Definice strategie tlustého muže
Jaká je strategie tlustého muže?
Strategie tlustého muže je obranný krok společnosti, který má zmařit pokus o převzetí. Pokud vedoucí pracovníci cílové společnosti obdrží nechtěnou nabídku pro společnost, ke které by se akcionáři mohli přiklonit přijmou, rychle přijmou nový dluh a nakoupí nežádoucí aktiva ve snaze udělat společnost neatraktivní nákup.
Jinými slovy, manažeři dělají ze své vlastní společnosti nafouklý nepořádek, přetížený nevhodným nebo diskutabilním majetkem, příliš mnoho dluhů a málo hotovosti.
Klíčové informace
- Strategie tlustého muže se spoléhá na hromadění dluhů a získávání diskutabilních aktiv, aby se zabránilo převzetí společnosti.
- Tuto strategii provádějí vedoucí pracovníci společnosti, kteří nejsou ochotni se vzdát kontroly.
- Akcionáři obvykle nesouhlasí se strategií tlustého muže, protože zahrnuje sabotáž výkonnosti společnosti.
Pochopení strategie Fat Man
Podnikové akvizice jsou ve světě podnikání běžným jevem, protože společnosti rostou hltáním soupeřů nebo doplňujících se podniků. Představenstvo cílové společnosti může být otevřené myšlence prodeje, zvláště pokud je nabízená cena slušná. Nebo se vedoucí pracovníci mohou bránit postoupení kontroly a rozhodnout se bojovat proti převzetí.
Za ta léta řada opatření proti převzetí byly vymyšleny, aby pomohly společnostem zmařit pokroky. Strategie tlustého muže je jedním z nejagresivnějších tahů.
Jak vykrmit
Jak naznačuje její název, cílová společnost se vykrmuje, aby se pro svého budoucího nabyvatele stala co nejméně atraktivní. Toho je dosaženo zejména zatěžováním společnosti novými zdroji, zejména těmi, o nichž je známo, že nabyvatelská společnost nemá ráda.
V extrémním případě může cílová společnost zcela změnit svůj profil a stát se jiným druhem společnosti. V každém případě se z ní stane společnost s velkým dluhem v rozvaze. Nabyvatel může přesunout svou pozornost na atraktivnější cílové společnosti.
Nevýhody strategie Fat Man
Účinnost strategie tlustého muže zůstává přinejlepším smíšená. Jako kamikadze obrana„Taktika, která zahrnuje spíše prodej než získávání majetku, může společnosti způsobit nevratné škody. Akcionáři změnu určitě neuvítali.
Strategie tlustého muže jsou vysoce sebezničující a extrémně obtížně se prosazují, zvláště pokud to sledují institucionální investoři.
Šance na stažení strategie tlustého muže je poměrně malá. Společnost by potřebovala vědět o hrozícím převzetí s dostatečným předstihem, aby ji stáhla. I záměrně mizerné firemní výdaje vyžadují čas.
Když akcionáři odolávají
Další pozoruhodnou překážkou je odpor akcionářů. Jen málo akcionářů by podpořilo plán, který zničí krátkodobou budoucnost společnosti, do které investují. Institucionální investoři mít moc zmařit takový plán.
Institucionální investoři, jako jsou podílové fondy a penzijní fondy, nakupují obrovské bloky akcií a často mají ve správní radě společnosti značný vliv. Je pravděpodobné, že budou vnímat slušnou cenu převzetí, nebo ji alespoň upřednostní před alternativou, která v dohledné budoucnosti sabotuje finanční výkonnost společnosti.