Proč akcie videoher čelí nejhoršímu roku za dvě desetiletí

Již tak poražené akcie videoher budou v příštích dvou letech čelit většímu tlaku na pokles, což je klíčový bod obratu v tomto odvětví. Podle Pelhama Smitherse, majitele stejnojmenného londýnského výzkumu, tržby z videoher klesají poprvé od roku 1995 firma.

Ze zpomalení obviňuje nesčetné množství protivětrů. včetně přísnějšího přístupu Číny ke schvalování her, nedostatku velkých konzolových hitů a únavy mezi hráči kvůli battle-royale titulům, jako je Fortnite. Tato zrychlená rizika by se měla táhnout na kdysi rudý průmysl minimálně do roku 2020 a zatěžovat akcie společností včetně Activision Blizzard Inc. (ATVI), Electronics Arts Inc. (EA) a Take-Two Interactive Software Inc. (DVA), podle pozorovatele trhu, per Bloomberg.

„Různé kousky skládačky se prostě nesčítají, takže hledáme, jak se trh v roce 2019 zmenšit,“ řekl Smithers. "Výprodej akcií videoher je primárně způsoben rostoucím uvědoměním si rizika, že tento názor je správný."

Akcie videoher už nejsou zábavné

% změny z 52týdenního maxima.

• Activision Blizzard; -44.2%
• Elektronické umění; -40.1%
• TakeTwo Interactive; -27.5%

^{Zdroj: Investopedia}

Výnosy z her letos klesnou o 1 %.

Nárůst popularity her za posledních několik desetiletí byl kategorizován jako společenský fenomén, a to jak v USA, tak v zahraničí. Virální hry, jako je Fortnite a šílenství kolem e-sportů, povýšily průmysl na soutěž tradiční sportovní lídři, jako je NFL, proměňují hry v dojné krávy financované nákupy ve hře a předplatné služby.

Ve světle obrovského úspěchu herního průmyslu jeden zkušený analytik očekává, že se tabulky obrátí poprvé za 24 let. Smithers, který začal pokrývat průmysl koncem 80. let, správně předpověděl úpadek Nintendo Co. a udělil jí rating „prodat“ po deseti letech, tedy v době, kdy to bylo kontrariánské volání.

Smithers nyní předpovídá, že tržby z videoher v roce 2019 klesnou o 1 % na 136,5 miliardy dolarů. Zdůrazňuje výprodeje akcií společností včetně Tencent Holdings Ltd. a Electronic Arts jako podporu jeho teze.

Slabost mobilní hry

Smithers považuje za největší hrozbu pro herní průmysl pokles prodeje mobilních her, který představuje téměř polovinu celkových příjmů odvětví. Slabost v oblasti mobilních zařízení přisuzuje čínskému trhu, největšímu světovému trhu se smartphony, od kterého očekává, že zaznamená 10% pokles kvůli pevnější kontrole schvalování her ze strany Pekingu. Efekt čínského zpomalení by se měl zesílit, protože mobilní trhy v USA a Japonsku stagnují, předpovídá analytik.

Konzole, hraní na PC klesá

Očekává také, že konzole, které odrážejí 19 % celkových herních tržeb, se budou snažit navázat na rekord z roku 2018, zatímco stárnutí starších konzolí by také mělo táhnout růst.

Smith očekává, že příjmy z počítačových her, které tvoří 25 % celkových tržeb odvětví, budou klesat, protože hráči ztratí zájem o poslední tituly, jako je Fortnite, které jsou populární od roku 2017.

Akcie jsou příliš drahé, rizika vysoká

Kromě čínského zásahu patří mezi další negativní protivětry, kterým čelí herní akcie, neuspokojivé prodeje Nintendo’s Switch, regulační kontrola herní závislosti a praktik zpeněžení, jako jsou loot boxy, stejně jako nejistota ohledně her od předních her tvůrci.

"Nejsem si jistý, jestli došlo k dostatečnému resetu u některých opravdu drahých akcií," řekl. „EA stále vypadá draho. Capcom stále vypadá draho."

Smithers poukazuje na dvě světlá místa v tomto odvětví, včetně tržeb souvisejících s virtuální realitou, u kterých očekává, že se zdvojnásobí ze 4 miliard USD v roce 2018 na 8 miliard USD do roku 2020, stejně jako e-sporty.

Vliv Fortnite

Bezprecedentní úspěch Fortnite, který ukradl pozornost Electronic Arts a Activision, vedl mnoho pozorovatelů trhu k tomu, aby se zaměřili na nedostatečně výkonný kanál her ze staršího odvětví vedoucí. Mezitím hry zdarma, jako je Fortnite, nadále nabírají na rychlosti, protože generují příjmy z doplňkového obsahu.

V dopise akcionářům streamující monstrum Netflix Inc. (NFLX) napsal: „Konkurujeme (a prohráváme) Fortnite více než HBO.“

Akcie Activision se propadly o neuvěřitelných 12 % kvůli slabším než očekávaným prognózám zisků, ve kterých firma přiznala, že osud 2 hra minula očekávání. Activision se znovu ponořil poté, co oznámil, že převede vydavatelská práva herní franšízy na svého vývojáře, Bungie.

Podobným způsobem nevyvolala očekávaná hra Battlefield V od Electronic Arts nadšení, v jaké firma doufala. V listopadu byla hra jen týden po spuštění zlevněna o 50 %.

Akcie Activision a Electronic Arts spadly na území medvědího trhu, a to o 44 % a 40 % ze svých 52-týdenních maxim.

Mezitím výzkumná společnost SuperData odhaduje, že Fortnite vygeneroval 2,4 miliardy dolarů v prodeji za svou hru zveřejněnou v roce 2018, což je nejvyšší roční příjem ze všech her v historii.

Co říkají všichni ostatní?

Peter Warman, zakladatel výzkumné firmy Newzoo, zopakoval Smitherův nepříznivý výhled a snížil své prognózy herních příjmů pro roky 2018 a 2019 o 3 % až 2 %. IDC nedávno snížilo svůj výhled pro čínský herní trh, který v roce 2018 poroste o pouhých 5 %, ve srovnání s 20% ročním růstem zaznamenaným od roku 2014.

Ne všichni jsou tak medvědí. Analytici firem včetně Goldman Sachs, Morgan Stanley a Nomura nadále považují herní průmysl za pozici, která má překonat výkonnost.

Pohyb vpřed

Když se podíváme do budoucna, je možné, že i jedna senzační hra by mohla změnit věci v tomto odvětví, ale to zůstává nepravděpodobný scénář. Klesající tržby v roce 2019 jsou nakonec předělem – a varováním – pro průmysl a investory.

Investoři budou bedlivě sledovat, zda velké herní společnosti dokážou znovu podnítit optimismus, když oznámí výsledky za třetí čtvrtletí, přičemž Activision je plánován na únor. 12 a EA budou zveřejněny v únoru. 5. Investoři by neměli být překvapeni, když obě společnosti nabízejí neuspokojivé předpovědi.