Alibaba IPO: Proč seznam v USA?

Alibaba (BABA), trh založený v roce 1999, byl původně charakterizován jako odpověď Číny na Amazon (AMZN). V návaznosti na jeho Počáteční veřejná nabídka (IPO) na newyorské burze (NYSE) v září 2014 Alibaba exponenciálně rostla v produktech i službách, které nabízí, a společnosti, které vlastní. Tento neuvěřitelný růst se rozšířil také na zisky, které by mohl přinést svým akcionářům.

Proč by se ale Alibaba nebo jakákoli zahraniční společnost rozhodla vstoupit na burzu v USA místo toho, aby si ji vybrala blíž k domovu? I když na tuto otázku může být mnoho odpovědí, vynikají tři možné motivy: kontrola, pověst a rozsah pohybu.

Řízení

Mnozí se domnívají, že americký IPO společnosti Alibaba umožnil zakladatele Jack Ma udržovat kontrolu nad společností. Struktura Alibaba před IPO umožnila Ma a spoluzakladateli Josephu Tsaiovi udržet si kontrolu nad společností, přestože nevlastní významné procento akcií. Ma's hlášená první volba burz, Hongkong, se mračí na kontrolní metody, které nejsou založeny na většinovém vlastnictví.

NYSE a USA obecně však společnostem umožňují použití sdílené třídy udržovat kontrolu nad veřejně obchodovanými společnostmi. I u zahraničních společností, které plánují držet většinu akcií, nabízí struktura tříd akcií příležitost získat kapitál, aniž by novým akcionářům poskytla významnou moc.

Pověst

Společnost registrovaná na burze NYSE má určitý prvek prestiže, ale má také velmi praktickou výhodu. Společnosti obchodující veřejně v USA spadají pod regulační dohled společnosti SEK. Ačkoli to často znamená osvojení si nových procesů a více papírování pro zahraniční společnosti, které skok udělají, v dlouhodobém horizontu se to vyplatí. Zvýšená kontrola a transparentnost, kterou dohled nad SEC poskytuje, je vnímána jako plus pro investory, kteří následně mají větší důvěru při čtení financí společnosti a při jejich investování.

Společnost jako Alibaba může tuto důvěru využít k ještě jasnějšímu postavení jako primární rival Amazonu. Zápis v USA může investorům, kteří hledají expozici na online trzích, usnadnit výběr příběhu růstu Alibaby před Amazonem.

Rozsah pohybu

Americký zápis také umožňuje společnostem, jako je Alibaba, trochu většího pohybu, pokud jde o fúze a akvizice. Mít akcie v amerických dolarech na americké burze může zjednodušit budoucí akvizice amerických podniků a může zmenšit kontrolu, které by tyto dohody mohly potkat, pokud by zahraniční společnost kótovaná na burze cenných papírů předložila nabídku pro kotované v USA podnikání.

Sečteno a podtrženo

Ačkoli může být mnoho důvodů, proč se Alibaba rozhodla uvést v USA, možná nejzajímavější na IPO společnosti Alibaba není že je uvedena v USA, ale že je uvedena spíše na NYSE než na NASDAQ - tradičnějším domě pro internet společnosti. Někteří navrhli, že nesprávné zacházení NASDAQ s IPO Facebooku z roku 2012 způsobilo, že Alibaba byla skličující.

Ať tak či onak, když zahraniční společnosti kótují na amerických burzách, generují se peníze na burzy a zapojené investiční banky, což je výhra nejen pro zahraniční společnost, ale i pro USA jako studna.