Obchodníci s opcemi Walmart sázejí na obrat

Investoři nedávno snižovali ceny akcií Walmart Inc. (WMT) poté, co společnost minulý měsíc vykázala zisk. Akcie společnosti by také mohly trpět v poslední době volatilita na akciových trzích, což bylo umocněno přetrvávajícími obavami z omikronové varianty COVID-19. dále inflace a rostoucí dolar by mohl z diskontního prodejce učinit méně atraktivní investici, protože rostoucí náklady by mohly snížit jeho konečný výsledek.

Zdá se, že obchodníci s opcemi vidí hodnotu akcií Walmartu, protože se zdá, že jsou v pozici, kdy cena akcií v blízké budoucnosti poroste. Jako nejvyšší podíl v ETF sektoru Consumer Staples Sector State Street (XLP), akcie Walmartu by mohli obchodníci s opcemi považovat za schopné těžit z rostoucí inflace, kde by investoři mohli hledat relativně bezpečnější půdu zavedených velká čepice akcie, a to zejména v sektorech, které mají tendenci podávat si v době inflace lepší výkon než ostatní.

Zvažte, že otevřený zájem za laskavosti Walmartu hovory přes kladea implikovaná volatilita zahrnuto do těchto cen naznačuje, že obchodníci nakupují sázky a prodávají hovory.

Pozorovatelé grafů mohou kombinací získat cenný přehled o celkovém sentimentu vůči akciím Walmartu technická analýza akciové aktivity s hodnocením nedávné opční aktivity. Níže uvedený graf ilustruje nedávnou akci ohledně ceny akcií Walmart od úterý, prosince. 21.

Analýza grafů

Tento graf zobrazuje cenovou akci Walmartu v průběhu posledních tří měsíců. Každá svíčka představuje jeden obchodní den. Modré čáry jsou a historická volatilita rozsah tvořený 20 dny Keltnerův kanál indikátory, které zobrazují cenové hladiny, které představují násobek průměrný skutečný rozsah (ATR) pro akcie Walmart. ATR je standardní nástroj pro ilustraci historické volatility v čase. V průběhu minulého měsíce se vnější pásma historického rozpětí volatility rozšiřovala. To znamená, že pro obchodníky bylo obtížné dohodnout se na reálné hodnotě akcií Walmart během tohoto časového období.

Z levé strany grafu byly akcie Walmartu až do začátku října v pevném sestupném trendu, což znázorňuje červená šipka. To pomáhá zdůraznit způsob, jakým se akcie Walmartu obchodovaly trvale pod 20denním obdobím klouzavý průměr, než nakonec spadne na extrémně nízkou úroveň volatility.

Toto extrémní minimum pak znamenalo pro Walmart bod obratu, protože akcie pak příští měsíc posílily, což bylo zvýrazněno zelenou šipkou. Během této doby akcie Walmartu vzrostly nad svůj 20denní klouzavý průměr a uzavřely na extrémním maximu v rozsahu volatility, těsně pod historickými maximy akcií Walmartu.

Tento bod také znamenal začátek posledního klesajícího trendu. Navzdory krátkým obdobím vzestupné dynamiky akcie Walmartu v poslední době dosahují nižších maxim i nižších minim. Cena akcií Walmartu je v širokém sestupném kanálu, zvýrazněná modře. Během této doby se nejvíce rozšířila pásma volatility.

Za poslední měsíc byla nejvyšší cena akcií Walmartu na konci listopadu 147,88 dolaru, což je zvýrazněno zeleným balónkem. Naopak nejnižší cena akcií během této doby byla 135,24 USD jen o několik dní později, na začátku prosince, zvýrazněná červeným balónkem.

Během tohoto časového období klesla cena akcií Walmartu o 3,5 %. Pro srovnání, State Street's S&P 500 Index ETF (VYZVĚDAČ), který by mohl být barometrem pro zdraví trhu jako celku, klesl o 0,96 %. Walmart má rovněž nižší výkon než XLP, který za poslední měsíc vzrostl o 2,7 %. Walmart představuje 9 % z celkových držeb XLP.

Analýza možností

Nedávné objemy obchodů s opcemi Walmart výrazně upřednostňují hovory před puty. V úterý prosinec 21 bylo zobchodováno přes 40 000 hovorů ve srovnání s více než 14 000 puty. Jde o poměr téměř 3 ku 1, který je na první pohled silně býčí. Samotné objemy obchodů však vyprávějí pouze jednu část příběhu.

Analýza otevřeného zájmu akcií může poskytnout větší kontext do sentimentu opčních obchodníků. Aktuální otevřený zájem o Walmart obsahuje 441 000 hovorů proti 266 000 vložení. Zatímco nedávné objemy obchodů jsou neuvěřitelně vzestupné, tyto otevřené údaje o zájmu ilustrují umírněnější pohled na cenu akcií Walmartu od opčních obchodníků. Podobně jako u objemů obchodů však i údaje o otevřeném zájmu vyžadují další analýzu, která by poskytla hlubší vhled do sentimentu opčních obchodníků.

Pro Jana 21, další měsíční možnost Datum spotřeby, jediná opce s nejvyšším otevřeným úrokem je call opce 150 USD s 26 400. To představuje 7% nárůst oproti aktuální ceně akcií Walmart. Navíc převyšující počet hovorů vede k otevřenému zájmu pro toto datum vypršení platnosti téměř 2:1.

Klíčovým měřítkem pro sentiment opčních obchodníků v otevřeném zájmu je implikovaná volatilita. Pro opce končící v prosinci. 23, implikovaná volatilita naznačuje, že obchodníci prodávají puts a nakupují call. Je to proto, že u prodejních opcí otevřený zájem roste, zatímco implikovaná volatilita klesá, což naznačuje, že obchodníci prodávají více kontraktů na krátké pozice v možnosti. Naopak u call opcí roste otevřený zájem, zatímco implikovaná volatilita také roste, což naznačuje, že obchodníci přidávají dlouhé pozice v možnosti.

S ohledem na za peníze opce a jeden strike v obou směrech nahoru nebo dolů v řetězci opcí, existuje téměř sudý počet call a put. To je důležité vzít v úvahu, protože tyto stávky možná odrážejí realističtější cenovou akci založenou na aktuálních cenách akcií spíše než daleko mimo peníze opce, které mohou mít čísla zkreslená spekulanty a sbírajícími prodejci opcí pojistné.

Zatímco call opce mohou mít vyšší zastoupení v otevřeném zájmu Walmartu, otevřený úrok jako celek je znatelně nižší. Za posledních pět dní se celkový otevřený zájem snížil o 19 %. Na základě 52týdenního průměru otevřeného zájmu Walmartu měl Walmart vyšší otevřený zájem 87 % dní v minulém roce. To naznačuje, že ve Walmartu není tolik poptávky po obchodování a přenášení pozic.

Makrofaktory

Trhy v poslední době zažily dlouhodobou volatilitu způsobenou několika faktory. I když se investoři mohou obávat dlouhodobých účinků omikronové varianty COVID-19, nelze ignorovat přízrak inflace. Podle nejnovějších čísel indexu spotřebitelských cen zrychlila inflace v listopadu nejrychlejším tempem od roku 1982.

V boji proti inflaci se Federální rezervní systém nedávno přesunul na více jestřábí postoj. Centrální banka nedávno nastínila svůj plán na její urychlení zužující se měsíčních nákupů dluhopisových aktiv. Fed také předpověděl, že pro další zmírnění inflace plánuje v roce 2022 zvýšit úrokové sazby možná až třikrát.

Zmínka o plánovaném zvýšení úrokových sazeb nedávno rozvířila trhy, protože investoři hledají relativně bezpečnější útočiště, kde by mohli zaparkovat své peníze. Jak inflace oslabuje kupní sílu dolaru pro spotřebitele, investoři přesouvají své peníze do sektorů, které jsou méně spekulativní a možná jsou považovány za potřebnější.

Mezi sektory, které mnozí považují za relativní „bezpečné přístavy“ během inflace, patří veřejné služby, nemovitosti, finance a spotřební zboží. Walmart je považován za jednu z největších akcií v sektoru spotřebního zboží. Níže uvedený graf porovnává nedávný výkon akcií Walmart s indexem amerického dolaru (DXY), State Street's Consumer Staples Sector ETF (XLP) a The Procter and Gamble Company (PG), což je největší holding XLP.

Je pozoruhodné, že s růstem DXY a rostoucími obavami z inflace vzrostly také společnosti Procter & Gamble a XLP. Naopak Walmart za každou z těchto akcií zaostává. Obchodníci s opcemi by mohli sázet na to, že současný klesající trend akcií Walmartu se obrátí a efektivně „dohoní“ svůj sektor, protože investoři nadále hledají bezpečnější půdu.

Tyto podpora a odpor úrovně vykazují velký rozsah podpory a odporu cen. V důsledku toho je možné, že jakákoli zpráva, překvapivě špatná nebo dobrá, investory zaskočí a může vyvolat neobvykle velký pohyb. Po předchozím oznámení o výdělcích akcie Walmartu klesly o 1,5 % následující den a pokračovaly v poklesu i následující týden, přičemž se na několik týdnů usadily pod 20denním klouzavým průměrem. Investoři nemusí po tomto oznámení očekávat stejný pohyb ceny. Se spoustou prostoru v rozsahu volatility by ceny akcií mohly růst nebo klesat více, než se očekávalo.

Dopad na trh

Za poslední měsíc se Walmart propadl o 3,5 %, protože investoři nadále projevují strach z inflace a nejistotu ohledně omikronové varianty COVID-19. Zdá se, že obchodníci s opcemi se chystají zvrátit nedávný sestupný trend Walmartu, protože otevřený zájem naznačuje, že větší počet obchodníků s opcemi nakupuje call než putuje. Vzhledem k tomu, že investoři pokračují v rotaci do defenzivních sektorů, aby se vyhnuli propadu inflace, obchodníci s opcemi by od tohoto okamžiku mohli vidět růst ceny akcií Walmart.