Upside of Deflation

Deflace, jednoduše řečeno, je to eroze cen produktů a služeb prostřednictvím snížené poptávky. Může se točit ještě dále, protože podniky pronásledují omezenou poptávku s ještě nižšími cenami. Pro spotřebitele se nižší ceny mohou zdát jako výhoda, zvláště po delší době inflace nebo když mzdy stagnují nebo klesají.

Ve deflačním prostředí se ti, kdo si půjčili prostředky od půjčujících institucí, nyní zdráhají (nebo nemohou) splatit půjčené peníze. Taky, zásoby, vazby a nemovitost že by během inflačního prostředí nebylo na trhu, může být vyloženo pod skutečnou hodnotu. Z tohoto důvodu je Federální rezervní systém vede neustálý boj proti inflaci pomocí měnová politikas ohledem na strach z deflace. (Viz také: Jak Federální rezervní systém navrhuje měnovou politiku.)

Deflace v průběhu času

Naposledy americká ekonomika trpěla prodlouženým deflačním obdobím během Velká recese, oficiálně trvající od prosince 2007 do června 2009, a následná globální recese v roce 2009.Předtím došlo během Velká deprese

. Ekonomika zažila učebnicovou deflaci s dramatickým poklesem produkce a cenové hladiny. V období od 1928-33, USA HDP každoročně klesala, a jelikož existuje globální vazba na americkou ekonomiku, podobné poklesy zaznamenaly i jiné země.Kanada a Německo také zažily své vlastní formy deflace.Od té doby byla v USA jen krátká období klesajících cenových období, jako je Velká recese, a tato období nebyla všeobecně přijímána jako systémově deflační. (Viz také: Co byla Velká hospodářská krize?)

Nedostatek dat

Deflace s sebou nese špatné stigma a s největší pravděpodobností straší Federální rezervní systém pokaždé, když dojde ke změně směru úrokových sazeb. Jedním z hlavních problémů teorií negativního dopadu deflace je, že ve skutečnosti není mnoho historických údajů o předmětu ke studiu. Empirické studie poskytují mnohem větší důvěryhodnost, pokud jsou založeny na dlouhodobých obdobích s více pozorováními událostí ke studiu. S pouze jedním, možná dvěma, podstatnými deflačními obdobími v moderní historii, není příliš snadné uvažovat o potenciálních pozitivních účincích deflace.

Ne všechny deflace jsou špatné

Zvažte tento hypotetický, ale proveditelný případ: Ekonomika zažívá delší dobu exponenciálních technologických inovací - intenzivní cenová konkurence vedená maloobchodníky s nízkými cenami a následně prodloužené období levného kapitálu na pákový efekt a relativně volné půjčky standardy. Tento scénář by mohl vést k trvalému nárůstu nabídky zboží, protože výroba se stává levnější, a nadměrná nabídka produktů dostupných spotřebitelům i těm, kteří je dodávají. Když vezmeme jen tyto informace, tato deflační situace vypadá pro spotřebitele dobře: levnější produkty, větší rozmanitost a více poskytovatelů, kteří jim budou sloužit. To nás přivádí zpět k neschopnosti studovat deflační období v moderní době a dokonce to může naznačovat, že deflace zaznamenaná během deprese mohla být anomálie.

Obavy z deflace jsou často zaměňovány s dočasně klesajícími cenami. Zatímco deflace je charakterizována trvalým agregátním poklesem kombinovaného indexu o Index spotřebitelských cen nebo Hrubý domácí produktAmerická ekonomika je mnohem složitější, než tomu bylo ve 20. a 30. letech. Existují vnější vlivy na základní komodity, které pohybují cenami a zůstávají nepřirozeně nízké nebo vysoké. Zajišťovací fondy„Války a trendy v poptávce mohou vyvíjet tlak na jednu komoditu, která může ovlivnit celé hospodářství. To je důvodem, proč je deflace těžko předvídatelná, obtížně definovatelná a téměř nemožné ji ověřit, dokud nevstoupí nebo téměř neprojde. To také ztěžuje určit, zda je to ve skutečnosti všechno špatné. (Viz také: Index spotřebitelských cen je přítelem investorů.)

Sečteno a podtrženo

Mezi politickými činiteli a ekonomy panuje shoda na tom, že problémem je pouze hrozba deflace. A omezené množství údajů dostupných ke studiu, spolu s poněkud nejednoznačnou povahou samotné deflace, jsou jen několika překážkami spojenými se studiem jejích účinků. Je možné, že stejně jako kyvné kyvadlo se deflační prostředí krátce zastaví, než se pohne opačným směrem. To může být důvodem, proč je mezi deflačními obdobími tak velká mezera, a také to může vysvětlovat, proč se v dnešní době zdají být téměř neexistující. Nebo možná tvůrci politik prostě odvádějí vynikající práci při odvracení cyklu. Ať tak či onak, je možné, že nějaká deflace může být naší normální součástí hospodářský cyklus a není to vždy tak špatné. (Viz také: Recese a deprese možná nejsou tak špatné.)