Proč jsou diverzifikované ETF pro investory stále více rizikové

Investoři se obracejí stále častěji indexové ETF jako způsob, jak stavět diverzifikované akciová portfolia rychle a levně. Mnohé z těchto ETF jsou však mnohem méně diverzifikované, a tedy mnohem rizikovější, než většina investorů předpokládá. Důvodem je, že velká část podkladových portfolií držených těmito fondy je soustředěna v horkém prostředí mega čepice zásoby, např FAAMG členové skupiny Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT) a mateřská společnost Google Alphabet Inc. (GOOGL).

Mezi ETF, které mají velké koncentrace těchto akcií, patří Invesco QQQ Trust (QQQ), Vanguard S&P 500 Growth ETF (VOOG), iShares Russell 1000 ETF (IWB), Schwab U.S. Large-Cap Growth ETF (SCHG) a Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK), podle podrobné zprávy v The Wall Street Journal. Pro mnoho investorů do ETF je výsledkem, že „podstupujete další riziko, ale nezbytně vám to nepřinese vyšší výnosy“, jak říká Alex Bryan, ředitel pasivní strategie výzkum ve společnosti zabývající se analýzou fondů a ratingem Společnost Morningstar Inc., řekl Deníku.

Význam pro investory

Problém je v tom, že indexy sledované mnoha ETF, jako jsou ty, které jsou uvedeny výše, jsou vážená kapitalizací. Jak roste hodnota akcie, roste i její Tržní kapitalizace. Nejrychleji rostoucí akcie se tak stanou většími složkami indexů, ke kterým patří. Sponzoři ETF napojených na tyto indexy budou muset znovu vyvážit svá portfolia a přikládat stále větší váhu těmto horkým akciím s největšími tržními kapitalizacemi.

Pro široce založený SPDR S&P 500 ETF Trust (VYZVĚDAČ), který sleduje celé Index S&P 500 (SPX), pět akcií FAAMG dohromady představovalo 15,95 % její hodnoty k září. 9, 2019, o ETF.com. Pro ostatní údajně diverzifikované ETF uvedené výše byly údaje podle stejného zdroje: QQQ, 44,57 %, VOOG, 22,70 %, IWB, 14,42 %, SCHG, 26,07 % a MGK, 36,23 %.

The Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) je tímto vývojem znepokojen. Podle federálního zákona nemůže mít fond, který se prodává jako „diverzifikovaný“, více než 5 % svého portfolia v akciích dané akcie. Zacks.com. ETF QQQ, VOOG, SCHG a MGK všechny v tomto testu neprojdou, protože mají alokace portfolia 5 % nebo více, někdy mnohem více, v každé z několika akcií FAAMG. SEC nedávno doporučila indexovaným ETF a podílovým fondům, že musí varovat investory, pokud nějaké pozice v jejich portfoliu překročí 5% limit.

Dívat se dopředu

Mezi rizika spojená s ETF, jejichž portfolia se soustředila v několika málo velkých akciích, je že pokles hodnoty jednoho nebo více těchto držeb může celkově způsobit vážné škody výkon. Jednou z alternativ pro investory averzní k riziku je zvážit rostoucí počet tzv chytré beta ETF které se snaží zabudovat nějakou ochranu proti nevýhodám, článek v ETF.com navrhuje.

Vesper U.S. Large Cap Short-Term Reversal Strategy ETF (UTRN) nakupuje poraženě nízko volatilita akcie, u kterých je méně pravděpodobné, že utrpí během příštího nárůstu volatility. Inovátor S&P 500 Buffer ETF -- červenec (BJUL) je navržen tak, aby omezil expozici investora směrem dolů, pokud by index S&P 500 klesl, výměnou za omezení růstového potenciálu, pokud vzroste. Portfolio Invesco S&P 500 zajištěné proti poklesu (PHDG) používá Index VIX futures k omezení expozice vůči S&P 500 směrem dolů, vzhledem k tomu, že hodnota futures VIX má tendenci stoupat, když S&P 500 výrazně klesne.