Strategické investice do domácího prostředí v roce 2022
Přinášíme vám rozhovor, který jsem měl tu čest hostovat se Shannonem Saccociou Chief Investment Officer (CIO) pro SVB Private Bank, ve spolupráci s YCharts, později v pořadu. Shannon a já jsme prošli několik nejdůležitějších žebříčků na světě, abychom pochopili trendy a sentiment pohybující se trhy právě teď a co očekávat příští rok. To přijde za pár minut. Ale nejdřív se do toho pustíme.
Americké akciové trhy minulý týden přidaly další týden zisků, ale nebylo to klidné ani spořádané. A mluvený projev od předsedy Fedu Jerome Powell ve středu, kde naznačil, že tempo zvyšování sazeb se může zpomalit, pokud inflace pokračuje ve svém klesajícím trendu – to poslalo akcie prudce nahoru. Nasdaq za den vyskočil o 4,4 %, což je jeden z největších denních nárůstů v historii. Získejte toto – dva z deseti největších tahů pro Nasdaq Composite za posledních deset let došlo letos v listopadu. Proto je listopad považován za medvědí trh zabiják, a proto je zřídkakdy dobrý nápad prodávat uprostřed medvědího trhu.
Tyto velké denně doskoky se v těchto prostředích často stávají. A když už mluvíme o doskocích, Dow Industrials— nejsou všechny průmyslová odvětví, samozřejmě, víte – vylezl úplně mimo území medvědího trhu. Od těchto minim z konce září vzrostl o 20 %, což činí tento dvouměsíční procentní nárůst největší od roku 1938. Index S&P 500 za poslední dva měsíce vzrostl o téměř 14 %, a jak zdůrazňuje náš kamarád Ryan Detrick, není to ten druh pohybu, který vidíte na medvědích trzích. Voní spíš jako začátek nového býčí trh, protože posledních 13 případů, k nimž došlo od roku 1950, byl trh o rok později vyšší, 12krát ze 13, a v průměru vzrostl o 20,7 %.
Že lepší než očekávaná zpráva o pracovních místech v listopadu který ukázal, že minulý měsíc bylo přidáno 263 000 pracovních míst oproti očekávaným 200 000 – připomnělo to investorům, že Federální rezervní systém není dokončena pěší turistika - ani zdaleka. Mzdy se minulý měsíc zvýšily o dalších 0,6 % a meziročně vzrostly o 5,5 %. Fed se snaží zchladit mzdovou inflaci a pomoci trhu práce najít určitou rovnováhu. Jak jsme se minulou středu dozvěděli, je to mimo rovnováhu Otřesy zpráva za říjen. To ukázalo, že v říjnu bylo stále 10,3 milionu volných pracovních míst, tedy 1,7 volných pracovních míst na každého dostupného pracovníka. Otevření jsou v oblasti volného času a pohostinství, zdravotní péče, nákladní dopravy, umění a zábavy a rekreace.
Na druhé straně ekonomiky technologické společnosti nadále propouštějí zaměstnance, protože čelí zpomalujícímu růstu a vyšším výpůjčním nákladům. Přesto, Míra nezaměstnanosti zůstává na 3,7 %, stejně jako míra participace pracovní síly zůstává nižší než jeho desetiletý průměr. Nyní víme, že přehled pracovních míst je a indikátor zpožděnía že číslo nezaměstnanosti pochází z průzkumu domácností, který je dost nepřesný. Přesto je trh práce silný. Spotřebitelské výdaje se drží navzdory vysoké inflaci a Maloobchodní tržby– zvláště prodej o prázdninách – nebyl tak špatný. Federální rezervní systém se tím vším zabývá a pravděpodobně si myslí, že držet se kurzu zvyšování úrokových sazeb má stále velký smysl. Právě teď, futures na federované fondy s více než 78% pravděpodobností oceňují, že Fed na svém zasedání příští týden zvýší úrokové sazby o půl procenta.
Seznamte se se Shannon Saccocia
Shannon Saccocia je Chief Investment Officer (CIO) v SVB Private Bank a je zodpovědný za nastavení celkové investiční strategie firmy. Dohlíží na alokaci aktiv, výzkum, správu portfolia, vyhledávání a výběr externích manažerů, implementaci portfolia, obchodování a funkce řízení investičních rizik.
Před svou současnou funkcí byla Shannon ředitelkou vyhledávání a výběru manažerů společnosti Silver Bridge Advisors, kterou v roce 2013 získala společnost Banyan Partners. SVB Private následně získala Banyan Partners v roce 2014. Před nástupem do Silver Bridge pracovala paní Saccocia ve State Street Corporation, kde poskytovala analýzu výkonnosti a atribuce pro institucionální investory.
Shannon získal titul BA v oboru ekonomie a historie na Brandeis University. Je držitelkou označení Chartered Financial Analyst a je Certified Investment Management Analyst. Je také členkou Boston Security Analyst Society, CFA Institute a Investment Management Consultants Association.
Co je v této epizodě?
Přihlaste se k odběru: Apple podcasty / Spotify / Podcasty Google / Přehrávač FM
Zaměříme se na základy tím, že vám přineseme část mého rozhovoru se Shannon Saccocia, který jsme minulý týden vedli s YCharts. Těžiště tohoto rozhovoru: pomoci investorům resetovat jejich očekávání a jejich portfolia s blížícím se koncem roku, abychom mohli být připraveni na rok 2023. Shannon je další z těch super chytrých investičních stratégů, kteří přinášejí zdravý rozum, historii trhu a založenou na důkazech. investovat do její praxe a pokaždé se od ní něco naučím, když čtu její komentář nebo ji vidím v obchodní televizi sítí. Shannon a já jsme protrhli některé z těchto grafů v našich chatech a YCharts – pro jistotu, a my je propojíme a přidáme je do přepisu tohoto rozhovoru, který najdete na investopedia.com/the-express-podcast.
Caleb: „Postav stůl tam, kde jsme teď. A samozřejmě, tohle je ta velká přetahovaná, Shannone, která právě teď probíhá. The sazba Fed fondů versus inflace – to bude sazby zvyšovat, dokud inflace významně neklesne. Slyšeli jsme to předsedu Powella opakovat včera; měli bychom očekávat, že to uslyšíme příští týden, ale tohle je velká přetahovaná. Dej nám, co vidíš, když se podíváme na tyhle dvě věci, které proti sobě táhnou."
Shannon: „Jo, bubínek inflace jen tak nezemře. A myslím, že v roce 2022 jsme tuto inflaci všichni očekávali, že? Myslím, že jsme věděli, že Fed – jejich představa o tom, že je to pouze přechodné – byla v roce 2021 vyvrácena docela zdravě. A nyní s příchodem roku 2022 jsme očekávali, že to bude skutečně ta největší výzva. Myslím, že velký důraz byl kladen na vyšší náklady na kapitál, tlak na výdělky, tlak na okrajes těmito vyššími náklady."
„Ale myslím si, že větší výzvou bylo to, že vstoupila do hry důvěryhodnost Fedu otázka s tím přechodným voláním, ale také s tempem, kterým museli provést tyto sazby Fedu túry. Když se podíváte na grafy a zamyslíte se nad tím, co jsme historicky viděli v posledních turistických cyklech Fedu – tempo, rychlost akce, kterou museli podniknout je skutečně to, co je fenomenální a „bezprecedentní“ – v posledním desetiletí jsme tento termín často používali a vždy se zdá, že všechno je bezprecedentní dny."
"Ale další věc, na kterou je třeba myslet, je, že inflace má dvě strany a jedna z věcí, kterou musíme mít na paměti, je že jakkoli jsme ukázali, že inflace, kterou jsme letos zažili, není skutečně přechodná, její části jsou přechodný. A myslím si, že to připraví půdu pro mnoho konverzací během příštích zhruba 12 měsíců a proč je Fed tak odhodlán nám to říct jsou oddaní, protože lidé začínají vidět, že některé části těchto čísel o inflaci se zdají být trochu pomíjivé, a chtějí se ujistit že my všichni jako investoři nedáváme pozor a opravdu pevně věříme, že se dostanou k těm výnosům, o kterých hovořili o."
Caleb: „Jo, skvělý hovor. A pak – povšimněte si mezery na okraji grafu – vidíte tuto propast mezi dnešní sazbou federálních fondů a dnešní inflací na úrovni 7,7 %. Máme nové čtení Osobní spotřební výdaje (PCE) dnes ráno, ale Fed chce inflaci blíž ke 2 %, a k tomu jsme ještě daleko. A terminální sazba, o které všichni mluví, pokud jde o to, kde by Fed mohl dokončit zvyšování úrokových sazeb, je možná severně od 5 %, blíže k 6 %. Je tam velká mezera, že Shannone?"
Shannon: „Obrovský rozdíl – myslím, když se zamyslíte nad tím, jaká byla historicky terminální sazba. Když přemýšlíte o terminální sazbě, co to znamená? To je růst. To je očekávaný růst HDP – představa, že inflace by měla být podobná růstu HDP. A to je místo, kde chce Fed držet sazby, a tam je to číslo terminálu. Takže si tak nějak myslíte, no, to znamená, že Fed by chtěl, aby ekonomika rostla tímto tempem. Ale to není to, co ve skutečnosti vidíme."
Caleb: „A to je druhá část problému, která je finanční zdroj proti inflaci. Vláda během pandemie z dobrých důvodů rozdávala biliony dolarů, ale pokračovala v tom a navyšovala situaci rozvaha. Fed byl kupcem cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS) a vládní cenné papíry. Nyní je prodejcem a snaží se snížit svou bilanci, zatímco se snaží utlumit inflaci a zatímco zvyšuje úrokové sazby. Právě tam probíhá spousta tlaků a vytahování. Na co se díváš?"
Shannon: „Tato páka se zjevně snaží stáhnout část této bilance. A myslím, že jsme – a pamatuješ si toho Caleba – vycházeli z toho globální finanční krizea kvůli tomu, co bylo v té době bezprecedentní kvantitativní uvolňování (QE), bylo to očekávání, že budeme svědky nekontrolovatelné inflace. Víte, kolik z nás se klienti ptali na zlato a další inflační zajištění během toho období? A opravdu jsme to neviděli, protože jsme neměli tuhle druhou stranu, tohle fiskální stimul straně, tento významný příliv. A někdo by řekl, že to zpomalilo hospodářské oživení v roce 2010, 2011."
„Je ale velký rozdíl mezi tím, co vidíte zde na tomto grafu v letech 2010, 2011, 2012, a tím, co jsme zažili v posledních dvou letech. Fed ví, že potřebuje snížit rozvahu, protože ví, že je to zatížení státní dluhovou službou významné pro americkou vládu, ale také vytváří strop toho, jak vysoko mohou skutečně jít s úroky sazby."
"A tak, pokud inflace nezačne klesat, začnou narážet na všechno ostatní, co mohou udělat." A myslím, že bohužel, co by se mohlo stát, kdybychom začali pozorovat značnou ekonomickou slabost, mohli by sundat nohu z plynu, jak to souvisí s uvedením této rozvahy dolů. A to je problém. Chci říct, podívej se na otázky kolem Japonska, že? Mají demografický problém a problém s dluhy. A řekl bych, že USA do toho jdou tak nějak po špičkách."
Caleb: „Mluvíme o tom, že Fed zvyšuje sazby a snaží se snížit inflaci. Mluvíme o požadovat zničení, a to je přesně to, co vidíme na trzích s bydlením od začátku tohoto roku měsíc po měsíci s nižšími stávající prodej domů, dolní stavební povolení– v podstatě každá metrika, na kterou se podíváte, v oblasti bydlení – kromě cen, které v poslední době praskají. Rádi se podíváte na trh s bydlením na tyto metriky. Co tady vidíš?"
Shannon: „No, myslím, že se hodně bavíme o zpoždění, že? A pokud posloucháte Powellovy komentáře a posloucháte a čtete zápis z posledního zasedání Fedu, všichni čekají, až Fed uzná, že došlo ke zpoždění, a to určitě je. Ale to je opravdu místo, kde jsme to viděli, v první řadě je to na trhu s bydlením. Víte, sazby hypoték reagují velmi rychle a poptávka kupujících reaguje velmi rychle. refinancování je v podstatě mimo stůl, což po dlouhou dobu probíhalo v oblasti refinancování z pohledu hypoték, ale také to vytvořilo platformu pro cenovou dostupnost. Víte, na trhu s bydlením existoval základ, že i když se ceny pohybovaly výše, sazby byly tak nízké, že existoval tento aspekt dostupnosti, který dnes již neexistuje.“
"A tak otázka, kterou dostávám často, je "Dobře, začínáme vidět určitý tlak na ceny," což, upřímně řečeno, velká část tahu vpřed, který jsme viděli v letech 2020 a 2021, pokud jde o kupce domů, a pravděpodobně nebude pokračovat stejně tempo. Ale další věc, na kterou je třeba se podívat, je podívat se na množství nabídky – podívejte se na tuto fialovou čáru. A lidé se mě ptají: "Budeme mít podobný propad bydlení, jaký jsme zažili v době globální finanční krize?" Absolutně ne, protože zásoba tam není. Již od roku 2009 ve Spojených státech nedostatečně zásobujeme trh s bydlením, zejména z pohledu rodinných domů. A tak zásoba tam není."
„Strukturální odliv a odliv bude docházet v průběhu příštího roku až roku a půl, jak kupující přizpůsobí své očekávání ohledně hypotečních sazeb, protože tato dostupnost je upravena na základě těchto vyšších úrokových sazeb, ale znovu se ukotví k tomu. A bydlení pravděpodobně přetrvává jako katalyzátor určitého růstu, nikoli takového růstu, který jsme zažili posledních pár let, ale jako pozitivum k HDP za pět, deset let, protože stále máme demografické údaje zadní vítr. Čtyřicet tři procent mileniálů vlastní dům, 65 % běžné populace vlastní dům a tato domácnost přichází později.“
„Pro nás tedy trh s bydlením ještě není úplně mrtvý, ale musíme to napravit – tyto ceny musí klesnout trochu více, abychom zvýšili cenovou dostupnost, a také potřebujeme, aby se na trh vrátila nějaká nabídka. To se pravděpodobně stane během příštího roku a půl."
Caleb: „Pojďme se v dalším snímku hlouběji ponořit do některých sektorů. Když se podíváte na spoustu sektorů, které letos měly nějakou sílu, a nemůžete popřít sílu energie. Jaký rok pro energetické akcie, zejména sektor ropy a zemního plynu. Některé z nejvýkonnějších akcií na trhu v tomto roce, samozřejmě, ExxonMobil (XOM), Occidental Petroleum (OXY), a další. Myslíte si, že jsme v a sekulární býčí trh pro komodity, zejména komplex fosilních paliv?"
Shannon: „Myslím, že je to relativní k tomu, kde jsme byli historicky. Víte, vracíme se na naše nulové místo, naše ropné místo pod nulou v hlubinách pandemie. Myslím, že na energetickém komplexu je zajímavé to, že je kladen velký důraz na oceňování v loňském roce, zejména přehodnocení dlouhodobých růstových ocenění na mnohem vyšší násobky než u trh. Energie je opak toho, že? Víte, je tam spousta opravdu levných energetických zásob. A víte, s cenami ropy asi trochu na dálku zde zaznamenáváme mírný nárůst poptávky, ale ta klesá a odchází.“
„Je to opravdu problém se zásobováním. V příštích několika letech bude nedostatek, zejména ropy. A tak s tím nedostatkem nabídky a tím faktem OPEC+ pokračuje v potenciálním snižování výroby, začnete si myslet, že pravděpodobně existuje podlaha tam. Řekl bych, že na straně komodit v širším měřítku si myslím, že byste se mohli podívat na něco podobného reshoring výroby zde ve Spojených státech a vybudovaná globální infrastruktura jako potenciálně podpora cen komodit. Ale myslím si, že energetika a energetické akcie nadále těží právě díky těmto oceněním a marži, kterou jsou schopny shodit. A byly odlehlé ve srovnání s jinými sektory, které byly skutečně postiženy vyššími náklady.“
Caleb: „Mohli jsme jich tady vidět spoustu. Ale pak se pojďme podívat na některé z „důkaz recese“ sektory, nebo alespoň ty obranné sektory. Musíte se podívat spotřební zboží— v podstatě stagnace za rok, kdy jsme viděli, že S&P 500 klesl o 15 % a v jednu chvíli až o 27 %. U spotřebního zboží byste tento typ chování očekávali. Co očekáváte od roku 2023 vzhledem k dosavadnímu chování?"
Shannon: „Byl to jakýsi učebnicový výkon u spotřebního zboží. Víte, máte obavy, hledáte obranná místa, kde byste se mohli schovat. Ale zajímavé na spotřebitelských základních potravinách jako celku je to, že se ve skutečnosti začínají zdát poněkud drahé. A pokud se zamyslíte nad dlouhodobým profilem vyšších nákladů, který očekáváme, se základními spotřebitelskými produkty – to jsou obecně poměrně nízké marže.“
„Řekl bych tedy, že pravděpodobně nejsme tak nadšení ani optimističtí ohledně toho, že spotřebitelské základní výrobky si v první polovině příštího roku vedou opravdu dobře. Pokud zaznamenáte výrazné zpomalení nebo pokles ekonomické aktivity, pak si myslím, že pravděpodobně zažijete nějaké záplavy zpět do tohoto sektoru později v příštím roce, ale myslím, že jsme posunuli část výkonu zde v oblasti spotřebitele kupředu svorky. Některé z těchto akcií vypadají trochu drahé pro podniky s nízkou marží."
Caleb: „Mluvte o učebnicovém výkonu, když se na to podíváte Spotřební sektor, s obavami o a recese—jeden z nejvýkonnějších sektorů v tomto roce, když se podíváme pouze na výkon ETF, v letošním roce zatím pokles o 31,5 %. A pak je tu technika, která s vysokými úrokovými sazbami prostředí rostoucí sazby— ne přítel růstové akcie, zejména technologické akcie, které si půjčují hodně peněz a potřebují hodně levných peněz na svou expanzi. Trochu oživení, ale do starých časů se nevrátíme, že ne?"
Shannon: "Ne, a myslím si, že co je nejdůležitější, když přemýšlíte o technologii, chcete se ujistit, že rozumíte tomu, kde se to projevuje. A já si myslím, že problém právě teď spočívá v tom, že i když S&P 500 pomohla velká koncentrace technologických akcií v posledních letech, samozřejmě, že tržně vážený index teď ho to bolí. Myslím, že v rámci technologie bude stále potřeba narušit inovace."
„Je to dlouhodobější trend, protože v prostředí s vyššími náklady, v prostředí s omezeným náborem, v prostředí prostředí, kde se společnosti snaží najít jakýkoli možný způsob, jak zvýšit marže – technologie to dělá, že jo? Proto jsme byli v a deflační prostředí po dobu 20 let, je způsobeno kombinací globalizace a technologie. Takže pokud se nad tím zamyslíte, technologické akcie nejsou mrtvé.
"Ale myslím, že musíte opravdu zvážit ziskovost a musíte myslet na stanovení priorit." Levné peníze vedou k chudým alokace kapitálu, a myslím, že to, co nyní vidíte, je v mnoha těchto velkých technologických firmách správné, pokud jde o to, za co utrácejí peníze. A vlastně si myslím, že to skončí vytvořením silnějších podniků za tři nebo čtyři roky, ale mezitím to bude trochu bolestivé.“
Caleb: „Slyšeli jsme spoustu lidí říkat – a jsem si jistý, že to neustále chápete: „Je to trh pro výběr akcií.“ Není to nutně typ trhu „házejte šipku, kam chcete“. Jaký je váš názor na to – výběr akcií, indexové investování, ETF? Myslím, že záleží na tom, pro koho to děláte, ale jaká je vaše celková nálada, jestli je to trh sběračů nebo ne?“
Shannon: „Myslím si tedy, že existují příležitosti, zejména v prostředí, kde máte mnoho manažerských týmů, které čelí výzvám, kterým dosud nečelily. Potýkají se s vyššími náklady a mzdami, čelí problémům s náborem, potýkají se, víte, možná trochu méně konstruktivní kapitálový trh životní prostředí. A tak si myslím, že to je místo, kde při realizaci – protože jsme letos ve skutečnosti viděli horší kvalitu, a to je poněkud překvapivé, ale to pravděpodobně nepřetrvává v recesi životní prostředí."
"Takže myslíte na týmy managementu kvality, myslíte na alokaci kapitálu, myslíte na návratnost pro akcionáře, nejen, víte, kapitálové zhodnocení na akcii, ale jaký je výnos pro akcionáře? Myslím, že proto dividendy se v tomto příštím prostředí stanou důležitějšími. A tak bych řekl, že existují příležitosti pro výběr akcií, ale nebál bych se skutečně znovu vrátit k takovému tematickému hodnocení vašeho portfolia.“
„Pokud se vrátíme do prostředí pomalejšího růstu, podobného tomu, v jakém jsme byli v roce 2019, ale s vyššími náklady, kde jsou pododvětví a odvětví, která by z toho mohla těžit? A tak to můžete udělat prostřednictvím ETF poměrně snadno. Existuje řada různých vozidel, která můžete využít, abyste mohli získat tento typ expozice, aniž byste museli jít tak hluboko do těchto jednotlivých společností. A to je důležitý aspekt, rovnováha mezi mikro a makro, který podle mě pravděpodobně dává smysl, když se posuneme vpřed do příštích dvou až tří let."
Caleb: „Dolar versus akciový trh, dolar versus jakýkoli rizikové aktivum– to byl skutečně velký příběh roku 2022. Dolar se v poslední době trochu propadl, zvláště když Fed trochu víc mluví holubičí tady, ale jak jde dolar, tak naopak, hodně z těchto rizikových aktiv, že?"
Shannon: „Hlavně ty, které jsou větší, že? Takže tady přemýšlíte o čepici a víte, není to 100%, ale je to zobecnění a je docela přesné. Čím větší společnost jste, tím je pravděpodobnější, že budete mít příjmy, které jsou generovány mimo Spojené státy, a proto musíte přemýšlet o převodu těchto příjmů.“
„Musíte o tom také přemýšlet z hlediska, víte, jaká je síla toho dolaru a s čím to souvisí? Proč to bylo tak silné? A jsou to opravdu jen úrokové sazby, které to řídí, nebo je to pravda? risk-off sentiment? A proto mají tendenci se pohybovat tímto způsobem. A myslím, že právě teď je výzvou, že Fed se pravděpodobně začne přibližovat k této pauze a uvidíme zájem sazby se pohybují výše v jiných částech světa, zejména v Evropě a Spojeném království, vzhledem k tomu, čemu čelí inflace perspektivní."
"A tak možná ten lesk z dolaru, jen dotek, půjde do příštího roku, ale stále jsme ve scénáři silnějšího dolaru, že Převod měn bude stále problémem, zejména u akcií s velkou kapitalizací, které mají významnou externí mezinárodní expozici. A tak tato dynamika pravděpodobně nějakou dobu přetrvá, protože v příštím roce neočekáváme výrazné oslabení dolaru, možná jen určitou stabilizaci."
Shannon: „Takže už jsem o Číně trochu mluvil a stále přemýšlím o nejistotě politiky a o tom, jak moc nejen nejistota politiky souvisí s čínskou domácí ale posledních pět nebo šest let jsme hodně mluvili o našem vztahu s Čínou, o čínské zahraniční politice, o tom, jak si Čína myslí, že by měla zapadat do globální ekonomika? Myslím, že bychom tomu měli věnovat větší pozornost. Myslím, že to je něco, co by se mohlo znovu objevit jako velmi rozumné obavy nebo katalyzátor pro rok 2023."
"Další věc, kterou bych varoval, je to, že si myslím, že existuje pokračující očekávání, že alokace se bude týkat akcie, které jsme zažili v portfoliích, nebo které jsme viděli v portfoliích v letech 2019, 2020, 2021, že to bude znovu se objevit. A tak vždy bude, víte, neustálý tok na akciový trh. A řekl bych, že je tu spousta investorů, se kterými dnes mluvíme, které bych nepovažoval za zvlášť konzervativní, že s výnosy tam, kde jsou dnes – což nejsou ohromující čísla z historické perspektivy, ale jsou pro ně ohromující na pozadí našeho předchozího prostředí – jsou opravdu pohodlné že kupón."
Caleb: "Čtyři až 5 % zní skvěle."
Shannon: "Jo, a cena jejich dluhu je nižší, Calebe." Je tam delta a já bych viděl, že portfolia možná nebudou úplně konzervativní, ale vidím lidi, kteří si chtějí ponechat více peněz v konzervativních aktivech a na to si přistřihnou kupón. A myslím, že to bude trvat o něco déle, než dojde k výraznému tlaku a nadšení na akciové trhy. Myslím, že lidé zapomínají na to, že v prostředí, kde vidíte inflaci dokonce 5 nebo 6 %, se chcete ujistit, že držíte krok s inflací. ředitel školy perspektivní. A myslím, že lidé zapomněli, že to je nevýhoda dluhopisového trhu, chcete-li."
„Tak na to bych se příští rok díval. Myslím, že vždy existuje předpoklad, že jak toky přicházejí z akciového trhu, investoři nakonec odejdou zpět na akciový trh, protože to je to, co jsme zažili v posledním desetiletí – myslím, že bychom mohli zaznamenat určitý pokles tam."
Termín týdne: Pravidlo praní-prodeje
Je čas na terminologii – čas, abychom se tento týden zorientovali v pojmech investování, které potřebujeme znát. A termín tohoto týdne k nám přichází od Richieho Royce na Instagramu a Richie navrhuje „praní-prodej pravidlo" tento týden. Milujeme tento termín, zvláště když se blíží konec roku, a protože někteří z nás možná zvažují prodej některých poražených v našem portfoliu. Je to samozřejmě v pořádku, ale není v pořádku koupit tytéž cenné papíry zpět do 30 dnů a požadovat odpočet ztráty z našich daní.
To proto, že pravidlo mytí-prodej je podle mého oblíbeného webu an Internal Revenue Service (IRS) nařízení, které brání poplatníkovi vzít a daňový odpočet za ztrátu na cenném papíru prodaném ve výprodeji. Pravidlo definuje výprodej jako takový, ke kterému dojde, když jednotlivec prodá nebo zobchoduje cenný papír se ztrátou, a do 30 dnů před nebo po prodeji koupí stejnou nebo v podstatě identickou akcii nebo cenný papír, popř získává an opční smlouva udělat to tak. K prodeji dojde také v případě, že jednotlivec prodá cenný papír a jeho manžel nebo manželka nebo společnost kontrolovaný jednotlivcem, koupí v podstatě ekvivalentní cenný papír během 61denního čekání doba.
Bod pravidla praní, stanovený v Sekce 1031 z Internal Revenue Code (IRC), je zabránit investorům ve vytváření investiční ztráty ve prospěch daňového odpočtu, a přitom v podstatě zachovat jejich pozici v cenném papíru. Pravidlo o prodeji praní je jedním z nejstarších bezpečnostních zákonů v naší zemi – existuje již od 20. let 20. století, ale na počátku 90. let bylo rozšířeno IRS. Skvělý návrh, Ritchie. Pošleme vám pár nejlepších ponožek Investopedie, abyste vybrali vítěze tohoto týdne.
