Prognóza ceny zlata: Chuť křehkého rizika nabídne ochranu

Cena zlata se během minulého týdne snížila na třítýdenní minima, když dolar získal trakci uprostřed zvýšeného očekávání agresivnějšího zpřísnění Fedu. Ve čtvrtek se trendy obrátily, když se zlato obchodovalo nad 1320 dolary za unci, protože dolar a akciové trhy se dostaly pod tlak obav z eskalace obchodního napětí.

[Chcete najít spolehlivého brokera pro obchodování se zlatem? Podívejte se na Investopedia recenze makléřů a recenze forex brokera.]

Trendy ve výnosech dluhopisů, dolaru a ochoty riskovat budou pravděpodobně dominovat v průběhu příštího týdne, přičemž klíčovým rysem trhu bude pravděpodobně zvýšená volatilita. Zveřejňování ekonomických údajů z USA bude i nadále velmi pečlivě sledováno, zejména s ohledem na pokračující zaměření na inflaci a plány na zpřísnění Fedu.

Údaje o výrobě splatné

Spojené státy. ISM Non-Manufacturing Index má vyjít v pondělí s očekáváním zvláště robustního čtení vzhledem k výrobním datům, která zaznamenala nejsilnější odečet titulků od května 2004. Nejdůležitějším zveřejněním údajů bude páteční zpráva o zaměstnanosti, zejména s ohledem na probíhající debatu o trendech inflace. Titulek mzdových výkazů mimo farmy vždy vytváří volatilitu a bude důležité měřit míru nezaměstnanosti rozsah těsnosti na trhu práce, ačkoli údaje o průměrných výdělcích budou pravděpodobně mít největší krátkodobé dopad.

Údaje o výnosech silnější, než se očekávalo, byly zásadním faktorem při vyvolání zvýšených obav z inflace a data z tohoto měsíce budou nevyhnutelně extrémně sledována na Wall Street. Další silné čtení by posílilo obavy z inflace a posílilo očekávání, která federální vláda očekává Reserve bude muset agresivněji zpřísňovat měnovou politiku sankcionováním čtyř zvýšení sazeb rok. V tomto prostředí by dolar pravděpodobně získal novou podporu, což by mělo tendenci vyvíjet tlak na snižování cen zlata. Naopak tlumené uvolňování průměrných výdělků by bylo důležité při tlumení inflačních obav, přičemž zlato by bylo posíleno slabším dolarem a poklesem amerických výnosů.

Trhy na březnovém zasedání plně zvýšily sazby Federálního rezervního systému a došlo k posunu na futures trzích, což naznačuje větší potenciál pro čtyři zvýšení sazeb v průběhu roku 2018. V tomto prostředí existuje pouze omezený prostor pro dolarové zisky při dalším posunu amerických výnosů, pokud se obavy z inflace podstatně nezvýší.

Rozhodnutí centrální banky

V této souvislosti budou důležitá jak politická rozhodnutí, tak tržní komentáře ostatních dvou centrálních bank G3 pro měnové trhy i zlato. ECB oznámí své nejnovější politické rozhodnutí ve čtvrtek, přičemž žádná změna v politice není pravděpodobná. Existuje však potenciál pro posun v dopředném vedení s odstraněním uvolňující předpojatosti. Relativně jestřábí postoj by měl tendenci posilovat euro, i když jakákoli podpora zlata by byla kompenzována potenciálem vyšších výnosů dluhopisů.

Japonská centrální banka v pátek oznámí své politické rozhodnutí, přičemž se neočekává žádná změna v politice. Vzhledem k očekávání postupného ústupu od programu kvantitativního uvolňování v příštím roce bude klíčovým prvkem také forwardové vedení banky. Dovish komentář guvernéra Haruhiko Kurody by měl tendenci podporovat dolar a tlačit zlato níže.

Americká očekávání výnosů by měla chránit dolar a omezit prostor pro nákup zlata, přestože trendy v riziku apetit bude i nadále důležitým tématem, zejména u akciových trhů, které se v průběhu období dostávají pod obnovený prodejní tlak týden. Další prudké ztráty na akciových trzích a obecné zhoršení rizikových podmínek by spustily novou defenzivní podporu zlata.

Obchodní vývoj bude důležitým tématem v týdnu poté, co prezident Trump oznámil, že cla na dovoz oceli a hliníku z USA vzrostly obavy z obchodních válek. Trvalý nárůst globálního obchodního napětí by zvýšil riziko prodejního tlaku na globálních akciových trzích, což by také mělo tendenci zvyšovat potenciální podporu zlata. Další tlak vzhůru na LIBOR sazby by také měly tendenci podkopávat rizikové podmínky a zvyšovat potenciál podpory defenzivního zlata.