Proč největší správci aktiv pronásledují aktivní ETF

Hlavní finanční hráči včetně JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. a Capital Group Cos. plán debutovat vznikající plemeno burzovně obchodované fondy (ETF), nazývané aktivní ETF, které by mohly dramaticky přetvořit odvětví. Tato snaha tradičních výběrčích akcií přilákat klientské finanční prostředky přichází ve chvíli, kdy se investoři hrnou k levnějším, pasivně spravovaným produktům vázaným na indexy, jak uvádí Wall Street Journal. Skeptici uvádějí nedostatek transparentnosti jako klíčový problém, který může poškodit růst těchto investičních nástrojů, ale nové ETF „Shielded Alpha“ mohou tento problém částečně vyřešit.

Nová strategie pro výběr akcií

Začátkem tohoto roku získala společnost Precidian Investments regulační schválení pro návrh aktivního ETF. Na rozdíl od tradičních transparentních ETF tyto aktivní ETF, které mají první nastavenou premiéru na konci roku, nemusejí zveřejňovat investice každý den. Místo toho jsou aktivní ETF navrženy tak, aby uvolňovaly své aktualizované pozice na čtvrtletní bázi, mnoho životních podílových fondů. To zabraňuje front-runing obchodů. To je důvod, proč Jim Tambone, ředitel distribuce v Algeru, investiční firmě s vazbami na Precidian, nazývá aktivní ETF „game changer“ pro toto odvětví.

ETF „Shielded Alpha“.

Ale Tamboneova sebedůvěra nezaručuje úspěch. Další investoři vyvíjejí nový druh aktivního ETF, který bude transparentnější než ten, který navrhl Precidian. Takzvaná struktura ETF „Shielded Alpha“ by učinila aktivní ETF transparentnější a atraktivnější, jak uvádí Barron's. „Transparentnost byla základním pilířem dnešního úspěchu trhu ETF,“ řekl Simon Goulet, spoluzakladatel Blue Tractor Group, a. finanční technologická firma, která usiluje o schválení SEC pro „Shielded Alpha.“ Goulet dodává: „Investoři vědí, co dostávají, a prodávají tvůrci a [ETF] autorizovaní účastníci chápou rizika, která zajišťují, když vytvářejí a splácejí koš cenných papírů ETF vlastní."

Aktivní manažeři obvykle dávají přednost tomu, aby svá investiční rozhodnutí ponechali v soukromí, aby jim konkurenti neukradli nápady. To je místo, kde ETF „Shielded Alpha“ porušuje propast mezi běžnými, transparentními ETF a netransparentními, aktivně spravovanými ETF společnosti Precidian. ETF využívající „Shielded Alpha“ by musely denně zveřejňovat své držby investorům. Hlavní rozdíl mezi tímto modelem a ostatními aktivními ETF je však v tom, že by nezveřejňoval přesné váhy. Investorům by to nabídlo klid, aby věděli, co jejich investice drží, a zároveň ochrání subjekty pro výběr akcií před předstihem.

Co bude dál

Tento druh transparentnějších a aktivnějších ETF může být klíčem k přilákání výběrčích akcií a nových peněz pro tyto fondy. Ale i když se tato vozidla mohou prosadit na trhu, je nepravděpodobné, že získají zpět miliardy dolarů ztracené díky nízkonákladovým pasivním ETF.