Úvěrový rating Fordu se po downgradu blíží k nevyžádaným

Ford Motor Co.F) úvěrový rating se blíží haraburdí stav po Investors Service Moody's snížila svůj rating automobilce Detroit.

Začátkem tohoto týdne agentura Moody’s zvýšila svůj úvěrový rating Fordu Baa3 z Baa2 s negativním výhledem, poukazující na její pozici na trhu a její restrukturalizační úsilí z důvodů snížení ratingu. Na Baa3 je Ford o jeden stupeň daleko od statusu nevyžádané pošty. To by podle něj automobilka a její investoři neuvítali Bloomberg, že zachovala an investičního stupně stavu za posledních šest let a dokázal se vyhnout a bankrot podání během poslední finanční krize. (Viz také: Ford Turnaround to Up Shares 60%: Morgan Stanley.)

Narušování globální pozice Fordu

Ve výzkumné zprávě Moody’s uvedla downgrade "Odráží erozi v globální obchodní pozici společnosti a výzvy, kterým bude čelit při implementaci programu Fitness Redesign." Moody's měl na mysli Ford's restrukturalizaci program zaměřený na posílení hotovosti v pokladně společnosti a zastavení ztrát na nevýkonných trzích a jednotkách.

Moody’s poukázala na změkčení marží v Severní Americe kvůli vyšším nákladům, obratu v jejích čínských operacích a ztrátě koncernu za prvních šest měsíců roku ve výši 633 milionů dolarů. Mezi další problémy, které vedly ke snížení ratingu, patří ztráty ve výši 750 milionů USD v loňském roce v jihoamerickém podnikání a pokračující ztráty v Evropě, které se podle očekávání zhorší kvůli Brexit náklady na provoz ve Spojeném království.

Moody’s říká, že restrukturalizace bude stát 11 miliard dolarů

„Restrukturalizační iniciativy by mohly v příštích 3 až 5 letech znamenat poplatky ve výši 11 miliard USD a související hotovostní výdaje ve výši 7 miliard USD,“ uvedla Moody's ve zprávě. „Negativní výhled Fordu uznává významné výzvy efektivního provádění celého rozsahu programu Fitness a prodlouženou dobu, po kterou by bylo možné dosáhnout materiálních výhod." Ratingová společnost poznamenala, že s penězi a zdroji řízení oddaný svému otočit semůže to poškodit schopnost Fordu přečkat jakýkoli neočekávaný pokles na automobilovém trhu. Moody's varovala, že rating by mohl být snížen, pokud nedojde k žádnému jasnému pokroku v jeho obratu do začátku až poloviny příštího roku. (Viz také: Akcie Fordu čelí dalšímu poklesu, protože se zhoršuje výhled.)

Ve stejné době, kdy se Moody's stále více negativně dostává na rating Fordu, uvedla, že rating Baa3 je podpořen skutečností, že Ford je v ziskovou a vysoce konkurenční pozici v USA a že její Fitness Program jde po oblastech, kde Ford vidí největší slabost. Moody’s uvedla, že program obratu se zavádí v době, kdy je automobilový trh zdravý. Ford má také za sebou úspěšnou restrukturalizaci, která podle Moody’s podporuje její nový rating společnosti.