Trh se zastavuje v naprostém nedostatku překvapení

Hlavní tahy

Dvakrát ročně se předseda Federálního rezervního systému vydá na Capitol Hill, aby Kongresu předal Zprávu o měnové politice. Před bankovním výborem Senátu dnes vypovídal předseda Fedu Jerome Powell. Zítra bude svědčit před sněmovní výbor pro finanční služby.

Během svých dnešních poznámek Powell nikoho nepřekvapil tím, že potvrdil rozhodnutí centrální banky zastavit zvyšování úrokových sazeb. Ohledně sazba federálních fondůPowell uvedl: „S naší základní sazbou v rozmezí neutrálních, s utlumenými inflačními tlaky a s některými Negativní rizika, o kterých jsme mluvili, je vhodná doba být trpělivý a sledovat a čekat, jak se situace vyvíjí se vyvíjí."

Jinými slovy, Fed nemůže ospravedlnit zvýšení úrokových sazeb, aby mohl bojovat inflace protože inflace se v současnosti nezdá být problémem a nemůže riskovat, že omezí americkou ekonomiku zvýšení sazeb, protože existuje příliš mnoho rizik – od obchodních a politických nejistot po zpomalení globální ekonomiky růst.

Ohledně Rozvaha Fedu

Předseda Powell vysvětlil: „Budeme i nadále používat naše spravované sazby ke kontrole úrokové sazby s dostatkem zásob, takže není vyžadována aktivní správa rezerv. Po přijetí tohoto rozhodnutí může nyní Výbor vyhodnotit vhodné načasování a přístup ke konci rozvahového utkání.“

Při čtení čajových lístků se zdá, že analytici věří, že to znamená, že Fed bude méně agresivní při snižování své rozvahy, což by mělo pomoci podpořit trh s americkými státními dluhopisy a cenné papíry zajištěné hypotékou trh.

Přesně tohle dnes Wall Street očekávala. To neznamená, že Wall Street není nadšená z toho, co slyšela v Powellově svědectví. Obchodníci jsou nadšeni, že Fed plánuje odložit zvyšování sazeb a ponechat si značnou část své masivní bilance. Ale obchodníci již tuto zprávu nacenili do svých pozic.

Když byly fámy a domněnky předem oceněny, po zveřejnění oficiálních zpráv se toho moc neděje. Můžete to vidět na reakci 10letého výnosu státní pokladny (TNX). Mírně poklesl po potvrzení, že Fed bude v budoucnu nakupovat další státní dluhopisy, aby udržel své státní dluhopisy ve své rozvaze, ale TNX zůstal dobře v rámci konsolidace rozmezí, ve kterém je od konce ledna.

Na základě konvergujícího sestupného trendu úroveň odporu a vzestupný trend úroveň podpory, nezdá se, že by tento rozsah konsolidace vydržel mnohem déle, než se TNX zlomí ven, ale k tomuto úniku nedošlo dnes, protože předseda Powell nedokázal dodat neočekávanou věc katalyzátor.

S&P 500

Stejně jako obchodníci s dluhopisy necítili potřebu dramaticky zasahovat na trhu státních dluhopisů, cítili to i obchodníci s akciemi není třeba měnit status quo na akciovém trhu v důsledku svědectví předsedy Powella.

Index S&P 500 otevřel ze své včerejší uzavírací ceny o něco níže, během poledního obchodování se mírně odrazil a poté se stáhl dolů, aby uzavřel téměř přesně tam, kde otevřel. Toto nevýrazné hnutí sice nedokázalo rozbít index prostřednictvím odporu, ale také jen málo naznačují, že býčí vzestupný trend, z něhož se S&P 500 celý rok těší, hrozí zavřít.

S&P 500 je stále v dosahu od prolomení úrovně odporu 2 816,94 indexu nastaveného v říjnu. 17, 2018 a může potřebovat jen malé pozitivní překvapení, aby se posunulo na nová maxima roku 2019.

Přečtěte si více:

Fiskální politika vs. Měnová politika: Klady a zápory

Akomodativní měnová politika

Jak funguje nekonvenční měnová politika

Indikátory rizika – britská libra (GBP)

Britská libra (GBP) se od dubna 2018 potýká s problémy, protože obchodníci s měnami si kladou otázku, jaký by mohl být osud britské ekonomiky, kdyby její plán Brexit z Evropské unie nedopadne dobře.

Vzhledem k tomu, že termín ukončení 29. března se rychle blíží a mezi Spojeným královstvím a Evropskou unií není uzavřena žádná obchodní dohoda, myslíte si, že obchodníci s měnami propadnou panice a prodají GBP. Ale mýlili byste se. Dělají pravý opak.

The GBP/USD dnes vzrostla a dokončila inverzní hlava a ramena vzor býčího obratu, když GBP nabývala na síle a americký dolar (USD) oslaboval v reakci na svědectví předsedy Powella v Kongresu. Měny mají tendenci ztrácet na síle, když jejich přidružená centrální banka signalizuje, že bude uplatňovat akomodativnější měnovou politiku.

Měnový pár ušel dlouhou cestu od svého 52týdenního minima 1,2373 USD za GBP v lednu. 3. Během posledních dvou měsíců se odrazila o 14 % a dnes uzavřela na 1,3254.

To nám říká, že zatímco kolem diskuse o brexitu víří nejistota a rizika, obchodníci s měnami se domnívají, že na trh bylo připsáno příliš mnoho rizika. Dávejte pozor, aby tito obchodníci s měnami pokračovali ve šplhání po stěně starostí po celý březen.

Přečtěte si více:

Hard, Soft, On Hold or No Deal: Výsledky Brexitu vysvětleny

Brexit: vítězové a poražení

Proč je britská libra silnější než americký dolar

Sečteno a podtrženo: Očekávání

Přežít na Wall Street je o pochopení a vhodné reakci na očekávání. Když jsou očekávání splněna, není třeba dělat mnoho pro úpravu vašeho portfolia.

Pokud však očekávání nejsou splněna – ať už směrem nahoru nebo dolů – je třeba provést úpravy.

Přečtěte si více:

Buffettova sázka 58 miliard dolarů na 3 akcie

Ceny Investopedie za nejlepší online makléře za rok 2019

Naučte se základy investování

Líbí se vám tento článek? Získejte více přihlašování pro newsletter Chart Advisor.