Definice doručení proti platbě (DVP)

Co je doručení versus platba (DVP)?

Delivery versus payment (DVP) je metoda vypořádání v odvětví cenných papírů, která zaručuje převod cenných papírů až po provedení platby. DVP stanoví, že hotovostní platba kupujícího za cenné papíry musí být provedena před dodáním cenného papíru nebo současně s ním.

Dodávka versus platba je proces vypořádání z pohledu kupujícího; z pohledu prodávajícího se tento systém vypořádání nazývá příjem versus platba (RVP). Požadavky DVP/RVP se objevily v důsledku zákazu vyplácení peněz za cenné papíry institucím dříve, než byly cenné papíry drženy v obchodovatelné formě. DVP je také známé jako doručení proti platbě (DAP), doručení proti hotovosti (DAC) a dobírka.

Porozumění doručení versus platba (DVP)

Systém vypořádání dodávky versus platba zajišťuje, že k doručení dojde pouze v případě platby. Systém funguje jako propojení mezi systémem převodu prostředků a systémem převodu cenných papírů. Z provozního hlediska je DVP prodejní transakcí obchodovatelných cenných papírů (výměnou za hotovost platba), které lze instruovat zúčtovacímu agentovi pomocí SWIFT Message Type MT 543 (v ISO15022 Standard).

Použití takových standardních typů zpráv má snížit riziko při vypořádání finanční transakce a umožnit automatické zpracování. V ideálním případě se vlastnictví majetku a platba vyměňují současně. To může být možné v mnoha případech, například v centrálním depozitárním systému, jako je United States Depository Trust Corporation.

Jak funguje doručení versus platba

Významným zdrojem kreditního rizika při vypořádání cenných papírů je hlavní riziko spojené s datem vypořádání. Myšlenkou systému RVP/DVP je, že část tohoto rizika lze odstranit, pokud postup vypořádání vyžaduje toto doručení nastane pouze tehdy, dojde -li k platbě (jinými slovy, že cenné papíry nejsou doručeny před výměnou platby za cenné papíry). Systém pomáhá zajistit, aby platby doprovázely platby, čímž se snižuje hlavní riziko a omezuje šance že dodávky nebo platby budou zadrženy během období stresu na finančních trzích a snižování likvidity riziko.

Podle zákona jsou instituce povinny požadovat aktiva stejné hodnoty výměnou za dodání cenných papírů. Doručení cenných papírů se obvykle provádí do banky kupujícího zákazníka, zatímco platbu provádí současně bankovní drát převod, šek nebo přímý kredit na účet.

Zvláštní úvahy

Po celosvětovém poklesu cen akcií v říjnu 1987 centrální banky v Skupina deseti pracoval na posílení postupů vypořádání a eliminaci rizika, že by dodání zabezpečení bylo možné provést bez platby nebo že by bylo možné provést platbu bez doručení (známé jako hlavní riziko). Procedura DVP snižuje nebo eliminuje expozici protistran vůči tomuto hlavnímu riziku.