Formulář S-4: Registrační prohlášení podle definice zákona o cenných papírech z roku 1933

Co je SEC forma S-4?

Formulář SEC S-4: Registrační prohlášení Podle zákona o cenných papírech z roku 1933 musí být předloženo Komise pro cenné papíry (SEC) v případě fúze nebo akvizice mezi dvěma společnostmi. Formulář musí být také odeslán pro nabídky výměny.

Pochopení formuláře S-4

Veřejně obchodovaná společnost registrující veškeré podstatné informace týkající se a fúze nebo akvizice nebo společnosti procházející nabídkou výměny podají formulář S-4. Nabídka výměny nastane, když společnost nebo finanční instituce nabízí výměnu cenných papírů, které poskytuje za podobné cenné papíry za méně náročných podmínek. To se často děje ve snaze vyhnout se bankrotu.

Investoři pozorně sledují podání formuláře S-4, aby se pokusili rychle vydělat na aktivitách fúzí a akvizic. (Formulář je ke stažení.)

Proč sloučit?

Ke sloučení dochází z různých důvodů: mohou společnostem pomoci rozšířit se na nová území, sjednotit společné produkty nebo se přesunout do nových segmentů, zvýšit příjmy a zvýšit zisky - to vše za účelem vytvoření akcionáře hodnota. Po fúzi jsou nové akcie společnosti distribuovány stávajícím akcionářům obou původních podniků.

Mezi pět běžných typů fúzí patří:

• Konglomerát: K tomu dochází mezi dvěma nebo více společnostmi zapojenými do nesouvisejících obchodních činností (tj. Různých průmyslových odvětví a/nebo geografických oblastí). Mezi organizacemi, které se pokoušejí získat rozšíření o produkt nebo trh, probíhá smíšený konglomerát prostřednictvím fúze, jako je fúze společnosti The Walt Disney Company a American Broadcasting Company v roce 1995 (ABC).
• Kongenerní: Dvě nebo více společností působí na stejném trhu nebo odvětví s překrývajícími se technologiemi, marketingem, výrobními procesy nebo výzkumem a vývojem (VaV). Spojují své síly v této fúzi rozšíření produktu a ke stávající produktové řadě druhé společnosti je přidána nová produktová řada od jedné společnosti.
• Rozšíření trhu: K tomu dochází, když společnosti prodávají stejné výrobky, ale soutěží na různých trzích. Například WeWork se v roce 2018 spojil s čínským co-workingovým startupem Naked Hub, který poskytuje podobné co-workingové služby v Šanghaji, Pekingu a Hongkongu. WeWork usiloval o výrazný růst mimo USA
• Horizontální: K tomu dochází mezi konkurenty působícími ve stejném odvětví. Fúze je obvykle součástí konsolidace a je běžnější v odvětvích s menším počtem firem. Horizontální fúze mohou vytvořit jeden větší podnik s větším podílem na trhu.
• Vertikální: Když se spojí dvě společnosti, které vyrábějí díly nebo služby pro konkrétní hotový výrobek. Tyto dvě společnosti obvykle působí na různých úrovních v rámci dodavatelského řetězce stejného odvětví a mohou dosáhnout snížení nákladů. Slavnou vertikální fúzí byla v roce 2000 kombinace America Online (AOL) a mediálního konglomerátu Time Warner.

Ve všech případech musí zúčastněné firmy předložit SEC formulář S-4, aby se ujistily, že fúze je legální.