Výdělky AT&T: Co se stalo s T

Co se stalo

Společnost AT&T zaznamenala ve 4. čtvrtletí prudký nárůst post-placených bezdrátových telefonních sítí, který daleko předčil očekávání analytiků. Společnost oznámila přibližně 800 000 přírůstků za čtvrtletí, což je asi 64 % před očekáváním analytiků ve výši více než 487 000. Tržby a upravený zisk na akcii také překonaly předpovědi analytiků, i když s mnohem menšími rozdíly. Navzdory tomu, že překonaly očekávání, tržby i upravený zisk na akcii byly meziročně nižší. Kromě toho společnost oznámila, že dosáhla 41 milionů předplatitelů svých služeb HBO a HBO Max o dva roky dříve, než původně předpokládala.

(Níže je náhled původních zisků Investopedie, zveřejněný 26. ledna 2021.)

Co hledat

Společnost AT&T Inc. (T) v minulém roce zcela minul pokrok na širším akciovém trhu, protože společnost byla zasažena řadou negativních sil. Divadelní distribuce společnosti byla zdevastována pandemií COVID-19, protože spotřebitelé zůstávají doma. A široký trend odklonu od služeb placené televize, včetně podnikání AT&T DirecTV, vyrovnal stabilní příjmy v bezdrátových a širokopásmových podnicích společnosti, což poškodilo zisky a výnosy.

Z těchto důvodů budou investoři pozorně sledovat jakékoli známky zlepšení, až AT&T oznámí zisky za 4. čtvrtletí fiskálního roku 2020 před otevřením trhu 27. ledna.Analytici předpovídají, že společnost vykáže významný meziroční (YOY) pokles upraveného zisku na akcii (EPS) a pokles příjmů.

Další klíčovou metrikou, kterou by investoři měli sledovat, je počet dodatečně placených bezdrátových telefonních sítí společnosti AT&T. Tato metrika se týká počtu lidí, kteří se zaregistrovali k kontinuálnímu předplatitelskému bezdrátovému plánu, což je hlavní součást bezdrátového podnikání AT&T. Analytici odhadují, že počet dodatečných tarifních bezdrátových sítí ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2020 se více než zdvojnásobí ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku.

Akcie AT&T se potýkaly navzdory několika silným kvartálům s přírůstky bezdrátových telefonních sítí s placenými platbami. Od propadu spolu s širším trhem na začátku roku 2020 se akcie AT&T po většinu minulého roku obchodovaly bokem a výrazně zaostávaly za širším akciovým trhem. Akcie AT&T poskytly za posledních 12 měsíců celkový výnos -18,3 %, což je daleko pod celkovým výnosem indexu S&P 500 ve výši 18,9 % za stejné období. Všechna čísla jsou k 25. lednu 2020.

Nevýrazný výkon akcií AT&T ilustrují její zisky a růst tržeb. AT&T vykázala v posledních čtvrtletích anemický růst nebo klesající upravený zisk na akcii. Ve čtyřech z posledních sedmi čtvrtletí došlo k meziročnímu poklesu upraveného zisku na akcii, přičemž ostatní tři čtvrtletí vykázaly pouze mírné zlepšení o přibližně 4 % nebo méně. Zejména společnost AT&T zaznamenala meziroční pokles upraveného zisku na akcii v prvních třech čtvrtletích fiskálního roku 2020. Meziroční pokles o 19,2 % v posledním třetím čtvrtletí byl nejprudším poklesem za nejméně čtyři roky. Analytici očekávají, že A&T ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2020 vykáže další výrazný pokles o 16,9 %.

Čtvrtletní růst tržeb AT&T byl také slabý. Za poslední čtyři roky se tržby meziročně zvýšily pouze ve čtyřech čtvrtletích, od 3. čtvrtletí 2018 do 2. čtvrtletí 2019. Všech pět posledních čtvrtletí zaznamenalo meziroční poklesy až o 8,9 %. Analytici odhadují, že tržby ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2020 meziročně klesnou o 4,9 %, což je dvojnásobek tempa ve stejném čtvrtletí předchozího roku. Zlatým hřebem může být, že tento pokles bude menší než ve 2. a 3. čtvrtletí fiskálního roku 2020.

Klíčové metriky AT&T
4. čtvrtletí fiskálního roku 2020 (odhad)	4. čtvrtletí fiskálního roku 2019	4. čtvrtletí fiskálního roku 2018
Upravený zisk na akcii ($)	0.74	0.89	0.86
Tržby ($ B)	44.5	46.8	48.0
Dodatečně placené přírůstky bezdrátové telefonní sítě (tisíce)	487.6	229.0	131.0

Jak bylo uvedeno výše, klíčovým měřítkem úspěchu AT&T je počet dodatečně placených bezdrátových telefonních sítí. To poskytuje spíše jako odraz počtu přidaných kontinuálních předplatných než předplacených telefonů předvídatelný, nepřetržitý tok příjmů pro společnost a důležitou součástí jejího klíčového bezdrátového připojení podnikání. Dodatečně placené bezdrátové telefonní sítě jsou obzvláště důležité v době, kdy je několik dalších podniků ve stresu. Snad nejdůležitější je, že AT&T čelí klesajícím příjmům ve své službě DirecTV, protože zákazníci přecházejí na předplatné streamování a další alternativy.

Přírůstky do sítě bezdrátových telefonů s platbou byly pro AT&T jasným bodem. Přírůstky placených bezdrátových telefonních sítí společnosti generovaly v posledních čtyřech letech dramatický růst, který zrychlil z 23,4% nárůstu ve fiskálním roce 2016 na 149,0% ve fiskálním roce 2019. Čisté přírůstky vzrostly ve 3. čtvrtletí fiskálního roku 2020 o 538,6 % a rostly více než sedmkrát rychleji než ve stejném čtvrtletí předchozího roku. Analytici očekávají růst 112,9 % ve 4. čtvrtletí FY 2020 a 125,7 % za celý FY 2020. Vzhledem k výzvám, kterým čelí své další podniky, bude společnost AT&T potřebovat více než kdy jindy k udržení trvalého a rychlého růstu počtu předplatitelů bezdrátových služeb s placenými službami.