Jak produkce OPEC (a mimo OPEC) ovlivňuje ceny ropy

Ropa zaujímá přední místo na globálním trhu s komoditami, protože ropa změny ceny mít dopad na globální ekonomiku. Země nebo skupiny, které produkují ropu, mají tedy dopad také na ekonomiky na celém světě.

Ceny ropy jsou do značné míry závislé na dvou faktorech: geopolitickém vývoji a ekonomických událostech. Tyto dvě proměnné mohou vést ke změnám v poptávce po ropě a v její nabídce, což vede ke kolísání cen ropy ze dne na den. Například arabská ropa z roku 1973 embargo, válka Írán-Irák v roce 1980, válka v Perském zálivu v roce 1990, Asijská finanční krize v roce 1997a globální finanční krize v letech 2007 až 2008 jsou některé z historických geopolitických vývojů, které výrazně ovlivnily ceny ropy.

Pochopení OPEC a cen ropy

Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) je organizace, která mezi svými členy stanoví cíle těžby pro řízení těžby ropy. Členské země OPEC produkují asi 40% světové ropy. Podle agentury United States Energy Information Administration navíc vývoz ropy OPEC představuje asi 60% z celkového objemu mezinárodně obchodované ropy.

Kvůli tomuto podílu na trhu mají kroky OPEC obrovský vliv na mezinárodní ceny ropy. Zejména největší producent ropy OPEC, Saúdská Arábie, má na ceny ropy nejčastější vliv. Historicky došlo k nárůstu cen ropy v dobách, kdy byly cíle produkce OPEC sníženy.

Dopad OPEC a OPEC+ na ceny ropy

Země zapojené do globální těžby ropy jsou buď členy zemí OPEC, OPEC+nebo mimo OPEC. OPEC má 13 členů: Alžírsko, Angola, Kongo, Rovníková Guinea, Gabon, Írán, Irák, Kuvajt, Libye, Nigérie, Saúdská Arábie, Spojené arabské emiráty a Venezuela.

Ke konci roku 2016 se k OPECu připojilo deset zemí, které nejsou členy OPEC, a vytvořily tak OPEC+, aby měli větší kontrolu nad globálním trhem s ropou. Jednalo se o tyto země: Ázerbájdžán, Bahrajn, Brunej, Kazachstán, Malajsie, Mexiko, Omán, Rusko, Jižní Súdán a Súdán. Není překvapením, že OPEC+ má úroveň vlivu na světovou ekonomiku, která je ještě větší než ta OPEC.

V reakci na vysoce dynamický ekonomický a geopolitický vývoj tyto skupiny provádějí změny ve svých kapacitách těžby ropy, které ovlivňují úroveň dodávek ropy a vedou k cenám ropy volatilita.

Kontrola trhu OPEC

Export ropy OPEC tvoří zhruba 60% z celkové celosvětové obchodované ropy. Energetická informační agentura také uvádí, že více než 80% světové prokázané ropy zásoby oleje leží v hranicích zemí OPEC. Z toho zhruba dvě třetiny ležely v roce 2018 v regionu Blízkého východu.

Všechny členské státy OPEC navíc neustále zlepšují technologie a vylepšují je průzkumy vedoucí k dalšímu zlepšení jejich kapacit těžby ropy za sníženého provozu náklady.

Saúdská Arábie

V rámci skupiny OPEC je Saúdská Arábie největším producentem ropy na světě a zůstává nejdominantnějším členem OPEC. Je také předním světovým vývozcem ropy. Pokaždé, když dojde ke snížení produkce ropy v Saúdské Arábii, dojde k prudkému růstu cen ropy a zvýšení saúdské produkce ropy stimuluje pokles cen ropy.

Od arabského ropného embarga v roce 1973 se Saúdské Arábii podařilo omezit dodávky ropy, pokud jde o ceny ropy. Všechny velké výkyvy cen ropy v nedávné historii lze přičíst měnícím se úrovním těžby v Saúdské Arábii spolu s dalšími zeměmi OPEC.

15 největších vývozců ropy a 15 největších producentů ropy na světě pro rok 2019
15 největších vývozců ropy (2019)
Země	Miliardy USD	% z celkového světa	OPEC/Non-Opec/OPEC+
Saudská arábie	133.6	13.3%	OPEC
Rusko	121.4	12.1%	OPEC+
Irák	83.3	8.3%	OPEC
Kanada	68.1	6.8%	Non-OPEC
Spojené arabské emiráty	66.1	6.6%	OPEC
Spojené státy	65.3	6.5%	Non-OPEC
Kuvajt	42	4.2%	OPEC
Nigérie	41	4.1%	OPEC
Kazachstán	33.6	3.3%	OPEC+
Angola	32.3	3.2%	OPEC
Norsko	28.8	2.9%	Non-OPEC
Libye	24.8	2.4%	OPEC
Brazílie	24	2.4%	Non-OPEC
Spojené království	23.7	2.4%	Non-OPEC
Mexiko	22.6	2.3%	OPEC+
Top 15 producentů ropy (2019)	Miliony barelů denně	% z celkového světa	OPEC/Non-Opec/OPEC+
Spojené státy	19.5	19%	Non-OPEC
Saudská arábie	11.6	12%	OPEC
Rusko	11.5	11%	OPEC+
Kanada	5.5	5%	Non-OPEC
Čína	4.9	5%	Non-OPEC
Irák	4.8	5%	OPEC
Spojené arabské emiráty	4.1	4%	OPEC
Brazílie	3.7	4%	Non-OPEC
Írán	3.2	3%	OPEC
Kuvajt	3.0	3%	OPEC
Nigérie	2.02	2%	OPEC
Katar	2.0	2%	Non-OPEC
Kazachstán	2.0	2%	OPEC+
Mexiko	1.9	2%	OPEC+
Norsko	1.8	2%	Non-OPEC

Zdroj: Worlds Top Exports(Vývozci) a US Energy Information Administration (Producenti)

OPEC+

Podle Tamase Vargy, hlavního analytika společnosti PVM Oil Associates a citovaného CNBC, OPEC+ kontroluje více než 50% světových dodávek ropy.OPEC+ zůstává vlivný díky třem primárním faktorům:

1. Absence alternativních zdrojů ekvivalentní jeho dominantnímu postavení.
2. Nedostatek ekonomicky proveditelných alternativ k ropě v energetický sektor.
3. Poměrně výhodná cenová výhoda oproti relativně vysoké ceně produkce mimo OPEC.

Stručně řečeno, OPEC+ má ekonomickou schopnost kdykoli narušit nebo zlepšit dodávky ropy na podstatné úrovně, což výrazně ovlivňuje ceny ropy. Například arabské ropné embargo OPEC z roku 1973 zaznamenalo čtyřnásobné ceny od 3 do 12 USD za barel a další v poslední době náhlý nárůst výroby v Saúdské Arábii v březnu 2020 vedl k prudkému poklesu ceny ropy.

Dopad produkce mimo OPEC na ceny ropy

Producenti ropy mimo OPEC jsou země produkující ropu mimo skupinu OPEC a producenti břidlicové ropy. Je zajímavé, že některé ze špičkových zemí produkujících ropu jsou státy mimo OPEC. Patří sem Spojené státy americké, které jsou producentem číslo jedna, Kanada a Čína.

Většina zemí mimo OPEC má vysokou úroveň spotřeby, a tudíž omezenou exportní kapacitu. Mnozí jsou čistými dovozci ropy, přestože jsou velkými producenty, což znamená, že mají minimální vliv na ceny ropy. S objevem břidlicové ropy a břidlicového plynu se však producenti ropy mimo OPEC, zejména Spojené státy, v poslední době těší zvýšené produkci a většímu podílu na trhu. Přestože se jednalo o určitý druh hry, technologie břidlicové ropy vyžaduje značné počáteční investice, které působí jako odstrašující prostředek pro producenty břidlicové ropy.

Porota zatím zjišťuje, zda producenti mimo OPEC mohou mít významný dopad na cenu ropy. Vysoká úroveň produkce od nečlenů OPEC v letech 2002 až 2004 a v roce 2010 nevedla k poklesu cen a místo toho přinesla vyšší ceny ropy. Důvodem je pravděpodobně to, že členové, kteří nejsou členy OPEC, neměli dostatečný podíl na trhu, aby mohli ovlivnit tržní cenu ropy. Vysoká produkce od roku 2014 do roku 2015 však způsobila pokles cen. Trhoví učenci se domnívali, že pokles cen byl pravděpodobně způsoben zvýšením nabídky od producentů OPEC, aby se vyrovnalo s hrozbou, kterou pro jejich hegemonii představují producenti mimo OPEC.

Země OPEC a země mimo OPEC vs. Tržní síly

Ceny ropy jsou ovlivněny také geopolitickým vývojem a ekonomickými zájmy. Dodatečně, "Černá labuť„Události nebo neočekávané události výrazně ovlivňují paradigma nabídky/poptávky.

K jedné takové události došlo v lednu 2020, kdy byla globální ekonomika otřesena pandemií. Klesající celosvětová poptávka po ropě vedla k roztržení OPEC+, konkrétně mezi Saúdskou Arábií a Ruskem, dvěma největšími vývozci ropy. V reakci na to Saúdská Arábie zvýšila produkci. Tento zjevný pokus zachytit podíl na trhu vedl k prudkému poklesu, který viděl cenu West Texas Intermediate (WTI) porušení $ 20/barel.

„Mimořádné“ setkání mezi OPEC a non-OPEC (čti: Saúdská Arábie a Rusko) vedlo k dohodě o snížení produkce o zhruba 10 milionů barelů denně (B/D). V klasickém obchodu typu kup-pověst-prodej-fakta ceny ropy rostly a poté kráterovaly, protože trh nebyl zapůsobilo na globální snížení nabídky o 10 milionů B/D, přičemž se předpokládalo, že globální poptávka klesne o 30 milionů B/D.

Zvláštní úvahy

Dynamika ropné ekonomiky je složitá a ceny ropy závisejí na více než na pravidlech poptávky a nabídky, ačkoli na nejprimitivnější úrovni je trh konečným arbitrem ceny ropy.

Za normálních globálních tržních podmínek si OPEC+ i nadále udrží svoji dominanci v určování cen ropy. Navzdory výzvám, jako je např frakování technologie a objev ropy v regionech mimo OPEC, podíl OPEC na globálním trhu umožňuje organizace manipulovat s produkčními kvótami a nadále být ústředním hráčem v ceně ropy odhodlání.