Výdělky AT&T: Co hledat od T

Společnost AT&T Inc. (T) provádí širokou strategii pro uvolnění podniků mimo své hlavní bezdrátové a širokopásmové komunikační operace. Společnost opouští svůj satelitní byznys DirecTV, prodává svou technologii Network Cloud a údajně jedná o prodeji svého reklamního byznysu Xandr. Největším krokem společnosti AT&T je ale plánované odštěpení jejího obřího zpravodajského a zábavního byznysu, WarnerMedia, ve spojení s Discovery Inc. (DISCA). V případě schválení by tato dohoda měla hodnotu 43 miliard dolarů.

Investoři zváží jak dlouhodobý dopad strategie prodeje společnosti AT&T, tak okamžitý výkon její hlavní činnosti, když 22. července 2021 vykáže zisky za 2. čtvrtletí fiskálního roku 2021. Analytici očekávají mírný pokles upraveného zisku na akcii (

EPS) navzdory mírnému nárůstu příjmů ve srovnání s předchozím čtvrtletím.

Investoři budou také sledovat další klíčovou metriku: počet dalších paušálních telefonů AT&T předplatitelů, což představuje počet nových paušálních telefonních předplatných mínus počet zrušených předplatné. Analytici očekávají čistý nárůst těchto úpisů ve srovnání s prudkým čistým poklesem ve stejném tříměsíčním období před rokem.

Akcie AT&T za poslední rok zaostávaly za širším trhem. Pohyby akcií byly extrémně volatilní, ale celkový trend od loňského léta byl boční. Akcie AT&T poskytly za poslední rok celkový výnos 0,4 %, což je výrazně pod celkovým výnosem indexu S&P 500 ve výši 33,0 %.

Historie příjmů AT&T

Informovala o tom AT&T Zisk za 1. čtvrtletí fiskálního roku 2021 a výnosy, které překonaly očekávání analytiků. Upravený zisk na akcii vzrostl o 1,9 % a přerušil tak sérii čtyř po sobě jdoucích čtvrtletí meziročně (JOY) odmítne. Tržby vzrostly o 2,7 % ve srovnání s předchozím čtvrtletím, což je první nárůst po šesti čtvrtletích poklesu tržeb za sebou. Společnost uvedla, že vyšší příjmy v oblasti mobility a WarnerMedia více než kompenzují pokles v jejích domácích provozech v oblasti videa, podnikových pevných linek a Latinské Ameriky.

AT&T také zveřejnila zisky a tržby 4. čtvrtletí fiskálního roku 2020. Upravený zisk na akcii se však ve srovnání s předchozím čtvrtletím snížil o 15,9 %, což představuje čtvrté čtvrtletí poklesu v řadě. Tržby klesly o 2,4 %, což je nejpomalejší pokles za posledních šest čtvrtletí. Pokles příjmů byl způsoben především domácím videem AT&T, Warner Bros. Televizní a divadelní produkty, starší pevné služby a podniky v Latinské Americe. Tyto poklesy byly pouze částečně kompenzovány domácími příjmy společnosti z bezdrátového připojení, především z prodeje zařízení.

Analytici očekávají smíšené výsledky ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2021. Odhadují, že upravený EPS poklesne o 3,2 % ve srovnání se stejným tříměsíčním obdobím před rokem. Očekává se však, že tržby vzrostou o mírných 4,3 %, což se mírně zrychlí ve srovnání s růstem v 1. čtvrtletí, který znamenal první meziroční nárůst od 2. čtvrtletí fiskálního roku 2019. Pro celý rok 2021 analytici předpovídají v podstatě stagnaci růstu. Odhadují, že upravený zisk na akcii vzroste o 0,3 % a tržby porostou o 0,2 %. Navzdory těmto anemickým číslům by tento růst byl stále významným zlepšením ve srovnání s loňským poklesem o 10,9 % a 5,2 %.

Klíčové statistiky AT&T
Odhad pro 2. čtvrtletí 2021 (FY)	2. čtvrtletí 2020 (FY)	2. čtvrtletí 2019 (FY)
Upravený zisk na akcii ($)	0.80	0.83	0.89
Tržby ($ B)	42.7	41.0	45.0
Další předplatitelé se zpětnou platbou za telefon (tisíce)	258.3	-151.0	74.0

^{Zdroj: Viditelná Alfa}

Klíčová metrika

Jak již bylo zmíněno výše, investoři se zaměří na další předplatitele AT&T s paušálními telefonními poplatky, které společnost nazývá „přírůstky do sítě placených telefonních služeb“. Následné předplatné se liší od předplaceného v tom, že platby se provádějí na konci období podle využití. Tato klíčová metrika udává čistý rozdíl mezi počtem nových předplatných telefonních poplatků a počtem předplatných, která byla ukončena. Dokud je tato metrika kladná, znamená to, že AT&T přidává ke svému celkovému počtu paušálních telefonních předplatných. Zvýšení počtu telefonních předplatných bude obzvláště důležité, pokud bude schválena probíhající fúze mezi její společností WarnerMedia a Discovery. Společnost WarnerMedia představovala ve fiskálním roce 2020 přibližně 18 % ročních příjmů společnosti. Pokud dojde k jejímu oddělení, další části podnikání, jako jsou předplacené telefonní předplatné, budou pro zvyšování příjmů stále důležitější.

Od propadu čistých 318 000 předplatitelů tarifních telefonních hovorů ve fiskálním roce 2017 společnost AT&T každoročně každoročně zvyšuje počet čistých nových přírůstků. V loňském roce společnost přidala téměř 1,5 milionu čistých nových paušálních telefonních předplatných, což bylo způsobeno především 645 000 a 800 000 čistými přírůstky ve třetím a čtvrtém čtvrtletí. V 1. čtvrtletí fiskálního roku 2021 společnost AT&T zveřejnila 595 000 dalších předplatitelů placených telefonních hovorů, což je více než dvojnásobek odhady analytiků. Pro druhé čtvrtletí fiskálního roku 2021 analytici očekávají další čisté přírůstky. Odhaduje se, že toto číslo bude nižší než v 1. čtvrtletí, ale stále jde o významný obrat oproti čistému ukončení ve čtvrtletí před rokem. Pro celý fiskální rok 2021 analytici předpovídají přibližně 1,6 milionu dalších předplatitelů tarifních telefonních služeb, což by byl největší čistý přírůstek za nejméně pět let.