4 Bear ETF pro shortování trhu

Pokud býčí trh trvá do března 2019, poběží celých 10 let. S dalším medvědí trh již dávno po splatnosti se investoři stále více zajímají o ochranu svých zisků zajištění strategie. Krátký prodej z futures kontrakty Spojené s indexy akciového trhu je jedna metoda. Nákup dát opce na index nebo na jednotlivé akcie v portfoliu je jiný. Dalším přístupem je jednoduše odlehčit akciím obecně a rozdělit zbývající držby akcií na více obranný nebo hodnotné akcie. (Více viz také: 4 způsoby, jak se vyhnout velkým ztrátám v příští recesi: JPMorgan.)

Pro ty, kteří dávají přednost zajištění prostřednictvím krátkého prodeje, mohou nakoupit do a krátké ETF který provádí krátký prodej a je navržen tak, aby invertoval výnos z indexu (například pokud index klesne o 10 %, fond vzroste o 10 %). Nejoblíbenější krátké ETF (také nazývané medvědí ETF nebo inverzní ETF). benchmarky propojené s akciemi špičkových technologií a snaží se poskytovat kladné výnosy, které jsou násobkem jakéhokoli poklesu těchto referenčních hodnot,

Barronovy zprávy. Mezitím jsou jen čtyři aktivně řízeny Krátké ETF, které využívají sofistikovanější přístupy k lepším výsledkům než pouhé převrácení výnosu indexu, dodává Barron's. Ty jsou uvedeny v tabulce níže.

Nový způsob, jak sázet proti trhu

Název ETF	Ticker
AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF	DWSH
AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF	HDGE
Virtus Enhanced Short US Equity ETF	VESH
WisdomTree Dynamic Bearish U.S. Equity ETF	DYB

Zdroj: Barron's

Co je pro investory důležité

Tyto aktivně spravované krátké ETF představují další potenciálně cenný nástroj, který mohou investoři využít k ochraně svých akciových portfolií proti dalšímu krachu trhu. Všechny zaujímají mírně odlišné přístupy, a proto mají na současném býčím trhu odlišné výsledky. (Více viz také: Top 4 inverzní ETF pro medvědí trh.)

„Dlouhá historie akademického výzkumu ukazuje, že je to slabé hybnost akcie mají tendenci dramaticky nedostatečný výkon trh v průběhu času,“ řekl pro Barron's John Lewis, senior portfolio manažer Nasdaq Dorsey Wright. Výsledkem je, že Dorsey Wright ETF je v podstatě opakem hybného fondu, který dlouhé pozice v akciích, které vykazují nejsilnější momentum neboli vzestupný cenový pohyb vzhledem k trhu jako celku. Tento fond byl spuštěn v červenci a níže uvedená tabulka shrnuje klíčové metodiky používané jeho manažery.

Jak jeden ETF zkracuje trh

AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF (DWSH)

Aktivně řízeno

Proprietární systém řadí akcie na základě relativní síly nebo slabosti vs. trh

Shortuje 80 až 100 nejslabších velká čepice a střední čepice akcií podle svého systému hodnocení

Aktualizuje své portfolio každý týden na základě nejnovějších výsledků hodnotícího systému

Zdroj: Barron's

Virtus ETF také částečně používá kvantitativní vzorce. Polovina jejího portfolia shortuje pět sektorů, které vykázaly nejslabší výkon za posledních devět měsíců. Druhou polovinu tvoří krátké futures kontrakty na Index S&P 500 (SPX).

Manažeři Ranger ETF vystupují fundamentální analýzy finančních zpráv společností, aby odhalili případy kreativního účetnictví, jako je „tahání svých příjmů vpřed“, aby zamaskovali základní slabiny, a poté tyto akcie zkrátili. Ranger ETF byl spuštěn v lednu 2011 a přinesl zisky v 5 ze 6 následujících období výpadku. S&P 500, které byly výrazně vyšší než převrácená hodnota procentuálních ztrát indexu na Barron's.

Nepoužitím vlivRanger ETF dokázal udržet svou průměrnou roční ztrátu za posledních pět let na 12,5 %, přičemž během této doby S&P 500 získal průměrných anualizovaných 13,5 %. Krátký hedgeový fond provozovaný stejnými manažery vzrostl v roce 2008 o 80 % bez poplatků, bez použití pákového efektu resp. deriváty, zatímco S&P 500 klesl o 37 %, dodává Barron's.

Wisdom Tree ETF využívá různé fundamentální analýzy trhu jako celku, aby určil, zda by měl zaujmout býčí, neutrální nebo medvědí postoj. Když je býčí, fond má dlouhé pozice ve 100 akciích, které jsou prověřovány na základě růstu a ocenění metriky, ale zajišťuje 75 % portfolia krátkými prodeji futures S&P 500. Když je neutrální, zajišťuje 100 % portfolia. Když je medvědí, drží pouze americké státní dluhopisy a krátké futures S&P 500.

Právě teď je Strom moudrosti býčí a od svého založení na konci prosince 2015 byl medvědí pouze třikrát, podle Barron's. Od svého založení do září 2018 ETF dodávalo kumulativní celková návratnost 8,3 %, zatím bez meziročního poklesu, za Morningstarve srovnání s 50,8 % u S&P 500.

Dívat se dopředu

Především profilované medvědí ETF mají krátké záznamy, které nezahrnují výkonnost na skutečném medvědím trhu. Také ze své podstaty jsou buď dole, nebo vážně zaostávají za trhem, když je trh na vzestupu. Zda budoucí zisky těchto ETF na příštím medvědím trhu vykompenzují jejich nedostatečnou výkonnost na býčím trhu, je velkou neznámou. Investoři by proto měli k těmto fondům přistupovat opatrně.