Vymyvatelná definice kola
Co je to výplachové kolo?
Vymývací kolo (známé také jako „vypálené kolo“ nebo „nacpaná dohoda“) je, když si kolo nového financování uzurpuje kontrolu nad předchozími držiteli akcií. Když je takové financování hotové, nová emise drasticky zředí majetkový podíl předchozích investorů a vlastníků. Noví investoři tak mohou převzít kontrolu nad společností, protože předchozí vlastníci zoufale potřebují více financování, aby se jim vyhnuli bankrot. Promývací kola jsou nejčastěji spojována s menšími společnostmi nebo se start-upovými podniky, kterým chybí finanční stabilita nebo silný manažerský tým.
Klíčové informace
- Vymývací kolo je kolo financování, kdy noví investoři efektivně převezmou kontrolu nad společností od stávajících držitelů akcií.
- Výplaty jsou nejčastěji spojeny s nouzovými koly financování menších nebo nových podniků a jsou poslední možností, jak zabránit bankrotu nebo uzavřít provoz.
- V závislosti na struktuře dohody může být stávající management zachován, ale pravděpodobně bude nahrazen (tj. Vybledlý).
Pochopení výplachových kol
V mnoha případech se nabízí vymývací kolo financování se záměrem převzít kontrolu nad společností, snad aby získali přístup k aktivům, které noví investoři a management věří, že mohou využít. Kolo obvykle oceňuje akcie za tak sníženou hodnotu a za tak ohromný zájem o společnost, že podíl držený předchozími investory a vlastníky může být považován za téměř bezcenný. Poměr výnosů se může lišit, ale obvykle je financování oceněno takovým způsobem, který donutí předchozí majitele podrobit se rozhodnutím nových podporovatelů.
U bojujících podniků je výplachové kolo často poslední možností financování, která je k dispozici podnikatelům, než je společnost nucena k bankrotu. K vymývacím kolům často dochází, když společnosti nejsou schopny dosáhnout výkonnostních úrovní, které byly stanoveny za účelem získání dodatečného financování od investorů. Například během dotcom šílenství z konce 90. let, kdy bylo mnoho společností výrazně nadhodnoceno.
Účinek výplachového kola
Je možné, že část předchozího vedení společnosti může ve společnosti zůstat; existuje však velký sklon k tomu, aby vedení bylo odstraněno v rámci vymývacího kola. S ohledem na celkový výkon firmy, rozhodnutí vedení, která vedla k vzhledem k potřebě vymývacího kola je nepravděpodobné, že by si noví majitelé přáli udržet si status quo. Kvůli povědomí o značce je pravděpodobné, že by některé prvky předchozího řízení a operací mohly být zachovány. Noví majitelé by však mohli zjistit, že nejlepší návratnost investice pro vymývací kolo je najít kupující aktiv společnosti, jako je duševní vlastnictví, produktové řady nebo databáze zákazníků.
K vymývacím kolům může dojít u společností, které si vybudovaly ocenění, ale utrpěly buď náhle, nebo postupný vývoj událostí, který rušil vyhlídky na růst při současném provozu a řízení. Například pokud je hlavním produktem společnosti, která vyvíjí zdravotnický prostředek nebo novou biomedicínu odmítnuto regulačními orgány, společnost nemusí mít připravený další podstatný produkt místo. Stejně tak pokud poskytovaná služba nedosáhne úrovně penetrace trhu, kterou potřebuje k vytváření zisků, nemusí dosáhnout cílů růstu příjmů. Tyto okolnosti mohou nechat společnosti hledat vymývání kola financování, které by jako poslední možnost mohlo značku zachránit.