Dopad směnných kurzů měn podle BOP

Změna v zemi platební bilance může způsobit výkyvy v směnný kurz mezi její měnou a cizími měnami. Opak je také pravdou, když fluktuace relativní měnové síly může změnit platební bilanci.

Platební bilance a směnné kurzy

Platební bilance je výkaz všech transakcí provedených mezi entitami v jedné zemi a zbytkem světa za konkrétní časové období, například za čtvrt roku nebo za rok. Ve hře jsou dvě dynamiky, které spojují platební bilanci země a změny hodnoty její měny: trh pro všechny finanční transakce na mezinárodním trhu (platební bilance) a nabídka a poptávka po konkrétní měně (směna hodnotit).

Předpokládejme, že spotřebitel ve Francii chce koupit zboží od americké společnosti. Americká společnost pravděpodobně nepřijme euro jako platbu. Chce to americké dolary. Francouzský spotřebitel nějak potřebuje koupit americké dolary (zdánlivě prodejem eur na devizovém trhu) a vyměnit je za americký produkt. Dnes je většina těchto výměn automatizována prostřednictvím zprostředkovatele, takže jednotlivý spotřebitel nemusí vstupovat do

forexový trh provést online nákup. Poté, co je obchod proveden, je zaznamenán v běžný účet část platební bilance.

Totéž platí pro investice, půjčky nebo jiné toky kapitálu. Americké společnosti obvykle nechtějí, aby cizí měny financovaly jejich operace, a proto očekávají, že jim zahraniční investoři pošlou dolary. V tomto scénáři se toky kapitálu mezi zeměmi zobrazují v hlavní účet část platební bilance.

Čím více amerických dolarů je požadováno k uspokojení potřeb zahraniční investoři nebo spotřebitelé, tlak na vzestup je vyvíjen na cenu amerických dolarů. Jinak řečeno: směna za americké dolary, pokud jde o cizí měny, stojí relativně více.

Zvláštní úvahy

Směnný kurz pro americké dolary se nemusí zvyšovat, pokud jej současně váží další faktory. Například expanzivní měnová politika může zvýšit nabídku amerických dolarů a snížit její hodnotu ve srovnání s jinými měnami.

Zde popsaný vztah mezi platební bilancí a směnnými kurzy existuje pouze pod bezplatnou nebo plovoucí směnný kurz režim. Platební bilance neovlivňuje směnný kurz v systému s pevnou sazbou, protože centrální banky upravit měnové toky tak, aby kompenzovaly mezinárodní výměnu fondů. Svět od konce roku nefungoval podle žádného systému pravidelných nebo pevných směnných kurzů Bretton Woods v 70. letech minulého století.