Společnost Apple Services Business bude mít vyšší podíly

(Poznámka: Autorem této fundamentální analýzy je finanční autor a portfolio manažer. On a jeho klienti vlastní akcie AAPL.)

společnosti Apple Inc. (AAPL) akcie ve dnech následujících po zveřejnění čtvrtletních výsledků 1. srpna vyskočily o 9 %. Díky velkému skoku v ceně akcií se Apple stal oficiálně první společností v USA s tržní kapitalizací 1 bilion dolarů, čímž porazil ostatní technologické společnosti, jako je Google vlastněný Alphabet Inc. (GOOGL) a Amazon.com Inc. (AMZN). Vzhledem k tomu, že se mnoho investorů nadále soustředí na prodeje jednotek iPhone, bude to růst výnosů ze služeb, který pravděpodobně požene akcie Applu v nadcházejících čtvrtletích výše.

Zatímco růst tržeb z iPhonu se řídí předvídatelným cyklickým vzorem soustředěným kolem uvedení nejnovějších iPhonů, růst tržeb ze služeb byl relativně konzistentní a lineární. Výnosy ze služeb jsou pro Apple druhým největším příjmem, téměř dvojnásobným ve srovnání s iPady a Macy. (Více viz také: Klíčové úrovně pro Apple Stock ve druhé polovině roku 2018.)

Služby Růst

Od prvního čtvrtletí roku 2016 vzrostly tržby ze služeb o 58 % na 9,548 miliardy USD ve třetím čtvrtletí, z pouhých 6,056 miliardy USD. Navzdory silnému růstu výnosů ze služeb za posledních několik let je často přehlížen, protože prodeje iPhonů jsou tak dominantní a cyklická povaha celkových příjmů společnosti Apple může převážit nebo podceňovat význam služby příjmy.

Rostoucí důležitost

V posledním fiskálním čtvrtletí představovaly příjmy ze služeb téměř 18 % celkových příjmů Applu, což je nárůst z pouhých 14 % ve třetím čtvrtletí roku 2016. Když se podíváme na trendy v tržbách za služby jako procento celkových příjmů, je jasné, že existuje trend nižších a vyšších maxim. To znamená, že v každém cyklu iPhone se výnosy ze služeb nadále stávají významnější částí celkového koláče. (Více viz také: Proč akcie společnosti Apple mohly dosáhnout vrcholu.)

Služby jsou číslo dvě

Příjmy ze služeb se navíc zajistily jako druhý největší zdroj příjmů společnosti Apple z iPadu a Macu. Od fiskálního třetího čtvrtletí 2016 vzrostly výnosy ze služeb o 60 % ve srovnání s růstem iPhonu o 24,4 %, zatímco Mac a iPad se relativně nezměnily.

Vysoké ocenění

Akcie Applu se nejen obchodují na rekordních maximech, ale akcie se obchodují i ​​na nejvyšších ročních maximech vícenásobné budoucí zisky od podzimu 2014, zhruba 15,4násobek odhadovaných zisků za fiskální rok 2019 $13.47. V tuto chvíli může být příliš brzy říkat, že trh začíná oceňovat akcie jinak a přiděluje vyšší násobek akcií kvůli silnému růstu tržeb ve službách, zatímco Apple méně oceňujeme jako cyklický hardware podnikání. Může také sloužit jako upozornění, že akcie jsou v současnosti nadhodnoceny.

Základní schéma údaje podle YCharts

Je těžké ignorovat, že Apple v současnosti z hardwarového byznysu dozrává v obchod se službami. Mezitím při současném tempu růstu nemusí trvat dlouho, než služby překonají příjmy pro iPhone – a to znamená, že před námi mohou být další velké zisky akcií.

Michael Kramer je zakladatelem Mott Capital Management LLC, registrovaný investiční poradce a manažer aktivně spravovaného, ​​dlouhodobě pouze tematického růstového portfolia společnosti. Kramer obvykle nakupuje a drží akcie po dobu tří až pěti let. Kliknutím sem zobrazíte Kramerův životopis a jeho portfolio. Prezentované informace jsou pouze pro vzdělávací účely a nemají v úmyslu nabízet nebo žádat o prodej nebo nákup jakýchkoli konkrétních cenných papírů, investic nebo investičních strategií. Investice zahrnují riziko a pokud není uvedeno jinak, nejsou zaručeny. Před implementací jakékoli zde popsané strategie se nejprve poraďte s kvalifikovaným finančním poradcem a/nebo daňovým odborníkem. Poradce na požádání poskytne seznam všech doporučení učiněných během posledních dvanácti měsíců. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucí výkonnosti.