Pfizer Earnings: Co hledat od PFE

Společnost Pfizer Inc. (PFE), jedna z největších světových farmaceutických společností, v posledních měsících celosvětově prodala miliony dávek své vakcíny COVID-19, kterou společně vyvinuly společnosti Pfizer a BioNTech S.E. (BNTX). Pandemie vytvořila téměř bezprecedentní poptávku po léku, o kterém společnost Pfizer uvedla, že v roce 2021 vygeneruje společnosti tržby ve výši 15 miliard dolarů, což z něj udělá jeden z nejprodávanějších produktů společnosti Pfizer. Cíl Bidenovy administrativy očkovat většinu americké populace do konce letošního léta podpoří poptávku po vakcíně Pfizer.

Investoři se zaměří na to, zda prodej vakcín společnosti Pfizer může společnosti pomoci navázat na silné zisky z minulého čtvrtletí v upraveném zisku na akcii (

EPS) a růst tržeb, když 4. května 2021 v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2021 vykáže výdělky. Společnost vykázala před čtvrtým čtvrtletím fiskálního roku 2020 pět kvartálů poklesu zisků a šest poklesů příjmů. Nyní, pro 1. čtvrtletí, analytici předpovídají, že jak upravený zisk na akcii, tak růst tržeb po propadu ve stejném čtvrtletí předchozího roku meziročně stoupnou. Očekává se také, že tržby za 1. čtvrtletí porostou trojnásobně oproti 4. čtvrtletí 2020.

Investoři budou také věnovat velkou pozornost dalšímu klíčovému ukazateli: výnosům společnosti Pfizer z vakcín COVID-19 za čtvrtletí. Ačkoli existuje jen málo údajů pro srovnání, protože vakcína Pfizer je k dispozici pouze několik měsíců, vakcína Q1 tržby by mohly objasnit schopnost společnosti rychle a efektivně reagovat na pandemii vpřed. Analytici předpovídají téměř 2,2 miliardy dolarů v příjmech za vakcínu společnosti COVID-19, což je dramaticky více, než když společnost začala prodávat vakcínu ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2020.

Akcie společnosti Pfizer se v posledním roce potýkaly s problémy. Do května 2020 si vedl přibližně v souladu s širším trhem, než v červnu klesl. Vzpamatovalo se, ale obchodovalo se stranou až do posledních týdnů roku 2020, když se objevily zprávy o firemní vakcíně proti koronaviru a její autorizaci v USA. V tomto okamžiku akcie krátce vystřelily, než se do začátku března 2021 dostaly dolů. Od té doby se akcie Pfizeru postupně zotavovaly, i když stále výrazně zaostávají za širším trhem. Akcie Pfizeru poskytly roční celkový výnos 10,7 % ve srovnání s 43,6 % v případě S&P 500.

Historie příjmů společnosti Pfizer

Společnost Pfizer utrpěla pět po sobě jdoucích čtvrtletí meziročního poklesu zisku na akcii počínaje třetím čtvrtletím fiskálního roku 2019. Nejhůře zasaženým čtvrtletím v tomto období bylo čtvrté čtvrtletí FY 2019 s meziročním poklesem o 42,7 %. Když se pak pandemie v prvních čtvrtletích fiskálního roku 2020 zrychlila a doporučení týkající se úkrytu vstoupila v platnost, poptávka po nových předpisech a očkováních zasáhla. Teprve ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2020, kdy byla vakcína společnosti COVID-19 schválena, se trend klesajícího upraveného EPS obrátil a meziročně vzrostl o 16,0 %. Analytici nyní předpovídají, že dynamika se zrychlí, přičemž upravený zisk na akcii stoupne za 1. čtvrtletí fiskálního roku 2021 meziročně o 21,4 %.

Tržby společnosti Pfizer měly ještě delší období nevýrazného výkonu, přičemž šest po sobě jdoucích čtvrtletí meziročního poklesu začalo ve 2. čtvrtletí fiskálního roku 2019. Největší meziroční pokles ve 2. čtvrtletí 2020 dosáhl 26,2 %. Tržby začaly znovu růst spolu s upraveným EPS ve 4. čtvrtletí FY 2020, kdy zaznamenaly meziroční růst o 11,8 %. Konsensuální odhady ukazují, že příjmy za 1. čtvrtletí roku 2021 rostou mnohem rychleji, a to o 35,3 % meziročně.

Klíčové statistiky společnosti Pfizer
Odhad pro 1. čtvrtletí fiskálního roku 2021	1. čtvrtletí fiskálního roku 2020	1. čtvrtletí 2019
Upravený EPS ($)	0.76	0.62	0.85
Tržby ($ B)	13.5	10.0	13.1
Příjmy z vakcín ($ B)	2.2	0	0

Klíčová metrika

Jak již bylo zmíněno, investoři budou pečlivě sledovat příjmy společnosti Pfizer z vakcín COVID-19, které mají pro srovnání minimální historická data. Konkurenti, kteří vyrobili vakcíny COVID-19, včetně společností AstraZeneca plc a Johnson & Johnson (JNJ), narazili na výrobní nebo bezpečnostní problémy. V důsledku toho by schopnost společnosti Pfizer zvýšit výrobu vakcín a výnosy mohla ukázat, že má potenciál zajistit smlouvy na budoucí dodávky vakcíny. Tyto smlouvy jsou vyjednávány s vládami, které se pravděpodobně připraví na budoucí pandemie zajištěním vztahů s jedním nebo více dodavateli. Tím, že se společnost Pfizer etablovala jako důvěryhodný a spolehlivý poskytovatel vakcín proti COVID-19, mohla položit základy budoucího stabilního růstu.

Společnost Pfizer začala zavádět svou vakcínu proti COVID-19 koncem roku 2020 a zisky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2020 odrážely začátek tohoto procesu. Společnost vykázala v tomto čtvrtletí tržby za vakcínu ve výši 154,0 milionů USD. Očekává se, že příjmy z vakcín za 1. čtvrtletí roku 2021 budou více než 14krát vyšší, a to 2,2 miliardy USD. Analytici v současné době očekávají, že prodeje vakcín společnosti Pfizer vyvrcholí ve 2. čtvrtletí fiskálního roku 2021 na úrovni 2,4 miliardy dolarů a poté vykážou ve 3. čtvrtletí 1,7 miliardy dolarů a ve 4. čtvrtletí 1,8 miliardy dolarů. Není jasné, do jaké míry problémy s výrobou v AstraZeneca plc a Johnson & Johnson dále zvýší poptávku po vakcíně Pfizer COVID-19, a tím i její příjmy.