Proč se prudce rostoucí akcie na výstavbu domů mohou propadnout, i když Fed sníží sazby

Akcie zaměřené na výstavbu domů a společnosti úzce spojené s tímto sektorem zatím v roce 2019 trh s velkým náskokem porazily, ale výhled je medvědí. Mezi negativa patří klesající důvěra stavitelů, rostoucí náklady, nedostatek pracovních sil, obchodní napětí s Čínou to může podle podrobného příběhu narušit dodávky materiálů a zklamat nedávná prodejní čísla v The Wall Street Journal jak je uvedeno níže.

Index S&P Homebuilders Select Industry vzrostl za letošní rok do 10. července o 28,5 %, čímž překonal zisk 19,4 % za rok Index S&P 500 (SPX), za Indexy S&P Dow Jones. Vedení ETF sledování indexu výstavby domů, SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), je nárůst o 29,7 % na základě upravená závěrečná cena údaje z Yahoo Finance.

Níže uvedená tabulka shrnuje klíčové trendy ve výstavbě domů pro rok 2019.

Význam pro investory

Index S&P Homebuilders Select Industry Index zahrnuje stavbu domů a akcie v příbuzných oborech, jako jsou potřeby pro stavbu domů a domácí spotřebiče. První tři akcie podle hmotnosti v indexu i v XHB ETF jsou v per State Street, sponzor SPDR: výrobce spotřebičů Whirlpool Corp. (WHR), meziroční nárůst o 35,3 %; prodejce domácích kutilů Lowe's Companies Inc. (NÍZKÝ), meziroční nárůst o 12,7 %; a společnost zabývající se technologií budov Johnson Controls International PLC (JCI), meziroční nárůst o 41,3 %. Jedinými čistými staviteli domů mezi 10 hlavními složkami indexu a ETF jsou: PulteGroup Inc. (PHM), meziroční nárůst o 26,6 % a D.R. Společnost Horton Inc. (DHI), meziroční nárůst o 29,8 %. Obří stavby domů Lennar Corp. (LEN), která je podle váhy v indexu a ETF 20., letos vyletěla o 22 %.

Odbočka k holubičnost podle Federální rezervní systém v posledních měsících posílil průmysl výstavby domů, protože díky nižším úrokovým sazbám je financování nákupu domů dostupnější. Průměrná sazba u hypoték na 30 let klesla na přibližně 3,75 %, což je nejméně za více než 2 roky.

Nicméně prodej nových domů mezi dubnem a květnem celostátně poklesl o 7,8 %, zatímco na západním pobřeží podle deníku propadl téměř o 36 %. Na trhu nových rodinných domů, bydlení začíná v květnu klesla o více než 6 %. V průměru si stavitelé rezervují asi 40 % svých příjmů během jarní prodejní sezóny, takže tyto výsledky ukazují na další problémy, které je před námi. „Očekávání budou menší, což se projeví možná v nižších příjmech a nižších odhady zisků,“ řekl Kenneth Leon, globální ředitel výzkumu průmyslu a akcií ve výzkumu firma CFRA.

„Největším problémem bydlení jsou startovací domy na základní úrovni,“ poznamenává Buck Horne, analytik bydlení a nemovitostí ve společnosti Raymond James Financial, jak je citováno ve stejné zprávě. „Stavíme asi 200 000 domů pod 250 000 $ ročně. To číslo bývalo 700 000,“ dodal.

Na základě všech těchto faktorů nejsou stavitelé domů optimističtí. Měsíční průzkum důvěry stavitelů, který provedla Národní asociace stavitelů domů, se skutečně zaregistroval klesající důvěra od května do června klesá na úroveň nižší, než byla ve stejnou dobu v roce 2018, uvádí zpráva dodává.

Dívat se dopředu

Aby byly nové rodinné domy cenově dostupnější, někteří stavitelé se pouštějí do podnikání v oblasti pronájmu domů. „[Build-to-rent] tvoří pouze asi 6 % z celkového počtu zahájených bytů,“ řekl Alex Pettee, prezident a ředitel výzkumu investiční poradenské firmy Hoya Capital Real Estate, pro časopis. "Ale můžete snadno vidět, že v příštích pěti letech půjde o 10 nebo 12 procent."