Amazonští obchodníci s opcemi očekávají volatilitu

Cena akcií internetového maloobchodního gigantu Amazon.com, Inc. (AMZN) má za poslední měsíc nižší trend. V tomto období Amazon obdržel a cenový cíl upgrade od nezávislé investiční banky Cowen a zároveň dochází k výrazným výpadkům Amazon Web Services (AWS). Výpadek mrak Infrastrukturní platforma srazila několik webů a silně využívaných služeb offline od společnosti Netflix, Inc. (NFLX) na chytrá zařízení připojená k internetu, jako jsou vysavače Roomba.

Navzdory smíšeným zprávám se na první pohled zdá, že obchodníci s opcemi spekulují, že cena akcií Amazonu v blízké budoucnosti poroste. Je však nutné dále analyzovat detaily nejen opčních obchodních čísel, ale i struktury kolem těchto obchodů, jako je např implikovaná volatilita. Zatímco otevřený zájem je z hlediska téměř vyrovnané možnosti volání a kladeimplikovaná volatilita zabudovaná do těchto cen naznačuje, že obchodníci a trh jsou v pozici pro pokles ceny akcií Amazonu.

Kromě nedávných zpráv by akcie Amazonu mohly z různých důvodů klesat. Je nezbytné zvážit celkový sentiment trhu a makro faktory, zejména s ohledem na nedávnou volatilitu na trzích. Amazon je největší individuální akcie podle

tržní kapitalizace v Spotřební sektor sektor. Vezmeme-li v úvahu nedávné zrychlení plánovaného zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému v boji proti růstu inflace, investoři mohou rotovat do sektorů, které jsou považovány za „bezpečnější“ přístavy, jako např spotřební zboží.

Srovnání technické analýzy pohybu ceny akcií v kombinaci s analýzou nedávné aktivity opcí může poskytnout pozorovatelům grafů cenný pohled na celkový sentiment vůči akciím Amazonu. Níže uvedený graf ilustruje nedávnou aktivitu cen akcií Amazonu ke středu prosince. 22.

Analýza grafů

Tento graf zobrazuje cenovou akci Amazonu v průběhu posledních tří měsíců. Každá svíčka představuje jeden obchodní den. Modré čáry jsou a historická volatilita rozsah tvořený 20 dny Keltnerův kanál indikátory, které zobrazují cenové hladiny, které představují násobek průměrný skutečný rozsah (ATR) pro akcie Amazonu. ATR je standardní nástroj pro ilustraci historické volatility v čase. Je pozoruhodné, že vnější pásma těchto ukazatelů se v posledních dvou měsících rozšiřovala. To znamená, že zatímco cena akcií Amazonu během tohoto časového období vzrostla i klesla, mezi obchodníky neexistuje shoda, pokud jde o směřování akcií.

Počínaje na levé straně grafu akcie Amazonu klesaly, jak ukazuje červená šipka. To pomáhá zdůraznit způsob, jakým se Amazon posunul z obchodování těsně nad svůj 20denní klouzavý průměr, v nadprůměrném pásmu založeném na historické volatilitě, poté se posunul níže do extrémně nízkého rozsah.

Začátkem října se pak trend obrátil a cena akcií Amazonu rostla až do poloviny listopadu výše, což znázorňuje zelená šipka. Je zajímavé poznamenat, že akcie Amazonu zažily během této doby poměrně široký rozsah, ale nakonec se uzavřely v extrémně vysokém rozsahu na základě historické volatility.

Horní část tohoto rozmezí definovala začátek posledního sestupného trendu, znázorněného na grafu kanálem zvýrazněným modře. Akcie Amazonu zůstaly v tomto kanálu poslední měsíc. V tomto měsíčním období byla nejvyšší cena akcií Amazonu v polovině listopadu 3762,15 USD, což je v grafu zvýrazněno zeleným cenovým balónem. Nejnižší cena akcií Amazonu byla v polovině prosince 3303,90 USD, což je zvýrazněno červeným cenovým balónkem.

Je pozoruhodné, že v tomto měsíčním období se cena akcií Amazonu snížila o 4,35 %, což je méně než výkon indexu State Street S&P 500 Index ETF (VYZVĚDAČ) a Invesco Nasdaq-100 ETF (QQQ), které klesly o 0,85 % a 2,39 %. Amazon je první trojkou každého z těchto hlavních burzovně obchodované fondy (ETF).

Analýza možností

Nedávné objemy obchodů Amazonu upřednostňují hovory před puty. V úterý prosinec 22 bylo zobchodováno 223 000 hovorů ve srovnání se 116 000 puty. Na první pohled je to solidně býčí – nicméně samotné objemy obchodování jsou jen částí příběhu.

Analýza otevřeného zájmu může poskytnout větší kontext do sentimentu opčních obchodníků. Aktuální otevřený zájem o Amazon obsahuje 485 000 hovorů oproti 513 000 vložení. Na rozdíl od nedávných objemů obchodů se otevřený zájem Amazonu na první pohled jeví jako mírně medvědí. Další analýza však může poskytnout hlubší pohled na sentiment opčních obchodníků.

Otevřený zájem o opce s týdenní expirací bledne ve srovnání s otevřeným úrokem pro leden. 21, další měsíční možnost Datum spotřeby. S vyloučením odlehlých hodnot na krajních koncích opčního řetězce je u opcí, které vyprší 21. ledna, jediný nejvyšší otevřený úrok na call 4 000 USD se 7 400. To představuje 17% nárůst oproti aktuální ceně akcií Amazonu během příštího měsíce a 6% nárůst oproti 52týdennímu maximu 3773 $ akcií Amazonu.

Je však pozoruhodné, že implikovaná volatilita u těchto opcí klesá, což tomu naznačuje tyto opce se více prodávají než kupují, což odráží medvědí sentiment vůči Amazonu skladem. Na straně call opčního řetězce jsou pro ledna velké špičky otevřeného zájmu. 21, a to nad i pod realizační cenou 4 000 USD. Tyto velké špičky otevřeného zájmu by mohly představovat prodejce opcí nebo spekulanty sázející na krátkodobý růst ceny akcií Amazonu.

Dalším aspektem, který je třeba zvážit, jsou hlubší aspekty implikované volatility. Současná implikovaná volatilita je 5 % pod svým 20denním klouzavým průměrem, což naznačuje, že implikovaná volatilita má nižší trend. Současná implikovaná volatilita je také nižší než její 20denní historická volatilita, což naznačuje, že opční trhy předpovídají budoucí volatilitu, aby se obchodovaly pod poslední 20denní realizovanou volatilitou.

Tyto dva body týkající se volatility jsou klíčové. Implikovaná volatilita se na medvědích trzích obecně zvyšuje. Nicméně, jak současná implikovaná volatilita vs. historická volatilita naznačuje, že opční trhy předpovídají pokles volatility, což by mohlo být vnímáno jako býčí vůči akciím Amazonu.

Při zvažování implikované volatility je užitečné pochopit koncept známý jako kolísání volatility, Volatility skew je mírou tržní implicitní volatility jak nahoru, tak dolů a srovnání jejich vzájemného vztahu. Současná implikovaná volatilita je vůči Amazonu medvědí. Důvodem je skutečnost, že implikovaná volatilita pro downside puts vzrůstá ve srovnání s upside cally, což naznačuje, že trh se oceňuje ve větším strachu z pohybu směrem dolů.

Potenciální dopad na trh

Akcie Amazonu lze jistě považovat za a zvoník akcie, protože je pátou největší akcií podle Tržní kapitalizace. Amazon také představuje třetí největší holding SPY i QQQ. Akcie by také mohly být považovány za ukazatel pro sektor spotřebního zboží, protože Amazon je zdaleka největším podílem ETF pro spotřební sektor State Street (XLY).

Níže uvedený graf porovnává nedávný výkon Amazonu s SPY, QQQ a XLY. Každá jednotlivá akcie nebo ETF má svůj nedávný jednoměsíční trend zvýrazněný modře. Pozorovatelé grafů mohou rozpoznat, že sestupný trend Amazonu je na grafu nejstrmější a nejužší.

Zabalit se

Cena akcií Amazonu za poslední měsíc klesla o 4,35 %, a to i přes zvýšení cílové ceny. Zdá se, že obchodníci s opcemi se připravují na to, aby cena akcií v blízké budoucnosti klesla implikovaná volatilita naznačuje, že tvůrci trhu oceňují své opce s větším strachem z poklesu přestěhovat se.