Kapitálové financování: Co věřitelé a majitelé akcií dávají podnikům

Co je kapitálové financování?

Kapitálové financování jsou peníze, které věřitelé a majitelé akcií poskytují podniku pro každodenní a dlouhodobé potřeby. Kapitálové financování společnosti se skládá jak z dluhu (dluhopisy), tak z vlastního kapitálu (akcie). Firma tyto peníze používá na provozní kapitál. Držitelé dluhopisů a akcií očekávají návratnost své investice ve formě úroků, dividend a zhodnocení akcií.

Pochopení kapitálového financování

K získání kapitálu nebo dlouhodobého majetku, jako jsou pozemky, budovy a stroje, podniky obvykle získávají finanční prostředky prostřednictvím programů kapitálového financování na nákup těchto aktiv. Existují dvě hlavní cesty, kterými se může podnik dostat k financování: získávání kapitálu prostřednictvím emise akcií a získávání kapitálu prostřednictvím dluhu.

Vydání zásob

Společnost může vydávat kmenové akcie prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO) nebo vydáním dalších akcií na kapitálové trhy. Ať tak či onak, peníze poskytnuté investory, kteří kupují akcie, jsou použity na financování kapitálových iniciativ. Na oplátku za poskytnutí kapitálu investoři požadují návratnost své investice (ROI), což jsou náklady na vlastní kapitál podniku. Návratnost investice lze obvykle poskytnout investorům akcií vyplacením dividend nebo efektivní správa zdrojů společnosti tak, aby se zvýšila hodnota akcií, které tyto společnosti drží investory.

K tomu jedna nevýhoda zdroj kapitálového financování spočívá v tom, že vydávání dalších finančních prostředků na trzích oslabuje držbu stávajících akcionářů, protože jejich proporcionální vlastnictví a hlasovací vliv v rámci společnosti se sníží.

Vydání dluhu

Kapitálové financování lze také získat vydáním korporátní dluhopisy retailovým a institucionálním investorům. Když společnosti vydávají dluhopisy, ve skutečnosti si půjčují od investorů, kteří jsou kompenzováni pololetními kupónovými platbami, dokud dluhopis nedospěje. Sazba kupónu u dluhopisu představuje náklady na dluh vůči emitující společnosti.

Investoři dluhopisů mohou být navíc schopni koupit dluhopis se slevou a nominální hodnota dluhopisu bude splacena, jakmile splatnost dosáhne. Například investor, který si koupí dluhopis za 910 USD, obdrží splatnost dluhopisu 1 000 USD.

Zvláštní úvahy

Kapitálové financování prostřednictvím dluhu lze také získat uzavřením půjček od bank nebo jiných komerčních úvěrových institucí. Tyto půjčky jsou v rozvaze společnosti evidovány jako dlouhodobé závazky a při postupném splácení půjčky se snižují. Náklady na půjčení půjčky jsou úrokové sazby, které banka účtuje společnosti. Úrokové platby, které společnost poskytuje svým věřitelům, jsou považovány za náklad ve výkazu zisku a ztráty, což znamená zisky před zdaněním bude nižší.

Přestože společnost není povinna provádět platby svým akcionářům, musí splnit své úroky a výplatu kupónů vůči svým držitelům dluhopisů a věřitelům, což činí kapitálové financování prostřednictvím dluhu dražší alternativou než prostřednictvím spravedlnost. V případě, že společnost zkrachuje a bude její majetek zlikvidován, budou její věřitelé nejprve vyplaceni, než budou zváženi akcionáři.

Náklady na kapitálové financování

Společnosti obvykle provádějí rozsáhlou analýzu nákladů na příjem kapitálu prostřednictvím akcií, dluhopisů, bankovních půjček, rizikového kapitalisty, prodeje aktiv a nerozděleného zisku. Firma může pro výpočet průměrných kapitálových nákladů společnosti posoudit vážené průměrné kapitálové náklady (WACC), které váží všechny náklady na kapitálové financování.

WACC lze přirovnat k návratnost investovaného kapitálu (ROIC) - to je výnos, který společnost vytváří, když přeměňuje svůj kapitál na kapitálové výdaje. Pokud je ROIC vyšší než WACC, bude společnost pokračovat ve svém plánu kapitálového financování. Pokud je nižší, bude muset podnik přehodnotit svou strategii a znovu vyvážit podíl potřebných finančních prostředků z různých kapitálových zdrojů, aby snížil svůj WACC.

Příklady kapitálového financování

Existují společnosti, které existují pouze za účelem poskytování kapitálového financování podnikům. Taková společnost by se mohla specializovat na financování konkrétní kategorie společností, jako jsou zdravotnické společnosti nebo konkrétní typ společnosti, například zařízení pro asistovaný život. Společnost kapitálového financování může také fungovat tak, aby poskytovala pouze krátkodobé a/nebo dlouhodobé financování podniku. Tyto společnosti, jako např venture capitalists, by se také mohl rozhodnout zaměřit se na financování určité fáze podnikání, například podnikání, které právě začíná.