Co znamená Gary Gensler jako šéf SEC pro krypto?

Když byl předsedou Komise pro obchodování s futures na komodity (CFTC), Gary Gensler si vybudoval pověst tvrdého regulátora. Podle a Profil Bloomberg, jeho jméno se pro mnohé na Wall Street stalo nadsázkou - k radosti Elizabeth Warrenové a jejích spojenců v Obamově administrativě. Pokud jde o to, čelí podobnému úkolu kryptoměny a blockchain když vstupuje do Komise pro cenné papíry (SEC) role předsedy.

Genslerova zkušenost s CFTC by měla stát 63letému, jehož „potěšení z prostojů“tančí, místo toho, když přebírá Komise pro cenné papíry (SEC) práce šéfa pod Bidenovou administrativou. Jako šéf CFTC byl Gensler do značné míry připočítán s přivedením pořádku do a deriváty průmysl, který se rozběhl a podle mnoha pozorovatelů způsobil finanční krizi v roce 2008.

Široká perspektiva

Toto je obzvláště kritický okamžik pro kryptoměny a blockchain z hlediska regulace. Ceny kryptoměn rostly jako institucionální investoři zahřáli na třídu aktiv a havarovali poté, co se z třídy aktiv stáhli. CoinbaseNejvětší severoamerická burza kryptoměn podle objemu obchodování podala žádost o počáteční veřejná nabidka (IPO) s SEC a stal se veřejným. Stále více zemí na celém světě zahájilo nebo zvažuje možnost zahájení projektů digitální měny. A SEC má podal případ proti Zvlnění XRP (XRPUSD)-třetí největší kryptoměna podle tržní kapitalizace-tvrdí, že jde o neregistrovaný cenný papír.

Genslerův životopis kombinuje zkušenosti a sofistikované chápání Wall Street, vládní regulace, kryptoměn a blockchainu. Pracoval v investiční bance The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) po dobu 18 let, než přeřadil, aby sloužil různým funkcím v Clintonově administrativě. Kromě toho, že uvrhl odvětví uprchlých derivátů do přísného regulačního rámce, hrál také klíčovou roli při vypracovávání Dodd-Frank Act- legislativa, která formovala fungování a příjmy odvětví finančních služeb po finanční krizi v roce 2008 - za prezidenta Obamy. Nedávno Gensler učil kurz o blockchainu a kryptoměnách na Massachusettském technologickém institutu (MIT) a rozsáhle komentoval různé aspekty tohoto odvětví.

Šířka zkušeností společnosti Gensler je dobrou zprávou pro kryptoprůmysl, který se snaží najít základ v a regulační rámec, jehož pravidla se občas zdají zastaralá, aby vyhovovala blockchainu nebo kryptoměně fungování. Byl to bývalý předseda SEC Jay Clayton obzvlášť rád citovat soubor pravidel, aby ospravedlnil kroky své agentury proti návrhům kryptoměn. Genslerovo jmenování vnáší širší perspektivu, než je v současné době k dispozici v zkostnatělém diskurzu o rámcích pro kryptoměny a blockchain.

Více dohledu nad kryptoměnou

Gensler ve svém komentáři ke kryptoměnám a blockchainu střídavě vyslovoval nedůvěru a chválu. V předchozí Coindesk op-ed, označoval kryptoměny a blockchain jako „inovativní dráždidlo“ a jako „katalyzátor změny“. Diskutoval také o potřebě začlenit Federální rezervní systém do moderní éry plateb a doporučeno aby se na digitální měny, jako je Libra, vztahovala regulace SEC, aby byla zajištěna ochrana investorů. Ale má sestoupit tvrdě na počáteční nabídky mincí (ICO) a opakovaně hovořili o přivedení neregulovaných burz kryptoměn pod dohled SEC.

Pro Genslera souvisí propojení regulace a kryptoměn s jejich rolí ve společnosti. Na bezpečnostním fóru Aspen 2021 uvedl, že kryptoassety by měly dodržovat cíle veřejné politiky na finančních trzích. „Přišla nová forma peněz a my se musíme ujistit, že dosahujeme cílů veřejné politiky [s novou formou peněz],“ řekl divákům.

V kontextu své agentury Gensler uvedl, že cílem je ochrana investorů, usnadnění tvorby kapitálu a zajištění spravedlivých trhů. „Tato třída aktiv je zralá na podvody, podvody a zneužívání v určitých aplikacích,“ řekl. „V mnoha případech nejsou investoři schopni získat přísné, vyvážené a úplné informace.“

Ačkoli nezaručuje přesnost informací nebo zveřejnění poskytnutých společností, SEC zajišťuje, aby investoři získali informace nezbytné k posouzení úsudku o cenném papíru. S Genslerem v čele, kryptoměnami a fondy, které agentuře do značné míry unikly přísné standardy zveřejňování, možná bude muset poskytnout více informací o jejich nabídkách a operace.

Tokeny jako cenné papíry

Další velký otazník v ekosystému kryptoměny se v současné době týká stavu tokenů prodaných investorům. V minulosti SEC podnikla kroky proti tokenům zabezpečení, které byly prodávány jako tokeny nástrojů investorům. Nadšenci a zastánci však argumentovali pro novou definici cenných papírů, aby se vešly do kryptoměny. Gensler je může zklamat. „Zjistil jsem, že souhlasím se svým předchůdcem ohledně definice bezpečnostních tokenů,“ řekl publiku na konferenci v Aspenu.

Genslerův předchůdce, bývalý šéf SEC Jay Clayton, si vysloužil hněv kryptokomunity tím, že úzce sekl s definicí uvedenou v zákoně o cenných papírech z roku 1933. Během rozhovorů ukázal na třídílný Ahoj test který agentura používá k určení, zda je token cenným papírem. Tato definice vedla k uzavření vysoce postavených projektů.

Na konferenci MIT v roce 2018, Gensler předpokládal to Ripple's XRP a Ethereum's éter (ETHUSD) by měly být považovány za cenné papíry. Od té doby bývalý komisař William Hinman objasnil to ether byl dostatečně decentralizovaný, aby nebyl považován za cenný papír. Ripple's XRP je však stále pod skenerem SEC. Tehdy Gensler předpověděl, že soudy nakonec rozhodnou o osudu XRP jako cenného papíru. Tato událost je již v pohybu a jeho agentura bude mít velkou roli při rozhodování o jejím výsledku.

Gensler řekl, že by se nevyhýbal použití donucovacích autorit proti falešným tokenům, které by byly prodávány při spuštění. „Co říkám těm platformám, pojďte dál a prodiskutujte to s námi,“ řekl na summitu v Aspenu.

Přináší objednávku do kryptoměny

V některých ohledech, přinejmenším pokud jde o kryptoměny a blockchain, je Genslerova práce jako SEC cara podobná jeho úkolu v CFTC: vnést pořádek do neposlušného ekosystému. Po Glass-Steagall Act byl během Clintonova předsednictví zrušen, průmysl derivátů se rozběhl na divoký západ v hodnotě několika bilionů dolarů. V době, kdy byl prezidentem Obama, Gensler šel po zločinech a stanovil přísná pravidla k zajištění ochrany investorů.

I když ekosystém kryptoměny nemá objem derivátů ani objem obchodování, sdílí děravou regulaci střecha, která umožňuje vzkvétat zločincům a bezohledným postavám, a brání vstupu do institucionálních a maloobchodních prodejen investory. Gensler bude muset shromáždit své zkušenosti a znalosti o kryptoměnách a blockchainu, aby vnesl do ekosystému pořádek a zároveň zachoval jeho potenciál přetvořit moderní finance. Přitom se jeho jméno může pro herce usilující o menší regulaci kryptotrhů opět stát neúspěšným.