Trh pro výběr akcií

Hlavní tahy

Alphabet Inc. (GOOGL) zisky jsou dnes odpoledne zveřejněny a výsledky vypadají nižší, než se očekávalo. Měli by se investoři obávat růstu? Myslím, že existují dva důvody k optimismu navzdory počáteční reakci na zprávu Alphabet: spotřebitelské výdaje a šířka v rámci technologických a softwarových skupin.

Už nějakou dobu říkám, že pokud existuje jedna část americké ekonomiky, kde se věci daří velmi dobře, je to spotřebitelské výdaje. Protože spotřeba tvoří více než 70 % ekonomiky, zdravý spotřebitel je dobrá věc pro vyšší ceny i na akciovém trhu.

The Bureau of Economic Analysis (BEA) zveřejnila únorová a březnová čísla spotřeby (únorová byla zpožděna, protože vládní agentury dohnaly odstávku). Meziměsíční nárůst za březen činil 0,9 %, což je velmi dobré čtení. I po očištění o překvapivě nízká čísla spotřeby v prosinci je trend spotřebitelských výdajů pohodlně pozitivní.

Spotřebitelské výdaje jsou jednoznačně dobré pro akcie maloobchodu a služeb a mají také pozitivní dopad na technologický sektor. V letošním roce byly softwarové společnosti nejvýkonnější skupinou v nejvýkonnějším sektoru. Ačkoli velkou část růstu ve skupině lze připsat akciím jako Microsoft Corporation (

MSFT) a Adobe Inc. (ADBE), lepší výkon menších akcií ve zbytku sektoru byl podobný.

Například v sektoru aplikačního softwaru jsou akcie s a Tržní kapitalizace mezi 500 miliony a 10 miliardami $ (malé až střední podniky) měly průměrnou míru růstu 32 % ve srovnání s růstem S&P 500 o 17 %.

Podle mých zkušeností je pohled na základní šíři výkonu sektoru nebo skupiny dobrým způsobem, jak vyhodnotit pravděpodobnou sílu průlomu. Pokud je rally řízena velmi malým počtem velkých umělců, potenciál pro a whipsaw nebo medvědí obrat je mnohem pravděpodobnější. V následujícím grafu můžete vidět nedávný průlom ve skupině aplikačního softwaru prostřednictvím iShares Tech-Software Sector ETF (IGV).

S&P 500

Silný výkon v oblasti technologií, bankovnictví a maloobchodu dnes vyhnal index S&P 500 na nová vnitrodenní maxima. Silný začátek týdne je dobrý, protože příštích pár dní by mohlo být trhanějších než obvykle, protože evropské a čínské trhy zavírají 1. května na svátek Labor Day.

Bohužel, ačkoli S&P 500 se také vymanil ze svého vlastního růstu klín konsolidace, šíře nebyla tak silná na zbytku trhu. Small caps stále v průměru zaostávají a přepravní zásoby měly minulý týden těžké časy poté, co byly zamítnuty z krátkodobého odpor.

Tržní podmínky, jako je tato, se často označují jako „trh pro výběr akcií“ – běžný předpoklad je, že je snazší překonat indexy výběrem akcií s růstovými charakteristikami, zatímco hlavní indexy jsou taženy podprůměrnou výkonností skupiny. Toto je diskutovaný koncept, ale obecně si myslím, že má smysl využít období, jako je toto, a zaměřit se na sektory s pozitivní šířkou a prokázaným krátkodobým růstem.

Přečtěte si více:

4 klíčové trendy v roce 2019 od nejlepšího výběrčího akcií

Je výběr akcií mýtus?

Slack IPO: Co potřebujete vědět

Indikátory rizika – rozvíjející se trhy

Z hlediska rizika došlo k některým významným zlepšením. Slabost v dluhopisy s vysokým výnosem O čem jsem hovořil na začátku minulého týdne s grafem poradce, se rozplynulo a očekávání volatility zůstávají relativně nízká.

státní pokladna výnosová křivka zůstává pro býky frustrací, ale pokud jednání mezi obchodní delegací USA a Číny dopadne dobře, investoři mohou začít do úrokových sazeb započítávat krátkodobější růstové vyhlídky. Obchodní jednání mají pokračovat v úterý.

V tuto chvíli si myslím, že nejpodstatnějším problémem ovlivňujícím úroveň rizika na trhu je nedostatečná šíře v mnoha sektorech, jak jsem zmínil výše, a v mezinárodním měřítku. Například, ačkoli S&P 500 koketuje s novými maximy, téměř všechny hlavní mezinárodní indexy jsou stále hluboko pod maximy z roku 2018 nebo nadále klesají.

Jak můžete vidět v následujícím grafu, rozvíjející se trhy (jak zastupuje iShares Emerging Market ETF [EEM]) nedokázali udělat žádný pokrok poté, co byli odmítnuti na odpor 17. Pokud bude tento trend pokračovat, potenciál pro rally indexu S&P 500 se také začne vytrácet.

Přečtěte si více:

Akcie mohou pokračovat v růstu

5 způsobů, jak profitovat na vrcholu býčího trhu

Spotify mačká šortky navzdory prohrám v prvním čtvrtletí

Sečteno a podtrženo – Velký týden pro výdělky a ekonomická data

Trh dnes začal naplno díky výsledkům zisků z Alphabetu po uzavření trhu a údajům o spotřebě od Bureau of Economic Analysis před otevřením. Obchodníci se budou s napětím těšit na zprávy o výdělcích od společnosti Apple Inc. (AAPL) zítra po uzavření trhu a zda Mastercard Incorporated (MA) může potvrdit zdravotní stav amerického spotřebitele, když bude zveřejněn zítra ráno. Navzdory svátku 1. května Labor Day by to měl být datově nabitý týden.

Přečtěte si více:

První máj pro investory

Výdělky vedou k přelomu v akciích úvěrových služeb

Naučte se základy investování

Líbí se vám tento článek? Získejte více přihlašování pro newsletter Chart Advisor.