Co je nejlepším měřítkem volatility cen akcií?

Při výběru cenného papíru pro investory se obchodníci dívají na jeho historická volatilita pomoci určit relativní riziko potenciálního obchodu. Mnoho metrik měří volatilitu v různých kontextech, a každý obchodník má své oblíbené. Pevné porozumění konceptu volatilita a jak je určena, je zásadní pro úspěšné investování.

Nejjednodušší definice volatility je odrazem míry, do jaké se cena pohybuje. Akcie s cenou, která divoce kolísá - dosáhne nových maxim a minim nebo se pohybuje nepravidelně - je považována za vysoce volatilní. Akcie, která si udržuje relativně stabilní cenu, má nízkou volatilitu. Vysoce volatilní akcie jsou ze své podstaty rizikovější, ale toto riziko snižuje oba směry. Při investování do nestálého cenného papíru se zvyšuje šance na úspěch stejně jako riziko selhání. Z tohoto důvodu mnoho obchodníků s a vysoce riziková tolerance podívejte se na více měřítek volatility, které vám pomohou informovat o jejich obchodních strategiích.

Standardní odchylka

Primárním měřítkem volatility používaným obchodníky a analytiky je standardní odchylka. Tato metrika odráží průměrnou částku, kterou se cena akcie lišila od průměru za určité časové období. Vypočítá se určením střední ceny za stanovené období a následným odečtením této hodnoty od každého cenového bodu. Rozdíly se poté sečtou na druhou, sečtou a zprůměrují, aby se vytvořil rozptyl.

Protože rozptyl je součinem čtverců, již není v původní měrné jednotce. Vzhledem k tomu, že cena se měří v dolarech, není metrika, která používá dolary na druhou, příliš snadno interpretovatelná. Směrodatná odchylka se proto vypočítá tak, že se odmocnina rozptylu přenese zpět na stejnou měrnou jednotku jako podkladový soubor dat.

Grafisté používají technický ukazatel s názvem Bollingerovy kapely analyzovat standardní odchylku v čase. Bollingerovy kapely se skládají ze tří řádků: jednoduchý klouzavý průměr (SMA) a dvě pásma umístila jednu standardní odchylku nad a pod SMA. SMA je vyhlazenou verzí cenové historie akcií, ale na změny reaguje pomaleji. Vnější pásy odrážejí tyto změny, aby odrážely odpovídající úpravu standardní odchylky. Směrodatná odchylka je znázorněna šířkou Bollingerových pásem. Čím širší jsou Bollingerovy pásma, tím je cena akcie v daném období volatilnější. Akcie s nízkou volatilitou mají velmi úzké Bollinger Bands, které jsou blízko SMA.

Ve výše uvedeném příkladu graf společnosti Snap Inc. (SNAP) s povolenými Bollingerovými pásy. Akcie se z větší části obchodovaly v horní a dolní části pásem v rozmezí šesti měsíců. Cena se pohybovala mezi zhruba 12 až 18 dolary za akcii.

Maximální čerpání

Dalším způsobem, jak se vypořádat s volatilitou, je najít maximální čerpání. Maximální čerpání je obvykle dáno největší historickou ztrátou aktiva, měřenou od vrcholu k minimu, během konkrétního časového období. V jiných situacích je možné použít možnosti zajistit, aby investice neztratila více než určitou částku. Někteří investoři si vybírají alokace aktiv s nejvyšším historickým výnosem pro dané maximální čerpání.

Hodnota maximálního čerpání vychází ze skutečnosti, že ne všechna volatilita je pro investory špatná. Velké zisky jsou velmi žádoucí, ale také zvyšují standardní odchylku investice. Zásadní je, že existují způsoby, jak dosáhnout velkých zisků a zároveň se snažit minimalizovat čerpání.

Mnoho úspěšných růstoví investoři, jako William J. O'Neil, podívejte se na akcie, které jdou nahoru více než trh v vzestupný trend ale během a klesající trend. Myšlenka je taková, že tyto akcie zůstávají stabilní, protože se lidé drží vítězů, i přes menší překážky. To odhalí potenciální vítěze a nechá růstového investora koupit si akci, kde je volatilita většinou na pozitivní straně, alespoň zpočátku. Jak čas plyne, akcie nakonec během poklesů zaznamenají větší ztráty. Spekulanti v tom vidí znamení hledat novou vítěznou akcii nebo jít do hotovosti před a medvědí trh začíná.

A příkaz stop-loss je další běžně používaný nástroj k omezení maximálního čerpání. V takovém případě se akcie nebo jiná investice automaticky prodá, když cena klesne na přednastavenou úroveň. Nicméně, mezery může nastat, když se cena pohybuje příliš rychle. Cenové mezery mohou bránit tomu, aby příkaz stop-loss fungoval včas, a prodejní cena může být pod předem nastavenou cenou stop-loss.

Beta

Beta měří volatilitu cenného papíru vzhledem k volatilitě širšího trhu. Beta 1 znamená, že cenný papír má volatilitu, která odráží stupeň a směr trhu jako celku. Pokud S&P 500 prudce klesne, dotyčná akcie pravděpodobně následuje a klesne o podobnou částku.

Relativně stabilní cenné papíry, jako např utility, mají hodnoty beta nižší než 1, což odráží jejich nižší volatilitu. Zásoby v rychle se měnících oborech, zejména v technologický sektor, mají hodnoty beta více než 1. Beta 0 znamená, že podkladový cenný papír nemá žádnou volatilitu související s trhem. Hotovost je vynikajícím příkladem, pokud ne inflace se předpokládá. Existují však nízká nebo dokonce negativní beta aktiva, která mají značnou volatilitu nesouvisející s akciovým trhem. Zlato a dlouhodobé státní dluhopisy jsou nejlepším příkladem takových aktiv.