Přiveďte si půjčovací základnu

Co je to půjčovací základna?

Výpůjční základna je množství peněz, které je věřitel ochoten půjčit společnosti, na základě hodnoty kolaterálu, který společnost slíbí. Půjčovací základ je typicky určen metodou známou jako „margining“, při níž věřitel určí diskontní faktor, který se pak vynásobí hodnotou dotyčného kolaterálu. Výsledný číselný údaj představuje množství peněz, které věřitel půjčí společnosti.

Pochopení výpůjčních základen

Lze použít různá aktiva jako vedlejší, včetně pohledávek, zásob a vybavení. Pokud společnost osloví věřitele, aby si půjčil peníze, věřitel posoudí silné a slabé stránky vypůjčující společnosti. Na základě vnímaného rizika, které si půjčující společnost spojuje s půjčováním peněz této společnosti, je pak určen diskontní faktor - řekněme 85%. Podle tohoto scénáře, pokud dlužník nabízí zajištění v hodnotě 100 000 USD, maximální částka v hotovosti, kterou věřitel poskytne společnosti, je 85% ze 100 000 USD, což se rovná 85 000 USD.

Proč věřitelé používají výpůjční základnu

Věřitelé se cítí pohodlněji při poskytování půjček vycházejících z výpůjčních základen, protože tyto půjčky jsou poskytovány proti konkrétním souborům aktiv. Kromě toho může být výpůjční základna upravena směrem dolů, aby byla chráněna věřitel. Pokud například hodnota kolaterálu klesne, úvěrový limit klesá spolu s tím.

Na druhou stranu, pokud by se hodnota kolaterálu zvýšila, půjčovací základna bude rovněž eskalovat až do předem stanoveného limitu.

Mechanika

Dlužník musí také poskytnout věřiteli určité informace používané ke stanovení základny výpůjček, včetně údajů o tržbách, inkasech a zásobách. U úvěrů založených na středním trhu a velkých aktiv jsou často dlužníci povinni pravidelně poskytovat věřitelům certifikáty, které zveřejňují různé podrobnosti o obchodním jednání společností. Certifikát může například rozepsat způsobilé pohledávky společnosti, pokud je výpůjční základ určen touto protihodnotou.

Věřitelé mohou provádět pravidelné vyšetřování společnosti, aby zkontrolovali obchodní operace dlužníka. V rámci této iniciativy mohou věřitelé zasílat odhadce, aby ocenili kolaterál použitý při výpočtu výpůjční základna k určení, zda došlo k významným změnám podkladové hodnoty položek v otázka.

Příklad výpůjční základny

Společnost Cabot Oil & Gas Corporation neměla v rámci této smlouvy žádné nevyřízené půjčky revolvingový úvěr k 31. březnu 2016. Od té doby, první den každého dubna, je jeho výpůjční základ každoročně znovu stanoven, ačkoli věřitel může svobodně požádat o opětovné určení, kdykoli Cabot získá nebo prodá ropu a plyn vlastnosti. 19. dubna 2016 byla výpůjční základna snížena z 3,4 miliardy USD na 3,2 miliardy USD.