Fed uvolňuje tlak z amerického dolaru
Hlavní tahy
Dnes je další den Fedu, kdy Federální rezervní výbor pro volný trh (FOMC) oznamuje, zda bude jednodenní cílová sazba zvýšena, ponechána na stejné úrovni nebo snížena. Dnešní rozhodnutí opustit jednodenní sazba byt není velkým překvapením. Fed uvedl, že bude „trpělivý, protože určuje, jaké budoucí úpravy cílového rozmezí pro sazba federálních fondů může být vhodné,“ pro plné cíle zaměstnanosti a inflace.
Myslel jsem, že nejdůležitějším prohlášením Fedu je, že je připraven provést úpravy ve svých plánech na normalizaci rozvahy. Jako každá jiná banka má Fed a rozvaha která odráží její pasiva a aktiva. Od spuštění kvantitativní uvolňování v roce 2008 Fed nakupoval Americké státní dluhopisy a další pevně úročené nástroje, které se promítají na straně aktiv její rozvahy (viz následující graf). Pokud Fed začne prodávat biliony dolarů v dluhopisech, které vlastní, mohlo by to snížit cenu dluhopisů.
Investoři se zajímají o potenciál FEDu prodávat dluhopisy a „normalizovat“ svou rozvahu, protože klesající ceny dluhopisů budou mít za následek vyšší dlouhodobé úrokové sazby. Mnoho investorů se obává, že rostoucí dlouhodobé úrokové sazby zpomalí americkou ekonomiku, protože
náklady na kapitál poroste, ačkoli historické důkazy neukazují dobrou korelaci mezi těmito dvěma faktory.
Rozvíjející se trhy
Bez ohledu na to, zda všichni souhlasí s dopadem vyšších dlouhodobých úrokových sazeb, je holubičí tón v dnešním oznámení Fedu vnímán jako pozitivní pro USA a rozvíjející se trhy zásoby. Nižší úrokové sazby v USA jsou pozitivní pro rozvíjející se tržní ekonomiky, protože by měly tlačit hodnota amerického dolaru klesá, což udržuje tlak na domácích rozvíjejících se trzích měn.
Jak jsem poukázal v minulém měsíci v newsletteru Chart Advisor, rozvíjející se trhy (zejména Čína) již vykazují zvýšenou pravděpodobnost lepšího výkonu v příštích šesti měsících. Jak můžete vidět v následujícím grafu, iShares Emerging Market ETF (EEM) odrážel výkonnost indexu Hang Seng a potvrdil svou vlastní dvojité dno dnešní útěk. Podle mých zkušeností a Fibonacciho retracement – ukotvené ve výšce dvojitého dna a nejnovějším minimu – lze použít k zajištění spolehlivého cíle na úrovni 161,8% retracementu vzoru. Bez protivětru rostoucího dolaru by pro rozvíjející se akcie mělo být mnohem snazší dosáhnout svých předchozích maxim z loňského července.
Přečtěte si více:
Zasedání federálního výboru pro volný trh - zasedání FOMC
Měli byste investovat na rozvíjejících se trzích?
Amazon potřebuje další zprávu o pozitivních výdělcích
Ukazatele rizika: USD
Riziko, které představuje rostoucí dolar, není problémem pouze pro rozvíjející se trhy. Velmi jsem se obával, že býčí dolar roku 2018 nakonec rozdrtí průmyslový sektor USA. Pokud dolar roste vůči většině ostatních měn, znamená to, že exporty výrobců z USA jsou v mezinárodním měřítku méně konkurenceschopné. V tomto ohledu dnes vidím dva pozitivní změny. Za prvé, Fed udělal hodně pro to, aby obchodníky uklidnil kvůli rostoucím úrokovým sazbám v krátkodobém horizontu, což by mělo stlačit hodnotu dolaru níže.
Za druhé, zpráva o výdělcích společnosti The Boeing Company (BA) dnes ráno přineslo mnoho dobrých zpráv pro výrobce znepokojené zpomalením v Číně a na dalších rozvíjejících se trzích. Boeing překonal odhady nejvyšší a nejnižší výkonnosti a dosáhl nového historického rekordu tržeb ve výši více než 100 miliard dolarů. Pokud průmyslové firmy nebudou v tak zoufalé situaci, jak se investoři před ziskem obávali, a dolar začne padat, průmyslové a další nadnárodní firmy by mohly být vážně ohroženy. podceněný.
Můžete vidět tento vztah, o kterém jsem hovořil, mezi hodnotou amerického dolaru (svícny) a průmyslovými akciemi (modrá čára reprezentovaná SPDR Manufacturing and Industrial ETF, XLI) v následujícím grafu. Inverzní vztah je nedokonalý, ale historicky jde o růst amerického dolaru jako ten my zažívá v roce 2018 je obvykle doprovázena devalvací v průmyslových a ekonomických zásobách nejistota. K něčemu velmi podobnému došlo v roce 2014 těsně před „výdělkovou recesí“ v roce 2015.
Přečtěte si více:
Zlato se blíží odporu před Fedem
Co očekávat od výdělků GOOGL
Rozdíl mezi opcemi a futures
Sečteno a podtrženo
Tato výsledková sezóna nadále vypadá lépe, než se očekávalo, ale stále čekám, až uvidím, jak budou vypadat spotřebitelské akcie, jakmile bude většina těchto zpráv zveřejněna na začátku příštího měsíce. znějící „vše jasné“. Mezitím využiji připravované newslettery Chart Advisor, abych se blíže podíval na zásoby ropy a utilit, jak se situace ve Venezuele vyvíjí a tzv. "Polární vír“ zvyšuje poptávku po energii a komoditách na celém Středozápadě. V těchto dvou kategoriích akcií by se v krátkodobém horizontu mohly objevit zajímavé příležitosti pro investory tolerantní k riziku.
Přečtěte si více:
Vyzkoušejte naši hru obchodování s akciemi
Kdo je skutečně nejlepší makléř?
Naučte se základní analytické strategie používané nejúspěšnějšími investory
Líbí se vám tento článek? Zkopírujte a sdílejte níže uvedený odkaz a pozvěte přátele, aby se přihlásili k odběru newsletteru Chart Advisor:
http://link.investopedia.com/join/53o/00-fwd-chartadvisor
