Paralelní pohyby v akciích, dluhopisy signalizují násilné výkyvy trhu
Pohyby cen u různých rizikových aktiv byly pozoruhodné koreloval v lednu, a to může ukazovat na vážné otřesy na trhu, které nás čekají, až se tento vztah nevyhnutelně zhroutí. V devíti z 12 nedávných obchodních seancí, Index S&P 500 (SPX), výnos na 10letá státní pokladna USAa cena americké ropy se pohybovala v podstatě v tandemu, The Wall Street Journal zprávy s tím, že to představovalo nejvyšší stupeň korelace mezi těmito aktivy za téměř rok.
Mezitím tentýž článek uvádí, že období vysoké korelace historicky předcházejí hlavním zlomovým bodům na trhu, ve kterých volatilita často hroty. Níže uvedená tabulka shrnuje pravděpodobný scénář, který nás čeká.
Korelace může signalizovat rostoucí riziko
- Investoři uzavírající podobné sázky na širokou škálu tříd aktiv
- Sázky sledující široká témata, jako je globální růst, a ignorovat základy
- Pozice čelí nebezpečí rychlého uvolnění, jakmile se korelace zhroutí
- Počítačové obchodní modely mohou rozpoutat záplavu příkazů k nákupu nebo prodeji
- Obrovské pohyby cen, nahoru nebo dolů, jsou vyvolány záplavou objednávek
Zdroj: The Wall Street Journal
Význam pro investory
V letech 2015 a 2016 vedly obavy z ekonomického růstu v Číně k současnému propadu různých cen aktiv, poznamenává Journal. I když se akcie nakonec odrazily, investoři ve špatné pozici utrpěli ztráty. Dnes globální HDP růst a centrální banka Politika úrokových sazeb se jeví jako široká témata, na která se investoři zaměřují při sázení.
Vysoké korelace v pohybu cen ropy, státních dluhopisů a akcií se obvykle objevují, když se investoři obávají zejména směru měnová politika pod centrálními bankami, jako je např Federální rezervní systém v USA, podle Denise Chisholm, sektor strategiet ve společnosti Fidelity Investments. Když tyto tři třídy aktiv během 12 měsíců padnou dohromady, historie od roku 1974 naznačuje, že akcie během příštího roku porostou, řekla deníku Journal. K takovým současným poklesům nedávno došlo v letech 2016 a 2018, dodala.
Eskalace nejistoty
Goldman Sachs nicméně poznamenává, že „globální politická nejistota stále stoupá, což ohrožuje hospodářský růst a růst zisků, stejně jako sentiment investorů k riziku a vlastní kapitál. oceněníMezi příklady této politické nejistoty patří mimo jiné pokračující obchodní konflikt mezi USA a Čínou, částečný Odstavení federální vlády USA, a Brexit, jak uvádí Goldman ve své nejnovější U.S. Weekly Kickstart zprávě.
Opravdu, rostoucí pravděpodobnost globální recese je hlavním zájmem více než 800 generálních ředitelů z celého světa, podle průzkumu provedeného společností Konferenční rada, přední globální obchodní výzkumná skupina, a jak je uvedeno v jiném Časopis článek. Ještě znepokojivější je, že průzkum byl proveden předtím, než narůstající pesimismus ohledně hospodářského růstu vyvolal ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018 prudký výprodej na akciovém trhu. O rok dříve respondenti zařadili riziko recese pouze na 19. místo z 28 hlavních problémů, kterým čelí.
Klíčové ukazatele, které měří zvýšené obavy investorů, vydávají smíšené signály. The Index volatility CBOE (VIX), často nazývaný jako ukazatel strachu pro trh, uzavřel obchodování dne ledna. 24, 2019 na hodnotě 18,89, což je pokles z nedávného maxima 36,20 v intradenním obchodování v prosinci. 26, 2018, ale téměř o 65 % vyšší než před rokem a zhruba o 3 % vyšší než jeho dlouhodobý průměr, za YCharts.com. Naproti tomu Investopedia Anxiety Index (IAI) nedávno zaznamenala vysokou obavu o trhy, ale od té doby se ustálila zpět na neutrální hodnoty. Index měří míru obav našich čtenářů o ekonomiku, trhy s cennými papíry a úvěry.
Dívat se dopředu
Aktivní obchodníci s krátkým investičním horizontem jsou zvláště ohroženi, když dojde k náhlým obratům trhu. „Lidé se dostávají do pozic v různých časech, ale všichni mají tendenci vycházet ze dveří ve stejnou dobu volatilita se zvyšuje,“ řekl Tim Rudderow, který spravuje 1,5 miliardy dolarů ve společnosti Mount Lucas Management LP. Časopis. Někdy, dodal, „to vytváří příležitosti.“ To platí zejména pro investory s dlouhodobým zaměřením.
