Blokové (čtvercové) výdělky: Co hledat od SQ

Block Inc. (SQ), která v prosinci 2021 změnila svůj název z Square, aby odlišila širší společnost od Square Značka, která byla vytvořena pro obchodní činnost společnosti, zaznamenala v poslední době prudké zpomalení růstu čtvrtletí. Block však aktivně hledal nové způsoby, jak podpořit růst, nedávno koupil Afterpay Ltd., australskou fintech společnost, která zákazníkům nabízí možnost „nakoupit nyní, zaplatit později“. Block plánuje integrovat nabídky Afterpay do svých ekosystémů prodejců a mobilních plateb.

Investoři budou sledovat, zda Block dokázal zabránit dalšímu zpomalení své finanční výkonnosti, když společnost v únoru oznámí zisky. 24. 2022 pro 4. čtvrtletí fiskálního roku 2021. Analytici očekávají upravený zisk na akcii (

EPS) klesat, protože tržby rostou mohutným tempem, i když druhým nejpomalejším tempem za nejméně 15 čtvrtletí.

Investoři se zaměří také na hrubý objem plateb společnosti Block (GPV), klíčová metrika, která poskytuje celkový obraz o objemech transakcí. Je to hlavní měřítko společnosti Block pro celkovou částku v dolarech, která se provádí prostřednictvím jejích platebních ekosystémů. Analytici odhadují, že GPV společnosti Block se bude rozšiřovat robustním tempem a oproti předchozímu čtvrtletí sotva zrychlí.

Akcie Block za poslední rok nedosahovaly výkonnosti širšího trhu. Akcie byly volatilní, ale obecně si mezi koncem února 2021 a koncem října 2021 udržovaly konzistentní výkonnostní rozdíl se zbytkem trhu. Od začátku listopadu akcie neustále klesají, což způsobilo, že se její výkonnostní mezera značně prohloubila. Akcie Blocku poskytly za poslední rok celkový výnos -65,0 %, což je výrazně pod celkovým výnosem indexu S&P 500 ve výši 11,1 %.

Blokovat (čtvercovou) historii příjmů

Block, tehdy nazývaný Square, ve svých zprávách hlásil smíšené výsledky Zisk za 3. čtvrtletí FY 2021 zpráva. Upravený zisk na akcii splnil očekávání analytiků a ve srovnání s předchozím čtvrtletím vzrostl o 8,3 %. Bylo to nejpomalejší tempo růstu od poklesu upraveného EPS ve 2. čtvrtletí fiskálního roku 2020. Příjmy nedosáhly konsenzuálních odhadů a vzrostly o 26,7 %. Bylo to nejpomalejší tempo růstu výnosů za nejméně 14 čtvrtletí. Růst platebního ekosystému společnosti Block pro dodavatele byl hlavní hnací silou růstu zisků a výnosů za čtvrtletí.

Ve 2. čtvrtletí fiskálního roku 2021 Block (Square) vykázal zisky, které překonaly očekávání analytiků. Upravený zisk na akcii vzrostl meziročně o 265,6 % (JOY), roste druhým nejrychlejším tempem za nejméně 13 čtvrtletí, ale oproti tempu růstu v předchozím čtvrtletí značně zpomaluje. Tržby vzrostly o 143,3 % ve srovnání s předchozím čtvrtletím, což je také druhé nejrychlejší tempo za nejméně 13 čtvrtletí. Společnost zdůraznila akvizici významného většinového vlastnického podílu v hudební streamovací službě TIDAL. Akvizice poskytla během čtvrtletí další zvýšení příjmů.

Analytici očekávají od Blocku ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2021 zdravou finanční výkonnost, ale nic přehnaně působivého. Upravený zisk na akcii by měl meziročně klesnout o 32,4 %, což by byl první pokles od druhého čtvrtletí fiskálního roku 2020. Očekává se, že tržby vzrostou o 28,7 % meziročně a mírně zrychlí oproti tempu růstu v předchozím čtvrtletí. Za celý fiskální rok 2021 analytici očekávají, že upravený zisk na akcii vzroste o 94,9 %, což by bylo nejrychlejší tempo růstu od fiskálního roku 2017. Očekává se, že roční výnosy vzrostou o 85,8 %, což je zpomalení růstu z předchozího roku o 101,5 %.

Blokové (čtvercové) klíčové statistiky
Odhad pro 4. čtvrtletí fiskálního roku 2021	4. čtvrtletí fiskálního roku 2020	4. čtvrtletí fiskálního roku 2019
Upravený zisk na akcii ($)	0.22	0.32	0.23
Tržby ($ B)	4.1	3.2	1.3
Hrubý objem plateb ($ B)	46.0	32.0	28.6

^{Zdroj: Viditelná Alfa}

Klíčová metrika

Jak již bylo zmíněno výše, investoři se zaměří také na Block's GPV, klíčovou metriku sledující celkový počet částka v dolarech bez náhrad ze všech plateb kartou zpracovaných prodejci pomocí plateb společnosti ekosystému. Zahrnuje platby peer-to-peer a také transakce s obchodníky, kteří používají mobilní platební aplikaci Block. Block si z těchto hrubých plateb účtuje transakční poplatky a tyto poplatky představují hlavní zdroj příjmů. Transakční poplatky se obecně vypočítávají jako procento z celkové zpracované částky transakce. Čím vyšší je GPV, tím více výnosů založených na transakcích je blok schopen generovat.

GPV také poskytuje údaj o tom, kolik uživatelů má společnost na své platformě. Pokud Block dokáže přilákat více uživatelů do svého hlavního platebního ekosystému, bude moci nasměrovat více provozu do svého hlavního platebního ekosystému jiné podniky, jako je společnost Stitch Labs zabývající se softwarem pro řízení provozu, platforma pro tvorbu webových stránek Weebly a nedávno získaná společnost TIDAL. Zákazníkům těchto podniků bude také moci nabízet své digitální platební služby.

Block's GPV rostl za poslední tři roky robustním tempem, ale toto tempo se zpomalovalo. Ve fiskálním roce 2017 roční GPV vzrostl o 31,5 %, poté zpomalil na 29,6 % ve fiskálním roce 2018 a poté na 25,5 % ve fiskálním roce 2019. Ve fiskálním roce 2020 se tempo růstu výrazně zpomalilo, vzrostlo pouze o 5,7 % v důsledku pandemie COVID-19 a jejího nepříznivého dopadu na ekonomiku. Růst se však ve fiskálním roce 2021 zatím zrychlil. Po meziročním růstu o 11,8 % ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2020 vzrostla GPV v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2021 meziročně o 28,7 % a poté zrychlila na tempo 87,8 % ve druhém čtvrtletí. Růst ve 3. čtvrtletí zpomalil na meziroční tempo 43,2 %, ale stále to bylo druhé nejrychlejší tempo za nejméně 14 čtvrtletí. Analytici očekávají, že GPV vzroste ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2021 meziročně o 43,5 %, což je jen stěží zrychlení z tempa nastaveného v předchozím čtvrtletí. Pro celý rok 2021 analytici předpovídají roční nárůst GPV o 48,6 %, což by bylo nejrychlejší tempo za nejméně pět let.