Vstupy a výstupy nákladů na výzkum a vývoj v procesu
Dobrá volba investice je výsledkem pečlivého prozkoumání všech dostupných informací týkajících se zvažované investice. Pro mnoho investorů je primárním zdrojem informací o jejich běžné akcie investice pocházejí z auditované účetní závěrky společnosti. Důkladné porozumění způsobu, jakým jsou informace v účetní závěrce prezentovány, může ovlivnit rozhodnutí investora.
V přípravě výzkum a vývoj výdaje jsou velmi specifickou součástí výkazu zisku a ztráty, ale porozumět těmto položkám a účetnictví, které je obklopuje, může investorům pomoci odhalit investiční příležitosti (nebo jejich nedostatek) v nově získaných společnost. (Viz také: Najděte kvalitu investic ve výkazu zisku a ztráty.)
Seznámení se základy
Když jedna společnost získá jinou, kupní cena je často částka, která je větší než účetní hodnota nabyté společnosti. V účetní terminologii se nazývá prémie zaplacená nad účetní hodnotou dobrá vůle, který je považován za aktivum na rozvaha přebírající společnosti. Připomeňme si, že aktivum je zdrojem ekonomické hodnoty, který korporace vlastní nebo ovládá s očekáváním, že poskytne budoucí užitek. Očekává se, že goodwill vyplývající z akvizice poskytne budoucí ekonomický prospěch nabývající společnosti. (Viz také:
Čtení rozvahy a Můžete se spolehnout na dobrou vůli?)Po dokončení akvizice musí nabývající společnost identifikovat a alokovat goodwill k nabytým aktivům. Pokud získaná společnost provádí výzkum a vývoj nového produktu, ale tento produkt se dosud neprodává, Obecně uznávané účetní zásady (GAAP) požadovat, aby jakákoli prémie v kupní ceně nad účetní hodnotou přiřazenou k tomuto produktu byla zaúčtována do nákladů. Tento scénář se označuje jako procesní výzkum a vývoj.
Předpokládejme například, že International Blowfish získává společnost Fugu Inc. za 1,5 milionu dolarů. Fugu vyvíjí produkt, který se má stát jeho hlavním přínosem. Blowfish určuje, že produktu by mělo být přiděleno 900 000 USD z kupní ceny. Tato částka je považována za výzkum a vývoj v procesu, protože produkt není k datu uzavření akvizice ještě připraven k prodeji. Uvedení produktu na trh může trvat jen několik týdnů, ale GAAP vyžaduje, aby společnost Blowfish vynaložila částku 900 000 USD, nikoli aby ji evidovala jako goodwill. (Viz také: Základy fúzí a akvizic.)
Logika
Zaplacení top dolaru za jinou společnost pouze za otočení a vynaložení velké části akviziční ceny může způsobit, že se investoři budou ptát, zda se vyplatí akvizici uskutečnit. Ve výše uvedeném příkladu to opravdu nevypadá logicky, zejména proto, že produkt byl téměř připraven k uvedení na trh.
Přestože se požadavek na náklady na náklady na výzkum a vývoj během procesu jeví jako nepřiměřený, je tomu tak ve skutečnosti v souladu s léčbou podobných nákladů, které vznikly společnosti, která se snaží interně vyvíjet nové produkty. GAAP vyžaduje, aby byly všechny náklady na výzkum a vývoj účtovány do nákladů.Někdo může namítnout, že to porušuje zásadu párování účetnictví, která vyžaduje, aby byly náklady uznány ve stejném období jako výnosy vytvářejí, ale náklady na výzkum a vývoj jsou účtovány do nákladů, protože budoucí ekonomický přínos generovaný výsledným produktem může být velmi vysoký nejistý.
Důsledky pro investory
Investoři, kteří znají a rozumí pravidlům týkajícím se procesu náklady na výzkum a vývoj mít možnost činit informovanější investiční rozhodnutí. Pokud se investor domnívá, že současné výnosy byly dočasně sníženy v důsledku použití účetnictví požadavků a že v důsledku výzkumu a vývoje zajištěného v bude existovat významný budoucí ekonomický přínos akvizice, pak mohou být schopni z informací profitovat, pokud ostatní investoři tuto možnost ve svých přehlédli ocenění společnosti. Naopak, pokud se investor domnívá, že současné ocenění společnosti odráží očekávání budoucích ekonomických přínosů, které mohou vyplývat z akvizice, ale chápe, že akvizice vedla k nákladům na výzkum a vývoj v průběhu procesu, pak mohou dojít k závěru, že budoucí přínos je velmi nejistý, jak se odráží v účetním zacházení s transakce. To může vést investora k závěru, že akcie jsou nadhodnocené.
Kromě toho může být pro investory užitečné zvážit úsudek aplikovaný managementem při aplikaci pravidel týkajících se alokace goodwillu. Protože aplikace tohoto účetního principu může být poněkud subjektivní, investoři by si měli být vědomi toho, že vedení může mít příležitost použít tento princip k manipulaci se zisky. Pokud vedení přerozdělí náklady na výzkum a vývoj v procesu, může podhodnocovat výnosy v aktuálním vykazovaném období ve prospěch budoucích zisků. (Viz také: Vaření knih 101.)
Investoři by měli určit, zda společnost najala externího konzultanta, aby prověřil fakta a přidělil goodwill. Najímání nezávislého konzultanta nebo účetního by mohlo naznačovat, že vedení vynakládá úsilí, aby to napravilo, a to prostřednictvím objektivního hodnocení.
Závěr
Průběžný výzkum a vývoj je komplikovaný účetní koncept, který si zaslouží vysokou úroveň kontroly ze strany investorů a dalších uživatelů účetní závěrky. Účetní princip nemusí být nutně špatný, je to prostě nejlepší pokus účetní profese poskytnout přesné finanční informace o složitých obchodních transakcích. Investoři, kteří principu důkladně rozumí a znají jeho omezení, mají možnost činit informovanější investiční rozhodnutí.