Co je odhad zisku?
Co je odhad zisku?
Odhad zisku je odhad analytika pro budoucí společnost čtvrtletně nebo ročně zisk z akcie (EPS). Odhady budoucích zisků jsou pravděpodobně nejdůležitějším vstupem při pokusu o ocenění firmy. Umístěním odhadů na výnosy firmy za určitá období (čtvrtletně, ročně atd.) Mohou analytici poté použít analýzu peněžních toků k aproximaci reálná hodnota pro společnost, která následně poskytne cílovou cenu akcií.
Investoři často při analýze různých akcií spoléhají na odhady zisku a rozhodují se, zda je koupí nebo prodají.
- Odhad zisku je prognóza analytika pro budoucí čtvrtletní nebo roční zisk na akcii veřejné společnosti (EPS).
- Investoři se do značné míry spoléhají na odhady výnosů, aby posoudili výkonnost společnosti a učinili o ní investiční rozhodnutí.
- Většina investorů používá odhad konsensuálního zisku, prognózu předpokládaného zisku veřejné společnosti na základě kombinovaných odhadů všech analytiků akcií, kteří pokrývají akcie.
- To, zda společnost splní, porazí nebo zmešká odhady zisku, může ovlivnit cenu podkladových akcií, zejména v krátkodobém horizontu.
- Překvapení ve výnosech nastávají, když společnost zmešká odhad konsensu buď tím, že vydělá více, než se očekávalo, nebo méně.
Pochopení odhadu zisku
K odvození odhadu EPS používají analytici předpovědní modely, pokyny pro vedení a základní informace o společnosti. Účastníci trhu se při měření výkonnosti společnosti spoléhají na odhady výdělků. Odhady zisku tedy mohou ovlivnit cenu podkladových akcií, zejména v krátkodobém horizontu, ať už společnost splní, porazí nebo zmešká své zisky.
Odhady příjmů analytiků se často vytvářejí agregováním konsensuální odhady. Ty se používají jako měřítko, na základě kterého se hodnotí výkonnost společnosti. Když uslyšíte, že společnost má „zmeškané odhady“ nebo „poražené odhady“, obvykle se jedná o konsensuální odhady.
Několik společností, jako je Refinitiv a Investiční výzkum Zackse, sestavte odhady a vypočítejte průměr nebo konsensus. Jejich předpovědi najdete v kotace akcií nebo finanční publikace jako např TheWall Street Journal. Konsensuální čísla lze také nalézt na řadě finančních webů, jako je Yahoo! Finance, Bloomberg, Visible Alpha, Morningstar.com a Google Finance.
Zveřejněné odhady konsensuálních zisků se často odrážejí v ceně akcií společnosti. Ale někdy mají nepříznivý účinek. Akcie firem s vysokými odhady zisků mají tendenci pokulhávat, protože výkonnost společností nesplňuje očekávání trhu - mohou snadno zklamat. Naopak firmy s nízkými výdělky odhadují lepší výkon, než se očekávalo - kvůli nízké laťce: Nemají kam jít, ale nahoru.
Příklad odhadu zisku
Odhady výdělků se zjišťují vyhledáním jednotlivých akcií, vezměte si například Amazon (AMZN). Zde je souhrn odhadů konsensuálních zisků k červnu. 7, 2021.
| Odhady zisku na akcii Amazonu | ||||
|---|---|---|---|---|
| Odhad zisku | Aktuální Qtr. (Červen 2021) | Další Qtr. (Září 2021) | Aktuální rok (2021) | Příští rok (2022) |
| Prům. Odhad | 12.27 | 12.97 | 55.88 | 72.3 |
| Nízký odhad | 9.77 | 6.84 | 42.68 | 45.11 |
| Vysoký odhad | 15.18 | 17.7 | 71.13 | 96.53 |
| Rok před EPS | 10.3 | 12.37 | 41.83 | 55.88 |
| Počet analytiků | 36 | 36 | 46 | 46 |
Zvláštní úvahy
Výdělky překvapení k nim dochází, když společnosti chybí odhad konsensu, a to buď tím, že vydělává více, než se očekávalo, nebo méně. Pokud se firmě podaří překonat odhad zisku, nazývá se to pozitivní nebo proinflační překvapení. Pokud firma nedosáhne odhadu zisku, nazývá se to negativní překvapení.
Zde je návod, jak se výkon Amazonu vůči překvapením vyvíjel v období 2020-2021 YTD:
| Historie výdělků | 6/29/2020 | 9/29/2020 | 12/30/2020 | 3/30/2021 |
|---|---|---|---|---|
| EPS odhad. | 1.46 | 7.41 | 7.23 | 9.54 |
| EPS Aktuální | 10.3 | 12.37 | 14.09 | 15.79 |
| Rozdíl | 8.84 | 4.96 | 6.86 | 6.25 |
| Překvapení % | 605.50% | 66.90% | 94.90% | 65.50% |
Stejně jako u samotných odhadů zisků ovlivňují překvapení zisků ceny akcií. Bylo zjištěno, že akcie firem s výraznými překvapeními kladných zisků obvykle dosahují dobrých výsledků nad průměrem a ceny akcií se značnými negativními překvapeními z výnosů dosahují níže průměrný.
V důsledku toho společnosti často spravují své zisky pečlivě, aby zajistily, že nebudou opomenuty konsensuální odhady. Společnosti, které konzistentně překonávají odhady zisků, překonávají trh. Některé společnosti tedy stanovily očekávání nízko poskytováním dopředné navádění výsledkem jsou konsensuální odhady, které jsou vzhledem k pravděpodobným výdělkům nízké. Výsledkem je, že společnost důsledně překonává konsensuální odhady - a překvapení zisku je stále méně překvapivé.