Wealth Added Index (WAI)

Co znamená index přidaný k bohatství?

Wealth Added Index (WAI) je metrika navržená poradenskou firmou Stern Value Managament, která se pokouší změřit hodnotu vytvořenou (nebo zničenou) pro akcionáře společností. Podle této metody výpočtu je bohatství vytvořeno pouze tehdy, pokud výnosy společnosti, včetně zisků z ceny akcií a dividend, překročí její náklady na vlastní kapitál.

Understand Wealth Added Index (WAI)

Konceptuální základ indexu přidaného bohatství spočívá v tom, že náklady na vlastní kapitál společnosti by měly být vyšší než návratnost, která je k dispozici bezrizikové cenné papíry, jako jsou státní dluhopisy, protože společnost je rizikovější (čím větší riziko investor podstupuje, tím větší je výnos) Požadované). Pokud výnosy společnosti nepřesahují náklady na vlastní kapitál, měli by akcionáři investovat své peníze jinde. Jinými slovy, podle WAI, pokud je výnos nižší než náklady na vlastní kapitál, společnost ve skutečnosti ničí hodnotu akcionáře; pokud výnos překročí náklady na vlastní kapitál, společnost přidává bohatství pro své akcionáře.

WAI je podobné Ekonomická přidaná hodnota (EVA), další opatření Stern Value Management, v tom, že náklady na kapitál se porovnávají s výnosy. Tradiční účetní metriky návratnosti jako Návratnost vlastního kapitálu (ROE) a Návratnost aktiv (ROA) nezohledňují druhou stranu - náklady na kapitál k dosažení těchto výnosů za určité období. Společnost může například vykazovat vysokou ROE, ale pokud byly náklady na kapitál k dosažení této ROE ještě vyšší, pak byla hodnota zničena společností.

Existují však dva klíčové rozdíly mezi WAI a EVA. Za prvé a co je nejdůležitější, EVA se dívá zpět a vypočítává pouze výsledky, které se již projevily. WAI naopak zohledňuje výkonnost cen akcií v minulosti i budoucí výkonnost. Protože hodnota vlastního kapitálu společnosti je současnou hodnotou všech budoucnost peněžní toky, aktuální cena akcií akcií společnosti bude odrážet budoucí vyhlídky na tvorbu hodnoty nebo přidané bohatství. Za druhé, EVA je omezená v poskytování přeshraničních srovnání, protože se spoléhá na účetní metodiky v jednotlivých zemích. Proto například EVA společnosti poskytující veřejné služby v USA nebude přímo srovnatelná s EVA energetické společnosti ve Španělsku, protože k odvození vykázaného zisku se používají různé účetní standardy. Se zaměřením na pohyb ceny akcií a dividend, snadno dostupné pro výpočet kdekoli, je WAI schopna překonat toto omezení.