4 důvody, proč investoři navzdory rizikům přeplňují FANG
Překvapivým obratem je, že investoři, kteří loni na podzim způsobili ztrátu podílu na trhu čtyř FANG téměř 1 bilion dolarů, když je opustili, se nyní spěchají zpět, aby vlastnili Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) a vlastník společnosti Google Alphabet Inc. (GOOGL), i když hrozí, že známky přeplnění způsobí velký ústup.
Investoři říkají, že výhled pro velké technologie se změnil z medvědího na býčí ze čtyř hlavních důvodů, včetně holubičího Federálního rezervního systému. udržování prostředí nízkých úrokových sazeb, stále se rozvíjející ekonomiky, relativně atraktivních ocenění a silných předpovědí prodeje pro technologii titáni. Všechny tyto faktory přispívají k pozitivním očekáváním, že FANG spolu s technickými kolegy, jako je Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) a Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), bude i nadále předstihovat trh, jak je podrobně popsáno Wall Street Journal příběh.
Proč je velká technologie připravena stoupat výše
- Dovish Federal Reserve
- Prognózy dalšího ekonomického růstu
- Atraktivní ocenění versus historie
- Silné předpovědi prodeje pro techstars
- Nízká očekávání pro 1. čtvrtletí
Zdroj: WSJ
„Klima nemůže být více odlišné od minulého roku“
Více než 180 správců fondů, kteří společně dohlížejí na aktiva ve výši 547 miliard dolarů, uvedlo, že považují akcie FANG a čínské internetové giganty Baidu Inc. (BIDU), Alibaba a Tencent Holdings Ltd., jako druhý nejpřeplněnější obchod na trhu. Podle dubnového průzkumu mezi správci fondů Bank of America Merrill Lynch zůstává sázení proti evropským akciím nejnavštěvovanějším obchodem v tomto prostoru. V úterý jeden investor vsadil 288 milionů dolarů na technologické akcie, čímž zvedl 20,1 miliardy dolarů Vanguard Information Technology ETF na nejvyšší úroveň za více než tři měsíce. Bloomberg.
Zatímco správci fondů obvykle považují „přeplněnost“ za negativní, pozorovatelé trhu naznačují, že současné podmínky ponechávají prostor pro pokračování hybnost. Podle samostatné zprávy BofA zůstávají alokace do akcií FANG pro aktivní manažery fondů pod úrovněmi zaznamenanými v posledních dvou letech.
„Klima se od loňského roku už nemůže lišit,“ řekl Denny Fish, portfolio manažer a spolumanažer globálního technologického fondu Januse Hendersona. "Investoři nyní uvažují o pozitivnějším výsledku, ať už jde o Čínu nebo Fed," dodal. Pan Fish si udržuje „významné pozice“ ve společnostech Microsoft, Alphabet a Amazon a podle WSJ je optimistický na Netflixu.
Silný výhled na prodej a zisk
Nejlepší a spodní čísla skupiny FANG jsou také nastavena tak, že porazí širší trh o dlouhou dobu od Facebooku, Alphabetu a Amazonu se očekává, že tržby vzrostou o více než 20 %. rok. Pro srovnání, podle Goldman Sachs Global Investment Research se očekává, že průměrná společnost z indexu S&P 500 zaznamená nárůst tržeb o pouhá 3 %. Mezitím, protože širší trh vidí zisky stlačené vyššími vstupními náklady, má Facebook vykázat čisté ziskové marže na úrovni 34 % ve srovnání s předpokládanými 11 % v rámci indexu S&P 500. Očekává se, že čisté ziskové marže Alphabetu porostou na 23 %, zatímco u Amazonu se očekává růst na 8 % z 5 %.
Ken Allen, portfolio manažer vědeckého a technologického fondu T Rowe Price, tvrdí, že v případě ekonomického poklesu by finanční výkonnost internetových společností měla být lepší než ostatní. Allen také uvedl atraktivní ocenění, kdy se Amazon obchoduje na 60násobku odhadovaných budoucích zisků, což je pokles oproti 84násobku v září, a Netflix na 89násobku oproti 95násobku.
Pokud jde o úrokové sazby, rostoucí počet peněžních manažerů očekává, že Fed sníží sazby do konce roku poté, co centrální banka oznámila, že v letošním roce zastaví budoucí zvyšování.
„Ve světě s nízkým růstem má růst i nadále přednost,“ řekl pan Fish.
Býci říkají, že společnosti jako Apple jsou připraveny na vzestupné překvapení v rámci přípravy na reportovací sezónu 1. čtvrtletí pro techniky. CNBC. Nick Colas, spoluvedoucí DataTrek Research, poznamenává, že odhady Street klesly pro FANG, což jim dalo dobrou šanci překonat očekávání. Například Apple očekává pokles výdělků o 14 % a pokles tržeb o 6 %. "To vypadá jako dostatečně nízká laťka na překonání," řekl.
Co bude dál
Zatímco FANGs znovu získávají svou popularitu na ulici, ne všichni skočili na palubu. Analytici společnosti Morgan Stanley varují, že slábnoucí daňové škrty by mohly skončit rozdrcením akcií softwaru a hardwaru. Business Insider. Mike Wilson, hlavní akciový stratég v Morgan Stanley, píše, že klesá kapitálové výdaje pravděpodobně způsobí turbulence u mnoha stejných technologických firem, které měly prospěch z Trumpova rozsáhlého snížení korporátních daní.
