6 Přední akcie z Bernsteinova portfolia „Quant + Fundamental“.

Speciální portfolio vytvořené AllianceBernstein, které kombinuje kvantitativní analýza a fundamentální analýza od roku 2004 překonala trh v průměru o 6 procentních bodů ročně, Barronova zprávy. Portfolio nazývané „Quant + Fundamental“ a jeho současné součásti zahrnují těchto 6 akcií: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp. (CVS), Cigna Corp. (CI), Philip Morris International Inc. (ODPOLEDNE) a Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).

Kvantitativní výběr akcií může být objektivnější, konzistentnější a testovatelnější než fundamentální analýza, jak říká Ann Larson, generální ředitelka globálního kvantitativního výzkumu ve společnosti Bernstein, Barron's. Poznamenává však, že fundamentální analytici lépe předpovídají změny v podnikání.

Význam pro investory

Portfolio „Quant + Fundamental“ zahrnuje 10 akcií, které jsou každých 6 měsíců rebalancovány a které jsou současně mezi nejlepšími analytiky společnosti Bernstein a vysoce hodnoceny podle kvantových modelů firmy. Dalším kritériem pro zahrnutí je, že tyto akcie nedrží příliš mnoho institucionálních investorů, a proto nejsou nijak zvlášť přeplněné.

Od roku 2004 mají akcie hodnocení „překonat“ podle Bernsteinových fundamentálních analytiků překonali index S&P 500 o téměř 2 procentní body ročně. Zpětné testování jejich současný kvantitativní model ve stejném období Bernstein zjistil, že by index překonal o 4 procentní body ročně. Akcie splňující obě kritéria by však překonaly index S&P 500 o 6 procentních bodů ročně.

CVS Zdraví nabízí vysoce kvalitní výdělky a silný výhled pro dceřinou zdravotní pojišťovnu Aetna, zejména v plánech Medicare Advantage, podle Bernsteina. CVS, největší prodejce léků na předpis v USA s více než 9 900 obchody, má také lékárnu jednotka benefit management (PBM), která sjednává zvýhodněné ceny od výrobců léků, obsluhuje přes 102 milionů členů. Rostoucí obchodní činností je 1 100 obchodů MinuteClinics, které nabízejí nízkonákladovou rutinní lékařskou péči s více než 42 miliony návštěv pacientů a 95% mírou spokojenosti, za CVS.

Akcie CVS v roce 2019 zaostávaly, ke konci října vzrostly pouze o 2,4 % za rok. 24, na základě upravené závěrečné ceny. Zpráva o výsledcích za 3Q 2019 je naplánována na listopad. 6 a konsensus vyžaduje EPS být o 2,3 % vyšší než ve stejném období roku 2018.

Chipotle byla v roce 2019 hvězdnou výkonností, její akcie se do konce října meziročně zvýšily o 84,9 %. 24. Upravený zisk na akcii za 3Q 2019 překonal konsenzus o 19,4 %. Tržby vzrostly meziročně o 14,6 % a překonaly odhad o 1,8 %. Srovnatelné tržby v obchodě vzrostly meziročně o 11 % a překonaly tak nedávné vedení vedení, která předpokládala zhruba 7,5 %. Další pozitiva byl nárůst o 210 základní body v restauraci provozní marže, a 87,9% meziroční nárůst digitálních tržeb, což bylo 18,3% z celkových tržeb.

Dívat se dopředu

Pro Chiptole, jeho dopředný poměr P/E přibližně 45 naznačuje, že velmi vysoká očekávání ohledně budoucího růstu se promítají do ceny akcií. Medvědí analytici zaznamenali rostoucí náklady na dodávky a technologie, stejně jako pokyny, které ukazují na zpomalení otevírání nových obchodů.

Pro CVS akvizice Aetny výrazně zvýšila dluhovou zátěž, což může bránit dividendě nárůsty a zpětné odkupy akcií po dobu několika let, ačkoli výnos akcií činí atraktivních 3,1 % v současné době. Zdravotní péče zůstává politicky sporným tématem a výsledek voleb v roce 2020 může mít pro CVS významné důsledky.