Co je to překrytí měny?

Co je to překrytí měny?

Překrytí měny se týká investora outsourcing řízení měnového rizika a specializovaná firma, známý jako správce překrytí. Toto se používá v mezinárodních investičních portfoliích, obvykle institucionálními investory, k oddělení správy měnové riziko z rozhodnutí o alokaci aktiv a výběru zabezpečení finančních manažerů investora. Překrytí měny se snaží snížit měnově specifická rizika spojená s investováním do mezinárodních akcií.

Pochopení překrytí měny

Překrytí měny je navrženo tak, aby zmírnilo finanční dopad na investiční portfolio od směnný kurz kolísání popř volatilita při investování do mezinárodních aktiv, která jsou denominována v cizí měně. Globální měnový trh je největším trhem na světě a denně si mezi různými měnami vyměňuje 5 bilionů dolarů. Korporace, banky, centrální banky, investiční firmy, makléři a

institucionální investoři všichni hrají roli na globálním měnovém trhu, když nakupují a prodávají aktiva v cizí měně, což je měna jiná než jejich místní měna. Globální obchod, mezinárodní půjčky a investice jsou jen některé z transakcí, které mohou zahrnovat výměnu jedné měny za druhou za aktuální směnný kurz.

Mnoho investičních firem nabízí služby překrytí měny, které jsou navrženy tak, aby snížily nebo odstranily ztráty z převodu směnných kurzů při mezinárodním investování. Měna zajištění Provádění správcem překrytí se „překrývá“ na portfoliích vytvořených jinými správci peněz.

Proč je potřeba překrytí měny

Řízení měnového rizika je nezbytným procesem pro většinu portfolií s přímou mezinárodní účastí. Pokud investor v USA drží japonské akcie a směnný kurz mezi Japonský jen a americký dolar se v relativní hodnotě neposouvá, pak zisk nebo ztráta japonských holdingů není ovlivněna kolísáním měny. To by však bylo vzácné, protože měny ve srovnání s sebou neustále kolísají.

Kurzové riziko

Mnoho zahraničních investic obvykle zahrnuje výměnu domácí měny za cizí měnu země, do které se prostředky převádějí, což má za následek převod měny. Když jsou finanční prostředky přivezeny zpět do domovské země a převedeny zpět do místní měny, dojde k další směně v tehdejším převládajícím kurzu. Rozdíl mezi těmito dvěma směnnými kurzy může mít za následek zisk nebo ztrátu. V důsledku toho se investice mohou zvyšovat nebo snižovat pouze na základě přepočtů směnných kurzů - vše ostatní je stejné.

Pokud například americký investor převede 100 000 $ do Evropy, která má být investována, a ta převede směnným kurzem 1,10 USD za každý euro, to by se rovnalo 110 000 eur. Řekněme, že investor získal 5% návratnost investice a připojil peníze zpět do USA směnný kurz klesl na 1,05 USD, což je 4,76% pokles kurzu (z 1,10 USD) a smaže většinu zisku investice. Při zvažování miliard dolarů, které jsou investovány do zahraničních aktiv a cenných papírů přes po delší dobu jsou tyto investice ohroženy významnými ztrátami pouze v důsledku kolísání směny ceny.

Riziko události

Pohyby směnných kurzů mohou být způsobeny mnoha faktory, včetně ekonomické podmínky, například zda ekonomika roste nebo klesá. Země, které zažívají pomalejší růst nebo finanční krizi, mohou mít za následek, že ze země uteče investiční kapitál nebo peníze při hledání stabilnějších ekonomik. Výsledkem je vydání ekonomické ukazatele jako spotřebitelské výdaje, nezaměstnanost, hrubý domácí produkt (HDP), což je tempo růstu země, vše má dopad na směnné kurzy. Směnný kurz může také pohánět politický vývoj a přírodní katastrofy.

Centrální banky

Ti, kteří provádějí zajištění měnové překrytí, věnují velkou pozornost centrálním bankám po celém světě, jako je např Federální rezervní systém Banka. Fed nastavuje měnovou politiku pro USA zvýšením nebo snížením úrokových sazeb. Země s vyššími sazbami má tendenci přilákat více investičního kapitálu - přičemž vše ostatní je stejné. Země, kde jejich centrální banka snižuje sazby, jsou indikátorem finančních nebo ekonomických problémů, které mohou vést k úniku kapitálu do jiných zemí.

Všechny tyto události ovlivňují směnné kurzy a investice v těchto zemích. Zajištění měnové překrytí pomocí finančních produktů pomáhá zmírnit dopad, který tyto události mohou mít na investiční portfolio.

Aby bylo možné tyto extrémy zkrotit, musí globální investoři zajistit svá portfolia proti měnovému riziku - ať už předvídat nadcházející měnové výkyvy a podle toho přemístit globální držení. V praxi se zajišťování obvykle provádí prostřednictvím smluv nebo doplňkově obchodování na forexu. Vzhledem k tomu, že velké podíly pokrývají celý svět, může být zajištění portfolia stejně časově náročné jako jeho investice. Zadejte překrytí měny nabízené specializovanými firmami. Institucionální investoři se mohou soustředit na investování a o měnu se postará správce překrytí měny.

Pasivní vs. Překrytí aktivní měnou

Překrytí měny může být pasivní nebo aktivní. Pasivní měnové překrytí je zajištění proti zahraničním holdingům, které je nastaveno tak, aby posunulo expozici měny zpět do domácí měny fondu. Tento proces uzamkne směnný kurz na dobu trvání smlouvy a po vypršení platnosti starší smlouvy vstoupí v platnost nová smlouva. Typicky používaný produkt se nazývá a forwardová smlouva a forvard zplošťuje měnové riziko, aniž by se z něj pokoušel získat jakýkoli prospěch. Forward pouze zamkne výměnu dnes za doručení měny bankovním převodem k předem stanovenému datu v budoucnosti.

Například investoři, kteří posílají peníze do Evropy, aby nakoupili cenné papíry a převedli tyto prostředky na eura, mohou uzamknout směnný kurz pro převod těchto eur zpět na dolary k datu v budoucnosti. Mnoho strategií pasivního překrytí je automatizováno a zajišťuje expozici, aby nedocházelo ke spekulacím s pohybem směnného kurzu měny.

Naopak aktivní zajištění překrytí měny se snaží omezit expozici měny směrem dolů a zároveň zvýšit výnosy z příznivého měnového výkyvu. Pokud se vrátíme k příkladu, euro vůči dolaru posiluje; aktivní překrytí měny se pokusí zachytit přebytečný výnos z tohoto pohybu, nikoli jej jednoduše přesunout zpět na základní měnu. Aby se dosáhlo těchto nadměrných výnosů, část celkového portfolia je ponechána nezajištěná, přičemž správce překrytí rozhoduje o umístění měny, aby vytvořil příležitosti k zisku.