Jak se určují ceny akcií a tržní kapitalizace?

Hodnota společnosti - nebo její celková hodnota Tržní hodnota- říká se mu Tržní kapitalizacenebo „tržní kapitalizace“. Tržní kapitalizaci společnosti lze určit vynásobením ceny akcií společnosti počtem akcií v oběhu.

Cena akcií je relativní a poměrnou hodnotou hodnoty společnosti. Představuje tedy pouze procentuální změnu tržního stropu společnosti v daném časovém okamžiku.

Jakékoli procentuální změny ceny akcií povedou ke stejné procentní změně tržního stropu společnosti. To je jeden z hlavních důvodů investory jsou tak znepokojeni cenami akcií; například pokles ceny akcií o 0,10 USD může mít za následek ztrátu 100 000 USD pro akcionáře s jedním milionem akcií.

Jak se určuje cena akcie?

Obecně lze říci, že ceny na akciovém trhu jsou poháněny nabídka a poptávka. Díky tomu je akciový trh podobný ostatním ekonomickým trhům. Při prodeji akcií směňují kupující a prodávající peníze za vlastnictví akcií. Cena, za kterou se akcie nakoupí, se stane novou tržní cenou. Při prodeji druhé akcie se tato cena stane nejnovější tržní cenou atd.

Existují specifické kvantitativní techniky a vzorce, které lze použít k předpovědi ceny akcií společnosti. Volala modely slev na dividendy (DDM), vycházejí z konceptu, že současná cena akcie se rovná součtu všech jejích budoucích výplat dividend (po diskontování zpět na jejich současnou hodnotu). Stanovením podílu společnosti souhrnem jejích očekávaných budoucích dividend využívají modely slev na dividendy teorii časové hodnoty peněz (TVM).

Jednoduše řečeno, tržní kapitalizace společnosti se vypočítá vynásobením její ceny akcií počtem akcie v oběhu:

Tržní kapitalizace = cena akcií x počet akcií v oběhu.

Tržní kapitalizace společnosti je poprvé stanovena v případě, kterému se říká počáteční veřejná nabídka (IPO). Během tohoto procesu společnost platí třetí straně (obvykle investiční bance) za použití velmi složitých vzorců a technik oceňování k odvození hodnoty společnosti. Rovněž určují, kolik akcií bude nabídnuto veřejnosti a za jakou cenu. Například společnost, jejíž hodnota se odhaduje na 100 milionů dolarů, může chtít vydat 10 milionů akcií za 10 dolarů za akcii.

Poté, co se společnost stane veřejnou a začnou její akcie obchodování na burze je její cena akcie určena nabídka a poptávka za své podíly na trhu. Pokud je po jejích akciích díky příznivým faktorům vysoká poptávka, cena vzroste. Pokud budoucí růstový potenciál společnosti nevypadá dobře, prodejci akcií mohou snížit její cenu.

Předpokládejme například, že se Microsoft (MSFT) v konkrétní den obchoduje za 71,41 USD a má 7,7 miliardy akcií v oběhu. Předpokládejme také, že společnost má hodnotu 71,41 x 7,7 miliardy = 550 miliard dolarů. Pokud se posuneme ještě o krok dále, uvidíme, že Facebook (FB) má cenu akcií 167,40 USD a 2,37 miliardy akcií v oběhu (tržní kapitalizace = 396,7 miliardy USD) má menší hodnotu než společnost s cenou akcií 71,41 USD a 7,7 miliardami akcií v oběhu (tržní kapitalizace = 550 USD miliarda).

Mylné představy o tržní kapitalizaci

Ačkoli se často používá k popisu společnosti (např. velká čepice vs. malá čepice), tržní kapitalizace neměří spravedlnost hodnotu společnosti. Pouze důkladná analýza společnosti základy může to udělat. Tržní kapitalizace je neadekvátní způsob, jak ocenit společnost, protože její tržní cena nemusí nutně odrážet, jakou část podniku stojí. Akcie jsou často nadměrné nebo podceněný na trhu; tržní cena určuje pouze to, kolik je trh ochoten zaplatit za své akcie (nikoli kolik ve skutečnosti stojí).

Navíc, i když měří náklady na nákup všech akcií společnosti, tržní kapitalizace společnosti neurčuje částku, kterou by společnost stála za získání fúze.

Zatímco tržní kapitalizace se často používá jako synonymum s tržní hodnotou společnosti, je důležité mít na paměti tuto tržní kapitalizaci označuje pouze tržní hodnotu vlastního kapitálu společnosti, nikoli celkovou její tržní hodnotu (která může zahrnovat hodnotu jejího dluhu nebo aktiva).