Proč byste měli mít nadváhu u amerických akcií

Zatímco někteří investiční profesionálové se domnívají, že býčí trh v amerických akciích se brzy rozběhne a že investoři by měli hledat nejlepší potenciální zisky v akciích v zahraničí, Rebecca Patterson, hlavní investiční ředitel (CIO) ve společnosti Bessemer Trust nesouhlasí. "Za posledních několik desetiletí jsme zjistili, že když máte paniku na trhu, i když paniku způsobují USA, USA mají tendenci překonávat," jak řekla CNBC. "Něco z toho je, že Američané nosí peníze domů v dobách stresu," pokračovala a poznamenala, že "repatriace kapitálu zvedá dolar."

V důsledku daňové reformy již probíhá rozsáhlá repatriace hotovosti držené v zahraničí a rostoucí dolar znamená snížené výnosy ze zahraničních cenných papírů držených americkými investory. Kromě čistě defenzivních důvodů pro nadváhu v amerických akciích Patterson vidí „přílivovou vlnu stimulů, které nejsou plně oceněny“ trhem. Kromě daňové reformy uvedla jako další faktor, který by měl podnítit další ekonomický růst USA, výdajový balíček schválený Kongresem v únoru. (Více viz také:

5 Akcie, které překonávají svou výkonnost na volatilním trhu v roce 2018.)

Pozitivní zpráva o pracovních místech

Index S&P 500 (SPX), pobídnutý především mohutným růstem pracovních míst v květnu, zaznamenal v pátek 1. června nárůst o 1,1 %. Celkový mimozemědělské mzdy zaměstnanost vzrostla za měsíc o 223 000 a míra nezaměstnanosti klesla na 3,8 %, podle amerického úřadu pro statistiku práce. Index se zvýšil o dalších 1,4 % od uzavření 1. června do uzavření 6. června.

^SPX údaje podle YCharts

Nicméně S&P 500 zůstává 3,5 % pod svým rekordním maximem, který uzavřel v lednu. 26. Ale několik zahraničních akciových indexů je mnohem dále pod svými maximy z roku 2018: italský index FTSE MIB klesá 8,6 %, brazilský index Bovespa klesl o 13,3 %, zatímco japonský Nikkei 225 klesl o 5,1 %, na Yahoo Finance.

Trsátka a pánve

Pattersonovy názory na vybrané akciové trhy, jak byly diskutovány s CNBC 30. května, jsou shrnuty níže:

Koupit	Vyhýbat se
NÁS.	Itálie
Čína	Brazílie
Japonsko
Venezuela

Na Čínu je optimistická, protože, jak to popisuje, vláda považuje svou vlastní stabilitu za úzce spojenou s ekonomickým růstem, a proto velmi podporuje průmysl. Její starost o Itálii je: „Pokud získáte populistickou vládu, bylo by to pro ni velmi těžké ECB, centrální banka, pokračovat v nákupu italských dluhopisů v rámci své kvantitativní uvolňování To ji vede k tomu, že je obecně opatrná ohledně evropských akcií, dodává CNBC. (Více viz také: Itálie ETF prosperuje po kontroverzních volbách.)

„Stále je třeba vydělat peníze“

Zatímco Nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller varoval před vysokými oceněními amerického akciového trhu podle historických standardů, založených na jeho poměr CAPEnicméně uznává, že optimismus investorů, pobídnutý silným pro-podnikatelským postojem prezidenta Trumpa, může dát býčímu trhu ještě více prostoru k běhu, podle další zprávy CNBC. Na rozdíl od Pattersona však věří, že investoři, kteří jsou „přeexponovaní Spojeným státům“, by bylo moudré „Nevytahovat se, ale vyrovnávat věci... Evropa je levnější než USA." V rozhovoru z 29. května byl také optimistou, že Itálie krizi odvrátí.

Mezitím ekonom Ed Yardeni, prezident Yardeni Research, věří, že „na tomto trhu se stále dají vydělat peníze,“ podle třetí zprávy CNBC. Jeho hlavním důvodem je, že "výdělky jsou prostě báječné."

Medvědí pohled

"Pokud medvědí trh Podle Charlese Gavea, zakladatele hongkongské poradenské firmy pro správu aktiv Gavekal Research, to pravděpodobně začne mimo USA. Informuje o tom agentura Bloomberg. Evropa je podle něj nejpravděpodobnějším zdrojem, protože euro "Ničí již 20 let jihoevropské ekonomiky a místní obyvatelstvo je stále neochotnější podstoupit bitvu."

Joe Zidle, an investiční stratég ve společnosti The Blackstone Group se obává rostoucí inflace, která je částečně způsobena vyššími cenami energií a odráží se ve zvyšování mezd, což obojí omezí růst zisku, podle čtvrtého příběhu CNBC. „Jak se dostaneme do roku 2019, tento cyklus výdělků se rozběhne,“ řekl a dodal: „Když budete mít pomalejší růst výdělků a vyšší úrokové sazby, srazí to vlastní kapitál. ocenění."