Jsou dividendové akcie dobrou náhradou za dluhopisy?

Prostředí s nízkými úrokovými sazbami, které jsme zažili v posledních letech, bylo pro investory orientované na příjem obtížné. Tradiční zdroje příjmů, jako např vkladové certifikáty (CD), fondy peněžního trhua dluhopisy nejsou schopny nabídnout úroveň výnosy že mnoho z těchto investorů hledá. Existuje mnoho zpravodajů a článků, které popisují výhody dividenda-vyplácení akcií. Jistě, typy společností, které vyplácejí dividendy a podílové fondy a fondy obchodované na burze (ETF), které investují do těchto společností, mají své opodstatnění. Investoři usilující o příjem však musí pochopit, že investice do akcií vyplácejících dividendy se liší od investic do dluhopisů. Finanční poradci práce s klienty musí zajistit, aby klienti těmto rozdílům porozuměli.

Různá rizika

Společnosti, které vyplácejí dividendy, jsou stále akcie a ne dluhopisy. Zatímco mnoho z těchto akcií, zejména těch, které trvale vyplácejí dividendy, může být méně volatilní než některé jiné akcie, stále podléhají mnoha faktorům, které ovlivňují akciový trh jako Celý. Vezměte si jako příklad rok 2008. Ten rok

Index S&P 500 ztratil 37%, zatímco Barclay's Aggregate Bond Index získal 5,24%.

Podívejme se na ETF orientované na dividendy. ETF Vanguard Dividend Appreciation (VIG) ztratil méně než S&P, ale stále byl o 26,63%nižší. Tento ETF se zaměřuje na vysokou kvalitu velká čepice akcie s historií zvyšování dividend. ETF Vanguard High Dividend Yield (VYM), která se více zaměřuje na výnos, ztratila v roce 2008 32,10%. Zatímco oba ETF překonaly S&P 500, ztráty tohoto rozsahu by mohly být zničující pro investora orientovaného na příjmy, zejména pro důchodce. Byl rok 2008 extrémním příkladem? Ano absolutně. Budou do budoucna dluhopisy takto držet tváří v tvář rostoucím úrokovým sazbám? Možná ne, ale historicky byla volatilita dluhopisů i v nejhorším případě mnohem nižší než volatilita akcií.

Dalším příkladem chybného spoléhání na dividendy je Exxon Mobil Corp. (XOM). Akcie se v polovině června 2014 uzavřely na téměř 104 USD za akcii. Akcie se nyní obchodují pod 75 USD za akcii.Někdo, kdo v tomto časovém rámci držel 100 akcií, obdržel dividendy ve výši 499 USD a ztratil přibližně 2 900 USD na hodnotě své investice.

Zachování kapitálu

Zpět v den, kdy byly úrokové sazby fondů peněžního trhu a CD v rozmezí 4% až 6%, s pevným výnosem investoři by mohli získat slušnou návratnost a přiměřeně očekávat, že zachrání velkou část svého kapitálu a budou z toho žít zájem. Dnes, když se sazby peněžního trhu blíží nule a jiné nástroje za historicky nízké sazby, je nerealistické, aby důchodce nebo jiný investor orientovaný na příjmy očekával, že bude žít ze zájmu a nedotýkat se jejich kapitál. Investoři, kteří hledají příjem, se musí v rizikovém spektru posunout dále. Možnosti mohou zahrnovat dluhopisy s vysokým výnosem, určité uzavřené fondy, preferované akcie a akcie vyplácející dividendy.

Tyto a další možnosti obecně nesou větší riziko než tradiční dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu. Určitý pevný příjem anuity lze také zvážit, i když nízké úrokové sazby ovlivňují také jejich návratnost.

Žádné záruky

Dividendy z kmenových akcií jsou stanoveny společností. Přestože společnosti obecně rády udržují svůj poměr výplaty dividend, neexistují zde žádné záruky. Společnost by se potenciálně mohla dostat do problémů s peněžními toky nebo by se rozhodla část těchto peněz použít k financování vnitřního růstu.

Celková návratnost vs. Výtěžek

Možná lepší přístup, než se soustředit na výnos, je zaměřit se na portfolio celkový výnos. Celkový výnos bere v úvahu zhodnocení i výnos. Zejména pro důchodce by celkový výnos mohl být lepší alternativou než převzetí většího rizika portfolia ve snaze získat další výnos. Dnešní důchodci mohou očekávat, že budou žít déle než předchozí generace, a většina potřebuje určitý stupeň růstu ze svých investic, aby se ujistila, že nepřežije své peníze. I pro mladší investory má tento přístup smysl.

V případě důchodce je možné alokovat části jejich portfolií pro různé účely. První část by financovala potřeby výdajů na běžný rok a možná o dva až pět let více. Tato část portfolia by byla v hotovosti nebo peněžních ekvivalentech. Další část by obsahovala akcie vyplácející dividendy a další příjmy generující a středně růstová vozidla. Jakýkoli peněžní tok z této části portfolia by jistě mohl být použit k doplnění peněžní části. Poslední část portfolia by byla pro růst. To by obsahovalo akcie a další nástroje zaměřené na růst, které by zajistily, že vlastník portfolia nepřežije své peníze.

Sečteno a podtrženo

Pro investory hledající příjem to bylo těžké období. Některé publikace a poradci uvádějí, že akcie vyplácející dividendy jsou alternativou k tradičnějším nástrojům s pevným výnosem. Faktem je, že akcie vyplácející dividendy jsou stále akcie a nesou rizika, která převyšují rizika většiny vozidel s pevným výnosem. Finanční poradci mohou pomoci klientům, kteří se pokoušejí v tomto problému zorientovat, hledat způsoby, jak dosáhnout svých cílů, přičemž podstupují rizika, která jim vyhovují.