Definice půjčování na základě cenných papírů

Co jsou půjčky založené na cenných papírech?

Pojem půjčování na základě cenných papírů (SBL) označuje postup poskytování půjček pomocí cenné papíry tak jako vedlejší. Půjčky na bázi cenných papírů poskytují snadný přístup ke kapitálu, který lze použít téměř pro jakýkoli účel jako je nákup nemovitosti, nákup nemovitosti, jako jsou šperky nebo sportovní auto, nebo investice do a podnikání. Jediným omezením tohoto druhu půjčování jsou jiné transakce založené na cenných papírech, jako je nákup akcií nebo splacení a maržová půjčka.

Porozumění půjčkám založeným na cenných papírech

Obecně nabízeno prostřednictvím velkých finančních institucí a soukromé banky, půjčky založené na cenných papírech jsou většinou k dispozici lidem, kteří mají značný stupeň bohatství a kapitál. Lidé mají tendenci hledat půjčky založené na cenných papírech, pokud chtějí podnikat ve velkém získávání nebo pokud chtějí provádět velké transakce, jako jsou nákupy nemovitostí. Tyto půjčky lze také použít k pokrytí daňových plateb, dovolených nebo luxusního zboží.

Zde je postup, jak funguje. Věřitelé určují hodnotu půjčky na základě investice dlužníka portfolia. V některých případech může emitent půjčky určit způsobilost na základě podkladové aktivum. Může to skončit schválením půjčky založené na portfoliu složeném z amerických pokladničních poukázek spíše než z akcií. Po schválení jsou cenné papíry dlužníka - kolaterál - uloženy na účet. Věřitel se stává držitelem zástavního práva k tomuto účtu. V případě selhání dlužníka může věřitel zabavit cenné papíry a prodat je, aby získal zpět své ztráty.

Ve většině případů mohou dlužníci získat hotovost během několika dní. Je to také relativně levné-sazba, za kterou se dlužníkům účtuje, je obecně proměnlivá na základě 30denního období Nabízená sazba londýnské InterBank (LIBOR). Úrokové sazby jsou typicky o dva až pět procentních bodů nad LIBOR, v závislosti na součtu.

Půjčování na základě cenných papírů, známé také jako půjčky založené na cenných papírech nebo neúčelové půjčky, představuje oblast silného růstu pro investiční banky od globální finanční krize. Úvěrové účty a zůstatky založené na cenných papírech ve skutečnosti od roku 2011 rostly, což bylo usnadněno stálým růstem akcií a rekordně nízkými úrokovými sazbami. Takový úvěr je populární, protože bývá snazší jej získat a vyžaduje mnohem méně dokumentace než tradiční půjčka.

Půjčky založené na cenných papírech vs. Půjčování cenných papírů

Půjčky založené na cenných papírech jsou oddělené a odlišné od půjčování cenných papírů. Půjčování cenných papírů je půjčování cenných papírů investiční společnosti nebo bance. Příklady zahrnují akcie nebo jiné deriváty. Zatímco půjčky založené na cenných papírech zahrnují použití cenných papírů jako zajištění úvěru, tento druh půjčky vyžadují zajištění formou hotovosti nebo akreditivu výměnou za zajištění v otázka. Půjčování cenných papírů obvykle nezahrnuje individuální investory. Místo toho probíhá mezi investičními makléři a/nebo dealery, kteří uzavírají smlouvu, která nastiňuje povahu půjčky - podmínky, dobu trvání, poplatky a zajištění.

Výhody a nevýhody půjček založených na cenných papírech

Výhody

Půjčky založené na cenných papírech mají pro dlužníka řadu výhod. Vylučuje to nutnost prodeje cenných papírů, čímž se vyhýbá a zdanitelná událost pro investora a zajištění pokračování investiční strategie investora.

Jak bylo uvedeno výše, SBL nabízí přístup k hotovosti během několika dnů za nižší úrokové sazby s velkou flexibilitou splácení Tyto sazby jsou často mnohem nižší než domácí kapitálové úvěrové linky (HELOC) nebo druhé hypotéky. Tyto výhody jsou kompenzovány inherentní volatilitou akcií, která je činí méně než ideální volbou pro zajištění úvěru, a rizikem nucené likvidace, pokud trh klesá a hodnota zajištění vrhá. Nicméně SBL funguje nejlépe, když je používán po krátkou dobu v situacích, které rychle vyžadují značné množství peněz, jako je mimořádná událost nebo překlenovací půjčka.

SBL také poskytuje věřiteli řadu výhod. Nabízí další a lukrativní zdroj příjmů bez velkého dodatečného rizika. The likvidita cenných papírů použitých jako zajištění a stávajících vztahů - s typicky jednotlivci s vysokou čistou hodnotou (HWNIs), kteří používají nástroj SBL - také zmírňují velkou část úvěrového rizika spojeného s tradičním půjčováním.

Nevýhody a rizika

Půjčky na základě cenných papírů mohou být za správných okolností výhodou pro dlužníky i věřitele. Ale jeho rostoucí využití vedlo k obavám kvůli jeho potenciálu pro systematické riziko. Například zpráva Morgan Stanley z roku 2016 uvádí, že prodeje půjček zajištěných zárukou dosáhly 36 miliard USD-což je nárůst o 26% ve srovnání s předchozím rokem. Jak úrokové sazby stále rostou, finanční experti se čím dál tím více obávají, že by mohla existovat požární prodej a nucené likvidace, když se trh otočí.

Půjčování cenných papírů není sledováno Komise pro cenné papíry (SEC) ani Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA), ačkoli oba průběžně varují investory před riziky spojenými s tímto trhem. V dubnu 2017 vyřešil Morgan Stanley případ, ve kterém obvinil vrchní regulátor cenných papírů v Massachusetts banka povzbuzující makléře k prosazování SBL v případech, kdy to nebylo potřeba, a tím ignorování rizik zapojen.

Příklad půjčování na základě cenných papírů

Řekněme, že jednotlivec chce na svém domě provést rozsáhlou rekonstrukci ve výši 500 000 dolarů. Nejprve se obrátí na svou banku o standardní půjčku na celou částku a Roční procentní sazba (APR) citováno je 5%. Nicméně, protože má akciové portfolio modrý čip společnosti v hodnotě 1 000 000 USD, může tyto cenné papíry zastavit proti půjčce a získat lepší úrokovou sazbu s RPSN 3,25%.

Věřitel vidí zastavené cenné papíry jako další vrstvu ochrany, a proto nabízí mnohem nižší úroková sazba pro tu ochranu. Dlužníkovi se tento scénář líbí, protože portfolio akcií jim umožňuje půjčovat si za nižší úrokovou sazbu a přitom ponechat investované akcie. Investor také získá půjčku rychleji, než by měl u standardní půjčky.