Definice úmluvy Day-Count

Co je to úmluva o počítání dnů?

Konvence počítání dnů je systém používaný u dluhových cenných papírů, jako jsou dluhopisy nebo swapy, pro výpočet částky naběhlého úroku nebo současné hodnoty, když je další výplata kupónu kratší než celé kupónové období.

Pochopení úmluvy o počítání dnů

Konvence počítání dnů se vztahují na swapy, hypotéky a smlouvy o forwardové sazbě i na dluhopisy. Mnoho pravidel a definic pro uplatňování konvence počítání dnů stanoví International Swap Dealers Association, která poskytuje dokumentaci pro širokou škálu financí transakce.

K výpočtu částky by se například použila dohodnutá konvence počítání dnů naběhlý úrok nebo současná hodnota (PV), když je další platba kupónu kratší než celé období kupónu.

Mezi nejběžnější konvence patří 30/360, 30/365, skutečný/360, skutečný/365 a skutečný/skutečný.

• 30/360 - vypočítá denní úrok pomocí 360denního roku a poté jej vynásobí 30 (standardizovaný měsíc).
• 30/365 - vypočítá denní úrok pomocí 365denního roku a poté jej vynásobí 30 (standardizovaný měsíc).
• skutečný/360 - vypočítá denní úrok pomocí 360denního roku a poté jej vynásobí skutečným počtem dní v každém časovém období.
• skutečné/365 - vypočítá denní úrok pomocí 365denního roku a poté jej vynásobí skutečným počtem dní v každém časovém období.
• skutečné/skutečné - vypočítá denní úrok pomocí skutečného počtu dní v roce a poté jej vynásobí skutečným počtem dní v každém časovém období.

Každý dluhopisový trh a finanční nástroj má svou vlastní konvenci počítání dnů, která se liší v závislosti na typu nástroje, zda je úroková sazba pevná nebo pohyblivá, a zemi vydání. Vazby a poznámky vydané americkým ministerstvem financí vydělávají úroky vypočítané na základě skutečných/skutečných. To znamená, že všechny dny v období mají stejnou hodnotu; to také znamená délku kupónových období a výsledné platby se liší.

Úroky z většiny vkladů na peněžním trhu a poznámky s pohyblivou sazbou se počítá na základě skutečného/360denního. Hlavní výjimkou jsou ty, které jsou označeny v Britská libra, u nichž se úrok vypočítává na základě skutečných/365. Měny, které jsou nebo byly v blízkém vztahu k britské libře, jako je australský, novozélandský a hongkongský dolar, také používají 365 dní.

Noha s pevnou sazbou úrokový swap a většina dluhopisů s pevnou sazbou používá buď 30/360 denní konvenci, nebo 30/365. Tato úmluva stanoví, že měsíc bude vždy považován za 30denní a za rok bude považováno buď 360 nebo 365 dní. Swapové trhy pomocí konvence 30/360 pro pevnou sazbu swapu zahrnují americký dolar, euroa Švýcarský frank. Swapy v britské libře a Japonský jen obvykle používají konvenci 30/365; Austrálie, Nový Zéland a Hongkong opět následují Spojené království.

Část pohyblivých sazeb většiny úrokových swapů využívá určité odchylky skutečného počtu dnů oproti roku 360 nebo 365 dnů. Trhy, které používají 30/360 pro část s pevnou sazbou, včetně trhů v amerických dolarech, používají skutečnou hodnotu/360 pro část s pohyblivou sazbou. Ty, které používají 30/365 na noze s pevnou sazbou, používají skutečné/365 na noze s pohyblivou sazbou.

The Nabízená sazba londýnské InterBank (LIBOR) je nejčastěji používanou referenční úrokovou sazbou a zveřejňuje se denně v 11:45 londýnského času.

U většiny měn se úrok na LIBOR vypočítává na základě skutečných/360 dnů; hlavní výjimkou je opět britská libra, která se počítá na skutečném/365denním základě.