Proč sražené akcie velkých bank budou nadále růst

Akcie amerických bank, které se loni propadly téměř o 30 % ze svých maxim na území medvědího trhu, zaznamenaly v novém roce návrat. Oproti prosincovým minimům vzrostly o více než 20 % a zaznamenaly nejsilnější pětidenní zisky za více než dva roky díky vyšším než očekávaným ziskům ve čtvrtém čtvrtletí. Výsledky přiměly rostoucí počet býků k tvrzení, že tyto utlačované akcie budou v roce 2019 nadále růst. Tento optimismus je poháněn hrstkou pozitivních faktorů, včetně vyšších úrokových sazeb, rostoucího růstu úvěrů, a lepší optimismus ohledně ekonomiky, jak se obchodní konflikt mezi USA a Čínou deeskaluje, podle podrobného příběhu v Wall Street Journal. Níže uvedená tabulka ukazuje, jak moc tyto akcie vzrostly.

Banks' Big Rally

(% nárůst z prosincového minima)

· Index KBW Nasdaq Bank;: 21,3 %

· JPMorgan Chase; 12.8%

· Goldman Sachs; 30.2%

· Morgan Stanley; 15.5%

· Americká banka; 28.2%

· Citigroup; 28.2%

· Wells Fargo; 16%

Financials Rally v roce 2019

Zatímco index KBW Nasdaq Bank (BKX) od svého nedávného dna v prosinci vzrostl o více než 21 %. 24. se skupina stále obchoduje o 17,2 % ze svého 52týdenního maxima, což signalizuje potenciál pro pokračující růst.

Banky, které na konci loňského roku utrpěly nejhůře, zaznamenaly podle deníku nejvýraznější návraty. To zahrnuje Citigroup Inc. (C), který ve čtvrtém čtvrtletí klesl téměř o 30 % a od začátku roku si připsal 19,3 %. JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. (BAC) a Wells Fargo & Co. (WFC), které všechny ve čtvrtém čtvrtletí klesly o 10 %; tento měsíc vzrostly o 5 % až 19 %.

Co posiluje banky

Výsledky za čtvrté čtvrtletí pomohly zmírnit rostoucí obavy ohledně úvěrového podnikání bank. Podle akciové výzkumné firmy Autonomous Research to jsou čtyři velké banky a několik regionálních bank oznámila minulý týden nárůst podnikatelských úvěrů v posledním čtvrtletí v průměru o 3,8 %, což je nejrychlejší tempo za šest let. Mezitím se také zlepšily výdaje na spotřebitelské kreditní karty a půjčky u stejných bank.

Zatímco investoři měli obavy z expozice bank na mezinárodních trzích v době zvýšeného obchodního napětí, výsledky naznačují, že tyto obavy mohou být přehnané. V Citigroup se podařilo zlepšit hlavní příjmy spotřebitelského bankovnictví v Latinské Americe a Asii, zatímco obchody v oblasti treasury a obchodních služeb se oproti předchozímu roku zlepšily o 11 %.

Kromě toho bude skupina těžit z jakéhokoli zvýšení úrokových sazeb, přičemž Citigroup předpovídá v roce 2019 zisk ve výši 2 miliard USD, což je ekvivalent loňského roku.

Value Plays

Bank of America Merrill Lynch na základě ceny za rezervaci pohlíží na akcie bank jako na výhodné nákupy. Finanční akcie nyní zaujímají druhé místo v „taktickém kvantovém sektorovém rámci BofAML“ na základě „pozitivních revizí EPS a atraktivních ocenění“ podle dřívějších údajů. Investopedia zpráva. A Goldman Sachs nyní předpovídá bance, že zisky porostou dramaticky rychleji než S&P 500 jak v roce 2019, tak v roce 2020, jak vyplývá z nejnovější americké týdenní zprávy Kickstart banky.

Dívat se dopředu

Navzdory tomuto novému přívalu optimismu bankovní akcie v roce 2018 silně zklamaly, a to navzdory opakovaným prognózám, že překonají výkonnost. A dnes velké banky nadále čelí řadě výzev. Jedna velká otázka, říká mnoho investorů, je, zda banky dokážou dosáhnout silného růstu zisků v roce 2019, kdy nebudou mít prospěch z obrovských daňových škrtů. Bez těchto daňových úspor mohou být akcie bank mnohem zranitelnější vůči volatilnímu trhu.