Small Caps by mohly testovat minima roku 2018

The Index malé kapitalizace Russell-2000 má zatím v roce 2019 výrazně nižší výkon než blue chips, což brzdí síla amerického dolaru, která upřednostňuje nadnárodní společnosti před malými společnostmi zaměřenými na domácí trh. Obchodní válka překvapivě neposunula rovnici, většinou pravděpodobně kvůli rostoucím obavám z ekonomického zpomalení. Je to také mizerná doba na zakládání malého podnikání, protože hrstka megaspolečností drtí menší konkurenty jako brouci.

Sezónnost také letos v létě působí proti akciím s malou kapitalizací, přičemž nejsilnější výkonnost sektoru je obvykle zaznamenána mezi listopadem a květnem. Toto dlouho pozorované spojení s kalendářem však na začátku tohoto roku nefungovalo dobře, když Russell dosáhl vrcholu v únoru a v květnu dosáhl 4měsíčního minima. Bohužel nyní testuje tuto úroveň podpory a může se rozpadnout do čtvrtého čtvrtletí.

Dlouhodobý graf IWM (2000–2019)

iShares Russell-2000 Index Fund ETF (IWM) vstoupila na veřejnost v polovině 40. let v květnu 2000, pouhé dva měsíce po skončení býčího trhu, a vstoupila do okamžitého sestupného trendu, který způsobil několik prodejních vln na historické minimum z října 2002 na 32,30. Otestoval tuto úroveň podpory v prvním čtvrtletí roku 2003, dokončil obrat dvojitého dna a vstoupil do silného vzestupného trendu, který v roce 2004 zaznamenal nová maxima.

Fond dosáhl vrcholu na 85,30 v červenci 2007, tři měsíce před říjnovým vrcholem býčího trhu, a v polovině 50. let vytvořil vzor hlavy a ramen s výstřihem. V září 2008 prolomila podporu a klesla jako kámen, přičemž v březnu 2009 našla podporu méně než dva body nad minimem z roku 2002. Následná vlna oživení dokončila v roce 2011 okružní cestu na předchozí maximum a převrátila se, čímž vytvořila poslední fázi vzoru poháru a rukojeti, který se v roce 2013 prolomil vzhůru nohama.

Vzestupný trend zaznamenal od roku 2011 tři vrcholy a vytvořil linii odporu, která se nyní táhne nad 190. Výprodeje od roku 2008 vyryly o něco širší trajektorii, přičemž podpora se nyní nachází poblíž 135. Fond se právě nyní obchoduje jen o 12 bodů nad touto úrovní a mohl by jej otestovat již popáté, pokud by podpora mezi 140 a 145 v nadcházejících seancích přerušila. Vzhledem k desetiletí trvajícímu přetrvávání by měl propad ukončit dlouhodobý vzestupný trend.

Krátkodobý graf IWM (2016–2019)

Fibonacciho mřížka natažená napříč rally 2016 až 2018 umisťuje průlom v listopadu 2016 na úroveň .618 retracement, která byla úspěšně testována v prosinci 2018. Druhá mřížka napříč poklesem v roce 2018 ukazuje, že dynamika se v únoru zastavila, když se fond zvedl nad retracement výprodeje 0,618, zatímco cena akce od té doby téměř dokončila vzor hlavy a ramen s výstřihem, který úzce souvisí s .382 rally a výprodejem retracements.

Tato symetrie zdůrazňuje důležitost držení podpory mezi 140 a 145, přičemž členění H&S poskytuje měřený cíl pohybu přímo na minimu z prosince 2018. Bohužel, výlet do této cenové zóny bude také signalizovat potenciální zhroucení 10leté podpory trendu. Není možné být konkrétnější, protože pokles do února 2016 podkopal trendovou linii asi dva týdny, než uvěznil medvědy ve velkém zvratu.

Ukazatel akumulace a distribuce on balance volume (OBV) zaznamenal historické maximum s cenou v srpnu 2018 a vstoupil do distribuční fáze, která skončila cenou na konci prosince. Nákupní zájem se v prvním čtvrtletí roku 2019 vytratil a OBV se právě převrátila na 7měsíční minimum, čímž se podíl navýšil do čtvrtého čtvrtletí. Oddaní kupci se budou muset brzy objevit, aby se vyhnuli opakovanému testu, který by mohl Russell-2000 uvrhnout do medvědího trhu.

Sečteno a podtrženo

Technický výhled Russell-2000 se od února 2019 zhoršil, což zvyšuje šance na test na minimu z prosince 2018.

Zveřejnění: autor neměl v době publikace žádné pozice ve výše uvedených cenných papírech nebo jejich derivátech.