3 způsoby, jak JPMorgan „riskuje“ v roce 2020

JPMorgan říká, že investoři by měli v roce 2020 výrazně zvýšit svou chuť riskovat tím, že převáží akcie, zatímco zůstanou podvážení v dluhopisech a shortují zlato. „Pokud cyklická nebo politická rizika ustoupí do roku 2020, bude pro alokátory aktiv obtížné nepřijmout vyšší akciové váhy,“ JPMorgan stratégové, včetně Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic a John Normand, radí v poznámce pro klienty podle příběhu v Bloombergu. Říká se, že hotovost a dluhopisy nyní nabízejí „výrazně“ nižší výnosy než akcie.

Julian Emanuel, hlavní stratég pro akcie a deriváty ve společnosti BTIG, je v případě akcií podobně optimistický. Věří, že rozšíření online obchodování s nulovými poplatky povzbudí investory, aby z něj přesunuli více peněz hotovost a dluhopisy, díky čemuž se index S&P 500 do konce roku 2020 dostal na 3 950, což je téměř o 26 % více než u otevřeného prosinec 12, 2019. Trh s dluhopisy označil za „největší bublinu všech dob“ a očekává, že klesající ceny dluhopisů v roce 2020 budou klíčovým impulsem pro tento přesun aktiv, uvádí Business Insider.

Význam pro investory

JPMorgan vidí oživení globálního hospodářského růstu a snížení rizik recese v USA. Mezi akciemi preferuje zejména japonské banky, německé akcie a rozvíjející se trhy zásoby. Očekávají volatilita stoupat, a tak radí investorům zajistit se napříč třídami aktiv.

JPMorgan očekává, že stejně jako dluhopisy, komodity a měny také přinesou v roce 2020 neuspokojivé výnosy. Největším rizikem v roce 2020 jsou podle nich prezidentské volby v USA, zvláště pokud se nominantkou Demokratické strany stane progresivní kandidátka, jako je Elizabeth Warrenová. Navrhují dlouhou volatilitu na páru americký dolar/švýcarský frank jako zajištění proti tomuto politickému riziku.

„Všechny skvělé býčí trhy (a milují je nebo nenávidí, toto je skvělý býčí trh) mají bod, obvykle blízko konce běhu, kdy se veřejný investor ‚zamiluje‘ do aktiva, což často vede k parabolickému pohybu výše (a často následně níže) v průběhu týdnů nebo měsíců,“ poznamenal Emanuel v nedávné poznámce klientů.

Emanuel očekává výnos na 10letá státní pokladna USA stoupnout nad 2 % v roce 2020 s tímto výsledkem: „Posun nad 2 % by také mohl způsobit prudké překvapení, protože investoři přemítají o myšlence ztrát. k držbě dluhopisů v roce 2020 s poklesem neinspirativního, ale stabilního hospodářského růstu – celkově je to dobré prostředí pro vlastnictví zásoby."

Emanuel vidí zvláštní potenciál pro velký odraz u akcií, které jsou v současné době ve spodním kvintilu výkonnosti Index Russell 2000 v roce 2019, které také mají krátký úrok což se rovná 30 % nebo více jejich objemu, tržní kapitalizace přes 500 milionů dolarů a ceny akcií nad 5 dolarů.

Sam Stovall, hlavní investiční stratég společnosti CFRA Research, je také optimistický ohledně amerických akcií, ale je zdrženlivější než Emanuel. Předpokládá, že S&P 500 uzavře rok 2020 na 3 435, tedy o něco více než 9 % nad prosincem. 12, 2019 otevřeno. Očekává silný růst zisků a uvádí historické precedenty pro zisky akciových trhů v letech prezidentských voleb a po zahájení měnového uvolňování ze strany Federálního rezervního systému.

Dívat se dopředu

Morgan Stanley zůstává prominentním medvědím hlasem na Wall Street. Lisa Shalett, hlavní investiční ředitel (CIO) ve společnosti Morgan Stanley Wealth Management vidí oslabení ekonomických údajů v USA, které nakonec povede ke zklamání mezi investory a výprodeji amerických akcií na začátku roku 2020.

Mike Wilson, celkový CIO a hlavní kapitál v USA stratég ve společnosti Morgan Stanley sdílí tento opatrný názor. Říká, že záplava likvidity z Federálního rezervního systému a dalších centrálních bank vytvořila umělé 20leté minimum volatility a způsobila ceny aktiv, aby se „oddělily od základů“. Shalett i on předpovídají závěrečnou hodnotu 3 000 S&P 500 v roce 2020, asi o 5 % níže dnes.