Výdělky Roku: Co hledat od ROKU

Roku Inc. (ROKU) zaznamenala během velké části pandemie COVID-19 dramatický růst, protože mnoho lidí pracujících doma prudce zvýšilo spotřebu streamované televize a filmové zábavy. V loňském roce byl čistý zisk společnosti téměř devětkrát vyšší a její tržby více než třikrát vyšší než před pěti lety, ve fiskálním roce 2016. Růst Roku se však nyní zpomaluje a vyhlídky Roku - a celého streamovacího průmyslu - se zatemnily, protože se mnoho lidí vrací do svých kanceláří, když se ekonomika znovu otevírá.

Investoři budou sledovat zisky a příjmy Roku, zda nenaznačí, že by mohla znovu získat svou dynamiku, když společnost 28. dubna 2021 oznámí zisky za 1. čtvrtletí fiskálního roku 2022. Výsledky nemusí být takové, v jaké investoři doufají. Analytici předpovídají, že Roku vykáže ztrátu na akcii poprvé od Q2 FY 2020. Očekává se, že tržby porostou zdravým tempem, ale nejpomaleji za poslední tři roky.

Investoři budou také bedlivě sledovat další klíčovou metriku: celkový počet aktivních účtů Roku, který měří velikost uživatelské základny společnosti. Více odběratelů znamená více lidí, kteří uvidí reklamy, což činí platformu atraktivnější pro inzerenty, což je hlavní zdroj příjmů. Analytici odhadují, že aktivní účty Roku porostou během prvního čtvrtletí fiskálního roku 2022, ale méně než polovičním tempem než ve čtvrtletí předchozího roku.

Akcie Roku za poslední rok výrazně zaostávaly za širší trh. Zpočátku akcie překonaly index S&P 500 loni v létě a dosáhly vrcholu v červenci 2021. Od té doby však neustále klesají a jejich mezera v nedostatečné výkonnosti se ve srovnání s širším trhem rozšířila. Akcie Roku klesly po každé z posledních dvou čtvrtletních zpráv o výdělcích a v posledních třech měsících se pohybovaly dolů a do stran. K 27. dubnu akcie Roku poskytovaly 1 rok zpětný celkový výnos -75,1 %, což je daleko za celkovým výnosem -0,3 % pro S&P 500.

Historie příjmů Roku

Roku zaznamenal dramatický nárůst zisku na akcii (EPS) šest po sobě jdoucích čtvrtletí až do 3. čtvrtletí fiskálního roku 2021 po období šesti čtvrtletí ztrát, které se vrátilo do prvního čtvrtletí fiskálního roku 2019. Během šestičtvrtletní růstové série se nárůst EPS pohyboval od minima 144 % do maxima 466 % na čtvrtletní bázi. EPS se však ve 4. čtvrtletí 2021 prudce obrátil a klesl o 65,6 %, když se ekonomika začala pomalu vzpamatovávat z pandemie. Analytici předpovídají, že první čtvrtletí fiskálního roku 2022 bude horší, přičemž Roku vykáže první čtvrtletní ztrátu od druhého čtvrtletí fiskálního roku 2020.

Tržby společnosti Roku byly po většinu posledních let silné. Ve fiskálním roce 2019, rok před pandemií, Roku zaznamenal 52,0% nárůst příjmů a poté zrychlil na 57,5% ve fiskálním roce 2020, protože se virus začal rychle šířit. Na čtvrtletní bázi dosáhl růst tržeb ve 2. čtvrtletí fiskálního roku 2021 meziročního maxima 81,2 %, poté začal zpomalovat. Ve 3. čtvrtletí zpomalil na 50,5 % a za poslední čtvrtletí meziroční růst na 33,2 %. Analytici nyní očekávají růst tržeb o 25,5 % v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2022. I když je toto tempo růstu stále zdravé, je výrazně pomalejší než za posledních 14 nebo více čtvrtletí.

Klíčové statistiky Roku
Odhad pro 1. čtvrtletí fiskálního roku 2022	1. čtvrtletí fiskálního roku 2021	1. čtvrtletí fiskálního roku 2020
Zisk na akcii ($)	-0.21	0.54	-0.45
Tržby (mil. USD)	720.8	574.2	320.8
Aktivní účty (M)	61.5	53.6	39.8

^{Zdroj: Viditelná Alfa}

Klíčová metrika

Jak bylo uvedeno výše, investoři budou také sledovat růst velikosti uživatelské základny Roku měřené počtem aktivních účtů. Roku definuje aktivní účty jako počet různých uživatelských účtů, které streamovaly obsah na její platformě někdy během posledních 30 dnů období. Streamovaný obsah z kanálu Roku pouze na platformách jiných než Roku se pro účely měření aktivních účtů nepočítá jako streamovaný obsah. Tato metrika také nerozlišuje mezi jedinečnými jednotlivci, kteří streamují obsah na stejném účtu. Například účet s rodinnými příslušníky všechen streamovaný obsah na stejném účtu se počítá pouze jako jeden aktivní účet. Počet aktivních účtů však bude úzce korelovat s počtem diváků nebo cíli pro inzerenty. Čím větší počet aktivních účtů využívajících platformu Roku, tím atraktivnější bude platforma pro inzerenty, což od nich přitáhne více reklamních výdajů.

Růst aktivních účtů Roku v posledních čtvrtletích výrazně zpomalil. Aktivní účty vzrostly ve 2. čtvrtletí fiskálního roku 2018 o 45,7 %, což je nejrychlejší tempo růstu zhruba za poslední čtyři roky. Poté v každém čtvrtletí fiskálního roku 2019 poněkud zpomalily na růst v horních 30 letech. Růst aktivních účtů se ve fiskálním roce 2020 uprostřed pandemie mírně zrychlil a ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2020 vzrostl meziročně o 42,4 %. Růst aktivních účtů však v průběhu fiskálního roku 2021 prudce zpomalil a ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2021 dosáhl 17,4 %, což je nejpomalejší tempo za zhruba čtyři roky. Analytici očekávají, že růst v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2022 zpomalí ještě více na 14,7 %.