Co vám říká poměr dluhu/EBITDA

Jaký je poměr dluhu k EBITDA?

Dluh/EBITDA - zisky před úroky, daněmi, odpisy a amortizací - je poměr měřící výši generovaného příjmu, který je možné splatit dluh před krytím úroků, daní, odpisů a amortizace. Dluh/EBITDA měří společnost schopnost platit ze svého vzniklého dluhu. Výsledek vysokého poměru by mohl naznačovat, že společnost má příliš těžký podíl zatížení dluhu.

Banky často obsahují v dohodách o podnikatelských půjčkách určitý cíl dluhu/EBITDA a společnost musí udržovat tuto dohodnutou úroveň, jinak riskuje, že se celá půjčka stane okamžitě splatnou. Tuto metriku běžně používají ratingové agentury k posouzení pravděpodobnosti selhání společnosti v souvislosti s vydaným dluhem, a firmy s vysokým poměrem dluhu/EBITDA nemusí být schopny splácet svůj dluh vhodným způsobem, což vede k snížil úvěrový rating.

Vzorec a výpočet

$\text{Dluh vůči EBITDA.}=\frac{\text{Dluh.}}{\text{EBITDA.}}$Dluh vůči EBITDA=EBITDADluh​

kde:

Dluh = Dlouhodobé a krátkodobé dluhové závazky.

EBITDA = Zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací.

K určení poměru dluhu k EBITDA přidejte dlouhodobé a krátkodobé dluhové závazky společnosti. Tato čísla najdete ve společnosti čtvrtletně i ročně účetní závěrky. Rozdělte to podle EBITDA společnosti. EBITDA můžete vypočítat pomocí údajů z výkazu zisku a ztráty společnosti. Standardní metodou pro výpočet EBITDA je začít Provozní zisk, také nazývaný zisk před úroky a daněmi (EBIT), a poté přidejte zpět odpisy a amortizaci.

Poměr dluhu/EBITDA je podobný jako poměr čistého dluhu/EBITDA. Hlavním rozdílem je poměr čistého dluhu/EBITDA k odečtení peněz a peněžních ekvivalentů, zatímco standardní poměr nikoli.

Co vám poměr může říci

Poměr dluhu/EBITDA porovnává společnost totální závazky, včetně dluhu a jiných závazků, na skutečnou hotovost, kterou společnost přináší, a odhaluje, jak je firma schopna splatit svůj dluh a další závazky.

Když se věřitelé a analytici podívají na poměr dluhu/EBITDA společnosti, chtějí vědět, jak dobře firma dokáže pokrýt své dluhy. EBITDA představuje zisky nebo příjmy společnosti a je to zkratka pro zisky před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Vypočítává se přičtením úroků, daní, odpisů a amortizace k čistému zisku.

Analytici často pohlížejí na EBITDA jako na přesnější měřítko výnosů z operací firmy, nikoli čistý příjem. Někteří analytici považují úroky, daně, odpisy a amortizace za překážku reálných peněžních toků. Jinými slovy, vidí EBITDA jako čistší reprezentaci skutečných peněžních toků, které jsou k dispozici na splacení dluhu.

Omezení poměru

Analytikům se líbí poměr dluhu/EBITDA, protože se snadno vypočítává. Dluh najdete v rozvaze a EBITDA lze vypočítat z výkaz zisku a ztráty. Problémem však je, že nemusí poskytovat nejpřesnější měřítko výdělků. Více než výdělky chtějí analytici odhadnout výši skutečné hotovosti, která je k dispozici na splacení dluhu.

Odpisy a amortizace jsou nepeněžní výdaje, které ve skutečnosti neovlivňují peněžní toky, ale úrok z dluhu může být pro některé společnosti významným nákladem. Banky a investoři sledující aktuální poměr dluhu/EBITDA, aby získali přehled o tom, jak dobře může společnost platit za svůj dluh může chtít zvážit dopad úroku na schopnost splácení dluhu, i když bude tento dluh zahrnut do nové emise. Z tohoto důvodu může být čistý příjem mínus kapitálové výdaje plus odpisy a amortizace lepším měřítkem hotovosti dostupné pro splácení dluhu.

Příklad použití dluhu vůči EBITDA

Pokud má společnost A dluh 100 milionů USD a EBITDA 10 milionů USD, poměr dluhu/EBITDA je 10. Pokud společnost A splatí 50% tohoto dluhu v příštích pěti letech a současně zvýší EBITDA na 25 milionů USD, poměr dluhu/EBITDA klesne na dvě.

Klesající poměr dluhu/EBITDA je lepší než rostoucí, protože to znamená, že společnost splácí svůj dluh a/nebo rostoucí zisky. Stejně tak rostoucí poměr dluhu/EBITDA znamená, že společnost je rostoucí dluh víc než výdělek.

Některá odvětví jsou kapitálově náročnější než jiná, takže poměr zadlužení/EBITDA společnosti by měl být srovnáván pouze se stejným poměrem pro jiné společnosti ve stejném odvětví. V některých odvětvích může být dluh/EBITDA 10 zcela normální, zatímco v jiných odvětvích je vhodnější poměr tři ku čtyřem.