Prognóza ceny zlata: Silná podpora při přístupu k 1 200 USD za unci
Volatilita se v následujícím týdnu pravděpodobně zvýší v důsledku nedostatku likvidity, a zejména pokud dojde k silnějším, než se očekávalo, uvolňování inflace v USA. Dolarové trendy budou nejdůležitějším vlivem na zlato, přičemž administrativní opozice vůči dalším americkým ziskům pravděpodobně spustí americkou korekci.
Zlato bylo po většinu týdne vystaveno trvalému prodejnímu tlaku, protože dominantní vliv na trh měla síla dolaru. Spotové ceny nakrátko oslabily na 16 měsíců těsně pod 1 205 USD za unci, než v USA našly určitou úlevu měna po poslední zprávě o zaměstnanosti v USA korigovala slabší, výnosy ministerstva financí se snížily a čínský jüan shromáždil. Stále došlo k čistému týdennímu poklesu, sedmému za posledních osm týdnů. Dolarové trendy budou v následujícím týdnu opět klíčovým vlivem trhu a budou pravděpodobně nejdůležitějším zásadním faktorem.
Pokud jde o domácí zprávy z USA, budou v datových zprávách dominovat inflační trendy, přičemž údaje o cenách výrobců ve čtvrtek a zveřejnění spotřebitelských cen (CPI) v pátek. Zejména údaje CPI budou velmi důležité pro sentiment trhu, zejména s ohledem na nedávné turbulence na dluhopisových trzích. Jakýkoli důkaz silnějšího tlaku na růst cen by měl důležité důsledky. Zvýšil by se tlak na rychlejší tempo zpřísňování politiky Federálního rezervního systému s potenciálem dalšího tlaku na zvyšování výnosů.
Měnové důsledky by mohly být stále smíšené kvůli obavám, že americká ekonomika bude náchylná k tvrdému přistání, zvláště pokud existují důkazy o stagflaci. Vyšší inflace v USA by také potenciálně posílila poptávku po zlatě jako zajištění inflace. Pozornost trhu se také může soustředit na americký rozpočet a obchodní deficity s výhledem na roční rozpočtové deficity přesahující 1 bilion USD v příštích několika letech pravděpodobně zvýší obavy z dlouhodobějších USA platební schopnost.
Vývoj obchodu mezi USA a Čínou bude důležitým tržním vlivem, zejména se zvýšenou volatilitou juanů. Po oslabení na nová čtrnáctiměsíční minima vstoupila Čínská lidová banka (PBOC), aby posílila čínskou měnu, přičemž se jian znovu dostal na půdu. Tato intervence také pomohla spustit širší korekci amerického dolaru, která podpořila zlato. Důkaz, že se PBOC chce bránit dalším ztrátám, by poskytl podporu čistého zlata.
Naproti tomu další eskalace obchodního napětí a agresivní rétorika ze strany USA a Číny by měla tendenci vyvíjet na yuan obnovený tlak na snižování. Zlato by mělo tendenci ztrácet půdu pod nohama na síle dolaru, i když spokojenost s nedostatkem defenzivní poptávky by byla nebezpečná, protože sentiment by se mohl prudce zvrátit. Rovněž bude nutné bedlivě sledovat rétoriku prezidenta Trumpa a úředníků ministerstva financí, zvláště pokud jüan dále oslabuje. Existuje důležité riziko, že čerstvé zisky USA by mohly vyvolat verbální intervenci a varování před manipulací s měnou, což by potenciálně vedlo k prudkým ziskům zlata.
Nejnovější údaje CFTC zaznamenaly třetí po sobě následující týdenní pokles čisté dlouhé, nekomerční zlaté pozice na něco přes 35 000 kontraktů. Jedná se o nejnižší dlouhou pozici od začátku ledna 2016, kdy se zlato obchodovalo kolem 1 080 USD za unci. Celková změna polohy bude nadále snižovat riziko dalšího agresivního prodeje.
Nedostatek likvidity bude i nadále důležitým tržním faktorem v průběhu následujícího týdne, s vrcholem v sezóně amerických a evropských letních prázdnin. Riziko nestálého obchodování ve všech třídách aktiv včetně drahých kovů bude přetrvávat, přičemž volatilita podkladů se může zvyšovat. Nedostatek likvidity zvýší riziko technické přestávky, ale také zvýší potenciál rychlého zvratu.
