„Buffettův indikátor“ hlásí špatné zprávy pro investory do akcií

Zatímco mnoho investorů a pozorovatelů trhu obvykle používá poměr ceny a zisku (P/E)nebo jeho variace k měření akciového trhu ocenění, hlavní investor Warren Buffett se zaměřuje na jiný barometr. Raději porovnává Tržní kapitalizace ze všech veřejně obchodovaný Americké akcie do USA HDP, volání, toto „nejlepší jediné měřítko, kde v daném okamžiku stojí ocenění“, jak cituje MarketWatch. Podle Adema Tumerkana z Palisade Research je tento poměr na historicky nejvyšší úrovni 138%. podle MarketWatch říká, že to ukazuje na „extrémně nadhodnocené akcie“ a „obrovskou nevýhodu dopředu“. (Více viz taky: Proč S&P 500 může klesnout o více než 60%: Hussman.)

„Buffettův indikátor:“ Červené vlajky stoupají

(Celková tržní hodnota v USA vztažená k HDP)

Hodnota	Signál
70% až 80%	Bezpečné vkládání peněz do akcií
100%	Nebezpečí
140%	Extrémní nebezpečí

Zdroj: Palisade Research, jak uvádí MarketWatch.

Buffettův indikátor byl před dotcom crash v letech 2000 až 2002 a před finanční krize roku 2008, ale při příslušných hodnotách 137% a 105%, nižších než dnešní čtení, dodává MarketWatch. Tumerkan porovnává

Index Wilshire 5000 na nominální čtvrtletní HDP ve své variantě analýzy. Pokud by to nebylo dost znepokojující, sedm dalších tržních indikátorů bliká varovnými signály, podle dlouholetého pozorovatele trhu Mark Hulbert, Dodává MarketWatch.

„Trh s válečkovými medvědy“

Morgan Stanley nedávno varoval investory, aby se připravili na nejhorší výprodeje na trhu od té doby oprava koncem ledna a začátkem února, podle jiného příběhu MarketWatch. Zprávy o neuspokojivých příjmech od společnosti Facebook Inc. (FB) a Netflix Inc. (NFLX) měl omezený negativní dopad na širší trh, tým Morgan Stanley vedený šéfem USA akciový stratég Michael Wilson, podle MarketWatch, napsal: „Věříme, že to jednoduše vedlo k ještě většímu falešnému pocitu bezpečí na trhu.“

Morgan Stanley vidí, jak cituje MarketWatch, „válcování medvědí trh„ve kterém„ každý sektor v indexu S&P 500 prošel výrazným snížením výkonu. “Jedinými dosud známými výjimkami jsou informační technologie a Spotřební sektor, což je meziroční nárůst o více než 15%, resp. 13%, do 3. srpna, podle indexů S&P Dow Jones. Podle oficiální klasifikace S & P spotřebitel dle vlastního uvážení obsahuje společnosti Netflix i Amazon.com Inc. (AMZN), které se meziročně zvýšily o více než 80% a 50%.

7 Další medvědí indikátory

Kromě Buffettova indikátoru Mark Hulbert zjišťuje, že sedm dalších také ukazuje na nadměrné ocenění akciového trhu v USA, jak píše jeho sloupek Wall Street Journal. Hulbert získal proslulost svým Hulbert Financial Digest, který hodnotil investiční zpravodaje podle prediktivní přesnosti. Nejlepším ukazatelem založeným na historii sahající až do roku 1954, říká, je ten, který upřednostňuje anonymní blog s názvem Filozofická ekonomie. Při pohledu na domácnost finanční aktiva, které zahrnují akcie, dluhopisy a hotovost, zjišťuje, že čím vyšší je podíl akcií, tím jsme blíže tržní špičce. Právě teď je podle Hulberta tento ukazatel nanejvýš medvědí od doby těsně před finanční krizí v roce 2008.

Na druhém místě, v pořadí prediktivní schopnosti, je Poměr Q, navržený zesnulým Jamesem Tobinem, a Nositel Nobelovy ceny za ekonomii. Porovnává tržní hodnotu aktiv s jejich náklady na výměnu. Třetí je poměr ceny a prodeje (P/S) pro Index S&P 500 (SPX). Buffettův indikátor je na čtvrtém místě.

Seznam doplňuje laureát Nobelovy ceny Robert Shiller CAPE poměrS&P 500 dividendový výnos (čím nižší je, tím jsou akcie dražší), tradiční poměr P/E pro S&P 500 na základě skutečných výdělků za posledních 12 měsíců a poměr ceny k účetní hodnotě (P/B) pro S&P 500. Poměr CAPE v letošním roce přitáhl zvláštní pozornost poté, co dosáhl úrovně vyšší, než byla před rokem Velký krach roku 1929Ačkoli kritici vidí v tomto analytickém nástroji nedostatky. (Více viz také: Proč by se v roce 2018 mohl stát pád akciového trhu v roce 1929.)