Jaký poměr ceny a zisku je průměrný v realitním sektoru?

Existuje mnoho různých věcí, které byste měli zvážit, než se ponoříte a vložíte své peníze do konkrétní investice. Analýza hodnoty potenciální investice vám může pomoci zjistit, zda je to dobrá volba nebo ne. Tento proces se nazývá ocenění, a pomáhá investorům určit aktuální a předpokládanou hodnotu aktiva. Provedení analýzy hodnoty investice znamená, že budete potřebovat znát některé metriky společnosti a také informace o jejím vedení. To platí pro společnosti v jakémkoli odvětví včetně nemovitostí. Tento článek se dívá na poměr ceny a zisku (P/E) a jak jsou měřeny v realitním průmyslu.

Co je poměr ceny a zisku?

Poměr ceny a zisku (P/E) je důležitým prvkem fundamentální analýzy. Jedná se o běžně uváděnou oceňovací metriku, která může investorům pomoci rozhodnout, jaká cena akcií je vhodná vzhledem k zisku na akcii (EPS) generovaném společností. Úrovně P/E se liší v důsledku několika faktorů, včetně rychlosti růstu a makroekonomický podmínky a ocenění se v různých průmyslových odvětvích liší. Část výdělku poměru P/E může odkazovat na koncové nebo budoucí odhadované výdělkya prognózované zisky jsou obvykle pro účely ocenění vlivnější.

Poměr P/E bývá oblíbenou analytickou metodou, protože dává zisk relativní cenovka. To pomáhá určit, kdy existují slevy nebo zda se ceny akcií stanou příliš nedostupnými.

Koncové P/E

Koncový P/E je ocenění založené na předchozích 12 měsících skutečných zisků. Abychom to mohli vypočítat, vezmeme aktuální cenu akcií a vydělíme ji koncovým EPS za posledních 12 měsíců. Toto číslo výdělku najdete na obou výroční zpráva a výkaz zisku a ztráty. Někteří investoři a analytici dávají přednost použití tohoto obrázku, protože je přesnější, protože používá skutečná čísla. Mějte však na paměti, že minulá výkonnost nemusí nutně ukazovat na budoucnost.

Vpřed P/E

Forward P/E používá spíše než používání skutečných čísel z minulosti vedení budoucích příjmů a je to výhledový ukazatel. Umožňuje investorům porovnat aktuální a budoucí zisky a poskytuje dobrý obraz o tom, jaké výnosy společnost pravděpodobně v budoucnu vykáže, bez jakýchkoli úprav nebo změn. Tato metoda však může být chybná, protože společnosti mohou být vůči svým odhadům poměrně konzervativní nebo velkorysé.

Poměr ceny a zisku a nemovitosti

Určení hodnoty nemovitost investice závisí na typu dané investice. Pokud jde o oceňování fyzického majetku, lidé to většinou dělají s hodnocení, které měří hodnotu nemovitosti a pozemku, na kterém sedí. To se provádí měřením řady kritérií, včetně srovnatelných domů a dostupného vybavení, které je poblíž.

Realitní společnosti však lze hodnotit pomocí poměru P/E, stejně jako společnosti v jakémkoli jiném odvětví. Přestože sektor nemovitostí není univerzálně definován, obecně zahrnuje trusty z příjmů z nemovitostí (REIT), správci nemovitostí a vývojáři nemovitostí. Je běžné, že zavedené realitní společnosti obchodují s 35násobným až 45násobným forwardovým ziskem, splatným ve velkém část skutečnosti, že REIT jsou hodnoceny různými metrikami ve srovnání s jinými typy společností, jako jsou tak jako prostředky z operací.

Při pohledu na P/E realitní společnosti je jedním z důležitých faktorů amortizace, zejména REIT. Toto je částka, o kterou se hodnota nemovitosti snižuje, jak stárne. Protože společnostem je povoleno povolit určité odpisy majetku v průběhu času a tyto částky odepsat, což může zkreslit údaje o výdělcích.

Různé modely cena-výdělek

Existuje několik různých míst, na která se můžete obrátit, abyste získali průměrné poměry P/E, které již byly vypočteny pro realitní a jiná odvětví. Tady jsou dva.

Sternova škola NYU

NYS's Stern School publikuje data P/E pro různá odvětví a rozděluje nemovitosti do čtyř kategorií a uvádí jejich aktuální P/E od ledna 2020 takto:

• REIT: 91,36
• Vývoj nemovitosti: 145,60
• Obecné a diverzifikované nemovitosti: 31.37
• Realitní operace a služby: 23.20

Data kombinují všechny REIT pod jedním deštníkem - celkem 234 firem. Jak bylo uvedeno výše, nejaktuálnější dostupná data školy byla zveřejněna v lednu 2020. Průměrný koncový P/E 59,79 a přední P/E 32,23. Realitní vývojáři obchodují v průměru s 21,5násobkem budoucího zisku. Všeobecné a diverzifikované realitní společnosti obchodují s 11,53násobkem forwardového zisku. Firmy zabývající se realitními službami a operacemi vykazují koncové P/E 33,99 a forwardové P/E 32,46.

Finviz.com

Nástroj Stock Screener na Finviz.com dělí realitní společnosti do poněkud odlišných oborových kategorií. Průměrný forward P/E mezi realitními developery je 19.07 k listopadu 2019. Forward P/E pro správce nemovitostí je 33,26.

Pro REIT jako celek je medián P/E 19,73. Podskupiny v kategorii REIT zahrnují maloobchod, bydlení, kanceláře, průmysl, hotely, zdravotnictví a diverzifikované. Průmyslové mediánové poměry P/E v rámci prostoru REIT se pohybují od -53,22 do 41,99.